HeidelbergCement: Q3 2014 Präsentation

HeidelbergCement
Quartalsfinanzbericht Januar-September 2014
06. November 2014
Dr. Bernd Scheifele, CEO, und Dr. Lorenz Näger, CFO
Seite 1 - Quartalsfinanzbericht Januar bis September 2014 – 6. November 2014

Inhalt
Seite
1. Überblick und Kennzahlen 3
2. Ergebnis nach Konzerngebieten 12
3. Finanzbericht 19
4. Ausblick 2014 31
5. Anhang 36

Markt- und Finanzübersicht 3. Quartal 2014
 3. Quartal mit bestem operativem Ergebnis seit der Finanzkrise 2008
– Absatzwachstum in allen Geschäftsbereichen
– Zuwächse auf vergleichbarer Basis*: Umsatz +6%; operatives Ergebnis vor
Abschreibungen +14%; operatives Ergebnis +19%
– Hoher operativer Leverage (58%) durch Margenverbesserungen in allen
Geschäftsbereichen
– Weiter steigende Nachfrage in Nordamerika, Australien und Großbritannien
– Starkes Ergebnis in Schwellenländern wird angetrieben durch Afrika, Indonesien,
Malaysia und Indien
 Ergebnis je Aktie bei 1,96 € (Vorjahr: 3,27 € inkl. 1,38 € Einmaleffekt durch
Abwicklung einer nicht mehr benötigten Unternehmensstruktur von Hanson in GB)
 Starker Anstieg des operativen Cashflow auf 641 Mio € (+23% ggü. 3. Quartal
2013) führt zu Rückgang der Nettoverschuldung auf 7,6 Mrd €
 Verkaufsprozess für Bauprodukte im Plan
 Hohe Zuversicht, die Ziele für 2014 zu erreichen
*Auf vergleichbarer Basis: organische Entwicklung ohne Währungs- und Konsolidierungsffekte.

Finanzkennzahlen
Juli-September
Januar-September
Mio € 2013*) 2014
Verände-rung
auf vgl.
Basis1) 2013*) 2014
Verände-rung
auf vgl.
Basis1)
Absatz
Zement (Mio t) 59.627 62.872 5% 6% 22.376 23.113 3% 4%
Zuschlagstoffe (Mio t) 172.335 180.755 5% 4% 70.349 72.141 3% 3%
Transportbeton (Mio cbm) 25.839 27.046 5% 5% 9.451 9.800 4% 4%
Asphalt (Mio t) 6.100 6.949 14% 8% 2.830 3.118 10% 10%
Gewinn- und Verlustrechnung
Umsatzerlöse 9.862 10.127 3% 9% 3.675 3.809 4% 6%
Operatives Ergebnis vor Abschreibungen 1.697 1.794 6% 15% 789 866 10% 14%
in % der Umsatzerlöse 17,2% 17,7% 21,5% 22,7%
Operatives Ergebnis 1.119 1.241 11% 23% 595 675 13% 19%
Ergebnis vor Steuern 949 803 -15% 746 527 -29%
Überschuss der Periode2) 901 599 -34% 660 417 -37%
Ergebnis je Aktie in € (IAS 33)3) 3,98 2,42 -39% 3,27 1,96 -40%
Kapitalflussrechnung und Bilanz
Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit 236 718 482 522 641 119
Zahlungswirksame Investitionen -914 -733 180 -203 -297 -94
Nettoverschuldung 4) 7.872 7.629 -243
Gearing 60,8% 54,7%
*) Werte 2013 wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 + 11
1) Auf vergleichbarer Basis: ohne Berücksichtigung von Währungs- und Konsolidierungseffekten
2) Werte 2013 beinhalten positive Einmaleffekte aus der Bildung von Forderungen gegenüber Erstversicherern und der Aktivierung latenter Steuern in Höhe von insgesamt 186 Mio €
in Zusammenhang mit den Hanson-Asbest-Klagen in Q2 sowie 259 Mio € zusätzliches ordentliches Ergebnis aus der Abwicklung einer nicht mehr benötigten Unternehmensstruktur
von Hanson in Großbritannien in Q3
3) Den Aktionären der HeidelbergCement AG zuzurechnen
4) Ohne andienbare Minderheiten

Auf vergleichbarer Basis (L-f-L) steigt operatives Ergebnis
vor Abschreibungen (OIBD) um 14%
31
789
+14%
866
Q3 2014
OIBD
1
Konsolidierungs-kreis
107
Operativ
758
Q3 2013
L-f-L OIBD
Währung
Q3 2013
OIBD
Beträchtliches organisches Wachstum angetrieben von starker operativer Leistung

Starke operative Leistung hält an
 Überlegene geografische Aufstellung
 Realistische Kostensenkungsprogramme
 Anhaltendes Wachstum in attraktiven
Märkten
Organisches Wachstum des OIBD ggü. Vorjahresquartal (*)
8%
5%
Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012
5%
10. Quartal in Folge mit
organischem Wachstum des OIBD
14%
11%
9%
4%
9%
45%
8%
Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014
(*) Organische Entwicklung des OIBD: ohne Währungs- u. Konsolidierungseffekte
und andere Sondereffekte (CO2, Gewinne aus Pensionen u. Verkauf von Steinbrüchen)

Konzernabsatz
Nordamerika
+6%
+6% +16%
35,8
3,7
3,5 1,9
Transport-beton
Zement Zuschlagstoffe
17,8
+5%
Osteuropa-Zentralasien Afrika-Mittelmeerraum
1,7
33,8
+2%
22,4 72,1
23,1 9,5
West- und Nordeuropa Asien-Pazifik
Mio t Mio t Mio m³
Q3 2013 Q3 2014
3,3
18,0
5,9 5,9
3,4
-1%
-1% +2%
Transport-beton
0,8
5,4 6,4
0,9
5,4 6,5
+7%
0%
Transport
beton
0,8
3,0
1,6
0,8
2,8
1,5
-7%
+1%
-3%
Tranport-beton
-2%
2,9
+1%
9,5
6,0
2,8
9,5
6,3
Transport-beton
70,3
+3%
Zuschlagstoffe gesamt
+3%
Zement gesamt
+4%
9,8
Transportbeton gesamt
Hinweis: Werte 2013 wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 + 11

Zement
OIBD-Marge
Zuschlagstoffe
OIBD-Marge
+40 bps* 28,9%
27,6%
+65 bps* 19,8%
28,2%
Konzernumsatz
3.809
3.675
Bauprodukte
OIBD-Marge
Transportbeton
OIBD-Marge
Starker operativer Leverage
+570 bps*
14,1%
2,5%
866
Konzern-OIBD
789
Starker operativer Leverage fördert Margenverbesserung und OIBD-Wachstum
trotz Währungseffekten
Q3 2013
28,1%
Q3 2014
Q3 2013 Q3 2014
Q3 2013 Q3 2014
Q3 2013
4,4%
Q3 2014
+196 bps*
+133
Q3 2014
Q3 2013
+77
Q3 2014
Q3 2013
Operativer
Leverage
des Konzerns:
58 %
*bps = Basispunkte

Nordamerika – starke Leistung hält an
8
19
239
24,7%
23,6%
284
0
18
19
35
Starke Nachfrage und erfolgreiche Preiserhöhungen ließen die OIBD-Marge im
3. Quartal weiter steigen
Q3 2014
OIBD
Sonstiges
Deckungsbeitrag
Bauprodukte
Fixkosten
Mengen
Variable
Kosten
Preis
Q3 2013
OIBD

Indonesien – OIBD-Marge über Vorjahresniveau
2013
33,7%
Q2 Q3
37,5%
34,7%
Q1
32,8%
39,1%
34,0%
2014
OIBD-Marge
Stabilisierung der OIBD-Marge dank erfolgreicher Preiserhöhungen
und effizienter Produktion

Inhalt
Seite
3. Finanzbericht 19
4. Ausblick 2014 31
5. Anhang 36

Nordamerika
 Markterholung setzt sich fort; in allen Märkten höhere Preise im Vergleich zum Vorquartal
 Negative Bestandseffekte und höhere Wartungs- und Reparaturkosten beeinträchtigen Zementmarge in den
ersten 9 Monaten und im 3. Quartal
 USA:
– Starkes Marktwachstum, insbesondere im Süden
– Positive Preisentwicklung in allen Geschäftsbereichen; weitere Preiserhöhungen im Zement
– Deutlicher Anstieg bei Umsatz und OIBD bei Bauprodukten vor allem angetrieben durch die Sparte Betonrohre
 Kanada: Absatzwachstum und starke Preisentwicklung in allen Geschäftsbereichen
Nordamerika Januar - September Juli - September
* *
2013 2014 Veränderung L-f-L 2013 2014 Veränderung L-f-L
Absatz
Zement (1.000 t) 8.742 9.190 448 5,1 % 5,1 % 3.475 3.681 206 5,9 % 5,9 %
Zuschlagstoffe (1.000 t) 79.100 82.140 3.040 3,8 % 3,8 % 33.752 35.750 1.998 5,9 % 5,9 %
Transportbeton (1.000 m3) 4.396 4.763 367 8,3 % 7,7 % 1.651 1.911 260 15,8 % 13,9 %
Asphalt (1.000 t) 2.266 2.660 394 17,4 % 17,4 % 1.232 1.566 333 27,1 % 27,1 %
Operatives Ergeb. (Mio €)
Umsatz 2.505 2.653 148 5,9 % 10,5 % 1.014 1.150 136 13,4 % 15,2 %
Operatives Ergebnis vor
Abschreibungen (OIBD) 452 497 45 9,9 % 15,3 % 239 284 45 18,7 % 22,5 %
in % des Umsatzes 18,1 % 18,7 % 23,6 % 24,7 %
Operatives Ergebnis 282 331 49 17,5 % 24,1 % 181 225 44 24,3 % 29,3 %
Umsatz (Mio €)
Zement 804 831 27 3,4 % 323 348 24 7,5 %
Zuschlagstoffe 799 839 40 5,0 % 339 372 33 9,8 %
Bauprodukte 467 486 19 4,1 % 165 199 34 20,6 %
OIBD-Marge (%)
Zement 20,8 % 18,9 % 25,5 % 23,5 %
Zuschlagstoffe 26,2 % 26,4 % 33,8 % 33,5 %
Bauprodukte 11,1 % 14,0 % 13,9 % 18,9 %
L-f-L: organische Entwicklung ohne Währungs- und Konsolidierungsffekte
(*) 2013: Werte wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 + 11

West- und Nordeuropa
 Insgesamt ordentliche Marktnachfrage; milder Winter führte zu Vorzieheffekten vom 2. und 3. ins 1. Quartal
 GB: Markterholung setzt sich fort, angetrieben von steigender Nachfrage im Wohnungsbau und großen
Infrastrukturprojekten im Großraum London; deutliche Ergebnisverbesserung, insbesondere im Geschäftsbereich
Bauprodukte; signifikanter operativer Leverage; solide Preisentwicklung in allen Geschäftsbereichen
 Deutschland: Absatzrückgang bei Zuschlagstoffen und Zement; Marktlage dennoch gut; Zement- und Betonpreis
über Vorjahr
 Benelux: Q3-Ergebnis unter Vorjahr aufgrund rückläufiger Volumen in den Niederlanden und niedrigeren Preisen
in Belgien; Markterholung für 2015 erwartet
 Nordeuropa: Insgesamt solide Marktentwicklung; anhaltend starke Zementnachfrage in den baltischen Staaten;
Ergebnis beeinträchtigt durch zunehmenden Wettbewerb und höhere Vertriebskosten
West- und Nordeuropa Januar - September Juli - September
Absatz
Zement (1.000 t) 15.611 16.278 667 4,3 % 4,3 % 5.937 5.883 -53 -0,9 % -0,9 %
Zuschlagstoffe (1.000 t) 45.881 48.843 2.963 6,5 % 0,9 % 18.036 17.793 -243 -1,3 % -2,8 %
Transportbeton (1.000 m3) 8.892 9.564 672 7,6 % 9,2 % 3.309 3.379 70 2,1 % 4,3 %
Asphalt (1.000 t) 1.882 2.313 431 22,9 % 5,0 % 860 887 27 3,1 % 3,1 %
Umsatz 3.001 3.232 231 7,7 % 6,4 % 1.129 1.172 42 3,7 % 2,3 %
Abschreibungen (OIBD) 385 466 80 20,9 % 18,6 % 221 223 2 0,7 % -0,4 %
in % des Umsatzes 12,8 % 14,4 % 19,6 % 19,0 %
Umsatz (Mio €)
Zement 1.297 1.349 52 4,0 % 485 485 -1 -0,1 %
Zuschlagstoffe 572 629 57 10,0 % 218 230 12 5,3 %
Bauprodukte 327 385 58 17,6 % 121 141 20 16,8 %
OIBD-Marge (%)
Zement 18,5 % 18,6 % 27,8 % 25,2 %
Zuschlagstoffe 16,4 % 17,7 % 20,6 % 21,1 %
Bauprodukte 11,0 % 18,4 % 14,5 % 21,4 %
(*)

Osteuropa-Zentralasien
 Absatz im 3. Quartal teilweise beeinträchtigt durch Vorzieheffekte vom 3. Quartal ins 1. Halbjahr aufgrund von
mildem Winterwetter
 Polen: Fortsetzung der Markterholung getrieben von Infrastrukturprojekten; geringerer Mengenzuwachs bei
Zement als im 1. Halbjahr aufgrund stärkerer Vergleichsbasis; Preise unter Vorjahr
 Tschechische Republik: Ergebnis im 3. Quartal leicht unter Vorjahr infolge von geringerem Absatz; in den ersten
9 Monaten Absatzwachstum bei Zement und Zuschlagstoffen unterstützt durch Straßenbauprojekte
 Rumänien: Verbesserte OIBD-Marge durch gute Kostenkontrolle; geringe Infrastrukturinvestitionen der
öffentlichen Hand verhindern bedeutendere Markterholung
 Russland: Zementabsatz leicht über Vorjahr, getragen von öffentlichen Investitionen; Preise über Vorjahr
 Ukraine: Instabile Lage im Osten führt zu rückläufigem Absatz und Ergebnis
 Kasachstan: Neue Kapazitäten im Westen treiben Absatzwachstum; OIBD-Marge beeinträchtigt durch
Anlaufkosten und durch Preisdruck aufgrund von Importen
Osteuropa-Zentralasien Januar - September Juli - September
Absatz
Zement (1.000 t) 11.965 13.247 1.282 10,7 % 10,7 % 5.423 5.439 17 0,3 % 0,3 %
Zuschlagstoffe (1.000 t) 13.076 14.639 1.563 12,0 % 15,5 % 6.406 6.534 129 2,0 % 4,6 %
Transportbeton (1.000 m3) 1.938 2.105 167 8,6 % 8,6 % 843 906 62 7,4 % 7,4 %
Umsatz 938 918 -20 -2,1 % 9,7 % 422 383 -39 -9,3 % 0,6 %
Abschreibungen (OIBD) 187 189 2 1,3 % 11,3 % 127 114 -12 -9,7 % -1,6 %
in % des Umsatzes 19,9 % 20,6 % 30,0 % 29,9 %
Operatives Ergebnis 105 114 8 7,9 % 18,2 % 100 89 -11 -10,8 % -2,8 %
Umsatz (Mio €)
Zement 794 779 -15 -1,9 % 357 322 -35 -9,8 %
Zuschlagstoffe 78 75 -3 -3,6 % 38 33 -4 -11,4 %
OIBD-Marge (%)
Zement 21,6 % 21,8 % 30,7 % 30,8 %
Zuschlagstoffe 10,2 % 13,8 % 23,2 % 26,3 %

Asien-Pazifik
 Deutliche Abschwächung der negativen Währungseffekte trägt zu verbessertem OIBD im Q3 bei
 Indonesien: OIBD und Marge im 3. Quartal über Vorjahr; weitere Preiserhöhungen durchgeführt, um signifikante
Kosteninflation auszugleichen; deutlich geringerer negativer Wechselkurseffekt wegen Abwertung der Rupiah
 Indien: Ergebnisanstieg aufgrund positiver Entwicklung bei Volumen und Preisen
 Bangladesh: Starkes Nachfragewachstum aber rückläufige Preise wegen gestiegenen Wettbewerbs
 Australien: Absatzwachstum in allen Geschäftsbereichen; Q3-Ergebnis deutlich über Vorjahr; starke Marktlage in
den Ballungsräumen Sydney und Perth
 China: Starkes Absatzwachstum bei Preisrückgang im Norden; höhere Preise im Süden werden durch
Absatzrückgang aufgewogen
Asien-Pazifik Januar - September Juli - September
Absatz
Zement (1.000 t) 18.643 19.384 741 4,0 % 5,9 % 6.015 6.314 299 5,0 % 6,3 %
Zuschlagstoffe (1.000 t) 26.796 27.864 1.068 4,0 % 5,3 % 9.494 9.543 49 0,5 % 3,1 %
Transportbeton (1.000 m3) 8.413 8.348 -65 -0,8 % -0,8 % 2.897 2.847 -50 -1,7 % -1,7 %
Asphalt (1.000 t) 1.550 1.663 113 7,3 % 7,3 % 586 559 -27 -4,6 % -4,6 %
Umsatz 2.365 2.210 -156 -6,6 % 6,4 % 747 762 15 2,0 % 4,6 %
Abschreibungen (OIBD) 600 544 -56 -9,4 % 4,3 % 178 196 18 10,4 % 14,0 %
in % des Umsatzes 25,4 % 24,6 % 23,8 % 25,8 %
Operatives Ergebnis 489 444 -46 -9,4 % 4,5 % 143 161 19 13,0 % 16,8 %
Umsatz (Mio €)
Zement 1.402 1.295 -107 -7,6 % 424 440 16 3,8 %
Zuschlagstoffe 418 391 -27 -6,5 % 141 139 -2 -1,4 %
Bauprodukte 20 21 1 5,6 % 7 6 0 -3,2 %
OIBD-Marge (%)
Zement 32,4 % 30,0 % 29,6 % 31,2 %
Zuschlagstoffe 28,7 % 27,6 % 29,4 % 30,8 %
Bauprodukte 7,5 % 5,7 % 9,4 % 3,9 %

Afrika-Mittelmeerraum
 Türkei: Sehr starke Marktnachfrage mit deutlich besseren Preisen
 Ghana: Absatz über Vorjahr; Ergebnis durch starke Abwertung der Landeswährung beeinträchtigt; mehrere
Preiserhöhungen durchgeführt
 Tansania: Gute Ergebnisentwicklung durch höheren Absatz und niedrigere Produktionskosten
 Togo: Gute Inlandsnachfrage; Ergebnisverbesserung durch steigenden Absatz und höhere Preise
 Israel: Leichter Ergebnisrückgang wegen geringerem Zuschlagstoff- und Asphaltabsatz; Umsatz und Ergebnis
weiter auf sehr hohem Niveau
 Spanien: Anhaltend schwierige Marktlage
Afrika-Mittelmeerraum Januar - September Juli - September
Absatz
Zement (1.000 t) 4.918 4.797 -121 -2,5 % -0,5 % 1.606 1.550 -56 -3,5 % 0,2 %
Zuschlagstoffe (1.000 t) 8.584 8.166 -418 -4,9 % -1,3 % 3.018 2.801 -216 -7,2 % -1,7 %
Transportbeton (1.000 m3) 2.201 2.267 66 3,0 % 3,0 % 751 758 7 0,9 % 0,9 %
Asphalt (1.000 t) 402 313 -89 -22,1 % -22,1 % 152 107 -45 -29,8 % -29,8 %
Umsatz 715 679 -36 -5,0 % 11,5 % 240 230 -10 -4,2 % 13,3 %
Abschreibungen (OIBD) 149 158 9 6,0 % 27,7 % 47 55 9 18,9 % 46,4 %
in % des Umsatzes 20,8 % 23,2 % 19,4 % 24,1 %
Umsatz (Mio €)
Zement 513 460 -53 -10,3 % 169 155 -13 -8,0 %
Zuschlagstoffe 65 65 0 -0,1 % 23 23 0 -0,9 %
OIBD-Marge (%)
Zement 21,5 % 24,2 % 18,9 % 25,7 %
Zuschlagstoffe 20,3 % 21,7 % 19,0 % 23,4 %

Konzernservice
 Leichter Absatzrückgang im Vergleich zum 3. Quartal 2013 aufgrund der Auswirkungen von Ebola und der politische
Unruhen in Libyen, Syrien und Russland/Ukraine; Absatzanstieg in den ersten 9 Monaten um 18% aufgrund eines
starken 1. Halbjahres
 Umsatz und OIBD weiter stark, hauptsächlich aufgrund guter Margen im Afrika- und Südamerikageschäft
 FOB-Preise im Mittelmeerraum im 3. Quartal rückläufig; FOB-Preise im Fernen Osten nach ihrem Höchststand im
Juni stabil
 Anstieg der Frachtraten vom Tiefstand im Juli; die schnelle Ausbreitung von Ebola hatte negative Auswirkungen auf
die Verfügbarkeit von Schiffen, vor allem in von Ebola betroffenen Ländern
Konzernservice Januar - September Juli - September
Absatz
Zement (1.000 t) 0 376 376 N/A N/A 0 376 376 N/A N/A
Umsatz 655 764 108 16,6 % 19,9 % 236 231 -5 -2,3 % -1,9 %
Abschreibungen (OIBD) 16 21 4 27,0 % 30,7 % 6 6 0 -0,9 % -0,4 %
in % des Umsatzes 2,5 % 2,7 % 2,6 % 2,6 %
Operatives Ergebnis 16 21 4 27,0 % 30,7 % 6 6 0 -1,0 % -0,5 %
Umsatz (Mio €)
Zement 0 29 29 N/A 0 29 29 N/A
OIBD-Marge (%)
Zement 0,0 % 2,7 % 0,0 % 2,7 %

Inhalt
Seite
3. Finanzbericht 19
4. Ausblick 2014 31
5. Anhang 36

Kernpunkte Finanzbericht
 Gutes nachhaltiges Ergebnis der Periode – Vorjahr geprägt durch hohe
positive Einmaleffekte
– Nettozinsaufwendungen gesenkt; teilweise kompensiert durch Währungsverluste und
rückläufiges sonstiges Finanzergebnis
– Ergebnis je Aktie bei 1,96 € (Q3 2013: 3,27 € inkl.1,38 € Einmaleffekt durch Abwicklung
einer nicht mehr benötigten Unternehmensstruktur von Hanson in GB)
 Starker operativer Cashflow – Rückgang der Nettoverschuldung
– Operativer Cashflow mit 641 Mio € deutlich über Vorjahresniveau (Q3 2013: 522 Mio €)
– Weitere Reduzierung des Working Capital
 Nettoverschuldung um 243 Mio € auf 7,6 Mrd € gesenkt
 Komfortable Liquiditätsreserve und gut ausgeglichenes Fälligkeitenprofil
stellen hohe Finanzierungsflexibilität sicher
– Refinanzierung der Schuldverschreibung (1 Mrd €; Kupon: 7,5%) im Oktober durch
operativen Cashflow und Commercial Paper Programm

Gewinn- und Verlustrechnung
Mio € Januar - September Juli - September
2013 *) 2014 Veränderung 2013 *) 2014 Veränderung
Umsatzerlöse 9.862 10.127 3 % 3.675 3.809 4 %
Ergebnis aus Gemeinschaftsunternehmen 66 98 49 % 32 38 19 %
Operatives Ergebnis vor Abschreibungen 1.697 1.794 6 % 789 866 10 %
in % der Umsatzerlöse 17,2% 17,7% 21,5% 22,7%
Abschreibungen -578 -552 4 % -194 -191 1 %
Operatives Ergebnis 1.119 1.241 11 % 595 675 13 %
Zusätzliches ordentliches Ergebnis1) 223 7 -97 % 269 -5
Ergebnis aus Beteiligungen 20 17 -14 % 11 12 10 %
Betriebsergebnis 1.363 1.266 -7 % 875 681 -22 %
Finanzergebnis -413 -463 -12 % -130 -154 -19 %
Ergebnis vor Steuern 949 803 -15 % 746 527 -29 %
Steuern vom Einkommen und vom Ertrag2) -144 -199 -39 % -85 -109 -28 %
Ergebnis nach Steuern aus aufgegebenen
Geschäftsbereichen3) 96 -5 -1 -1 -135 %
Überschuss der Periode 901 599 -34 % 660 417 -37 %
Ergebnis der Minderheiten -156 -145 7 % -48 -49 -3 %
Anteil der Gruppe 745 454 -39 % 612 368 -40 %
1) Werte 2013 enthalten 259 Mio € zusätzliches ordentliches Ergebnis aus der Abwicklung einer nicht mehr benötigten Unternehmensstruktur von Hanson in GB in Q3
2) Werte 2013 enthalten einen Ertrag aus der Aktivierung latenter Steuern in Höhe von 67 Mio € als Folge der Bildung von Forderungen gegen Erstversicherer im Zusammenhang
mit den Hanson -Asbest-Klagen
3) Werte 2013 enthalten einen Ertrag aus der Bildung von Forderungen gegen Erstversicherer in Zusammenhang mit den Hanson-Asbest-Klagen in Höhe von 119 Mio €
(*) 2013-Werte wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 + 11

Analyse Finanzergebnis
Mio € Januar - September
Sonstiges Finanzergebnis
(Ergebnis Jan.- Sep. enthält -23 Mio € aus Zins-/Währungsderivaten ohne
Hedges; Vorjahr: +3 Mio €)
(*) Werte wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 und IFRS 11
2013 (*) 2014
Ver-änderung
Juli - September
2013 (*) 2014
Ver-änderung
Analyse Finanzergebnis
Nettozinsaufwendungen -384 -369 15 -122 -119 3
Ergebnis aus Wechselkursveränderungen 9 -23 -32 7 -12 -19
Bewertung von Rückstellungen (Änderung Diskontierungssätze) -3 -14 -12 2 -6 -9
-36 -56 -20 -17 -17 0
Finanzergebnis -413 -463 -50 -130 -154 -24

Einfluss von Einmaleffekten auf das Ergebnis der Periode
Nettoertrag aus der Reduzierung des Asbestrisikos in Nordamerika
(*) Werte wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 und IFRS 11
2013 (*) 2014 2013 (*) 2014
Analyse Einfluss von Einmaleffekten auf das Ergebnis der Periode
Anpassungen Unternehmens- und Finanzierungsstruktur in GB 259 0 259 0
(zusätzliches ordentliches Ergebnis)
Veränderungen latenter Steuern NAM (Steuern vom Einkommen und Ertrag) 67 0 0 0
(Steuern vom Einkommen und Ertrag)
119 0 0 0
(Ergebnis aus aufg. Geschäftsbereichen)
Einfluss Einmaleffekte auf das Ergebnis der Periode 445 0 259 0

Kapitalflussrechnung
2013 (*) 2014 Veränderung 2013 (*) 2014 Veränderung
Cashflow 886 1.375 489 618 836 218
Veränderung des Working Capital -327 -492 -165 -30 -122 -92
Verbrauch von Rückstellungen -323 -165 158 -66 -72 -6
Mittelfluss aus operativer Geschäftstätigkeit 236 718 482 522 641 119
Zahlungswirksame Investitionen -914 -733 180 -203 -297 -94
Einzahlungen aus Abgängen/Sonstiger Mittelfluss 137 117 -20 30 37 8
Mittelfluss aus Investitionstätigkeit -777 -616 160 -173 -260 -86
Free Cashflow (frei verfügbarer Cashflow) -541 102 643 349 382 33
Kapitalerhöhung durch Minderheitsgesellschafter 3 0 -3 3 0 -3
Dividenden -172 -272 -100 -7 -3 4
Transaktionen zwischen Anteilseignern -107 -9 98
Nettoveränderung von Anleihen und Krediten 714 -65 -779 -417 -618 -201
Mittelfluss aus Finanzierungstätigkeit 438 -346 -784 -421 -621 -200
Nettoveränderung der liquiden Mittel -103 -244 -142 -72 -239 -167
Wechselkursveränderung der liquiden Mittel -162 60 223 -147 57 204
Veränderung der liquiden Mittel -265 -184 81 -219 -182 37
(*) 2013 Werte wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 + 11

Erfolgreiches Management des Working Capital
2,3 43 42 41
5,0
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
1,8
1,5 1,6
1,2
1,8 1,8 1,8
1,5
2,2 2,3 2,1
1,9
2,4
2,1 2,2
1,8
2,4 2,4
2,1
1,7
46
48
50
52
54
58 57 60 60 63 62
65
68 68 71 69
73 72
0,0
80
70
60
50
40
30
20
10
-6
WC pro Quartal
(Mrd €)
-5
-6
-9
-5
Q4 13 Q 1 1 4 Q 2 14 Q3 14
(*)
Q3 13
(*)
Q2 13
(*)
Q1 13
(*)
Q4 12
(*)
Q3 09 Q4 09 Q1 10 Q2 10 Q3 10 Q4 10 Q1 11 Q2 11 Q3 11 Q4 11 Q1 12 Q2 12 Q3 12
Ø WC der
letzten 12 Monate
(Tage)
Durchschnittliche Working Capital-Tage sinken weiter

Verwendung freier Cashflow(1)
903
1.252
903
Freier Cashflow1 Netto-Erweiterungsinvestitionen Schuldenabbau Dividende
LTM September 2013 LTM September 2014
249
6
IFRS 10/11
Anpassung
323
1.055
Schulden- Kartellstrafe
abbau
8.499
Netto-verschuldung
Q314 (*)
163 7.563
175
962
Schulden-abbau
161
Netto-verschuldung
Q311
Schulden-abbau
Währungs-und
Bilanzeffekte
196
Währungs-und
Bilanzeffekte
Netto-verschuldung
Q312 (*)
Währungs-und
Bilanzeffekte
7.629
7.872
Netto-verschuldung
Q313 (*)
Mio €
215 134
704 175 176
LTM September 2012
433 249 280
2)
2)
(*) Werte wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 & 11
1) Vor Erweiterungsinvestitionen, Verkäufen und Währungseffekten (Swaps)
2) Vor Zahlung der Kartellstrafe.

Konzern-Bilanz
Mio € Sep. 14/Sep. 13
30.09.2013 (*) 31.12.2013 (*) 30.09.2014 Mio € %
Aktiva
Immaterielle Vermögenswerte 10.318 10.016 10.647 329 3 %
Sachanlagen 9.805 9.708 10.167 363 4 %
Finanzanlagen 1.330 1.289 1.365 34 3 %
Anlagevermögen 21.453 21.013 22.179 725 3 %
Latente Steuern 386 396 474 88 23 %
Forderungen 2.561 2.184 2.726 165 6 %
Vorräte 1.466 1.435 1.554 88 6 %
Liquide Mittel und kfr. Derivate 1.122 1.379 1.277 155 14 %
Zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte 20 31 -20 -100 %
Bilanzsumme 27.008 26.437 28.210 1.201 4 %
Passiva
Aktionären zustehendes Kapital 11.990 11.585 12.906 917 8 %
Minderheitsanteile 951 938 1.027 77 8 %
Summe Eigenkapital 12.940 12.523 13.934 994 8 %
Verzinsliche Verbindlichkeiten 1) 9.033 8.829 8.927 -106 -1 %
Rückstellungen 2.028 2.112 2.255 228 11 %
Latente Steuern 548 503 518 -30 -5 %
Operative Verbindlichkeiten 2.455 2.462 2.575 121 5 %
Zur Veräußerung gehaltene Schulden 4 8 -4 -100 %
Bilanzsumme 27.008 26.437 28.210 1.201 4 %
Nettoverschuldung (ohne andienbare Minderheiten 7.872 7.405 7.629 -243 -3 %
Gearing 60,8 % 59,0 % 54,7 %
1) Enthält Put-Optionen von Minderheitsgesellschaftern in Höhe von 39 Mio € (Sep. 2013), 45 Mio € (Dez 2013), 21 Mio € (Sep. 2014)

Entwicklung der Nettoverschuldung
8.964 9.066
11.302
4,3
12.292
14.608
4,8
7.958 8.018
7.629
3,2*
7.405
3,3*
Nettoverschuldung
8.045 7.872
7.611
2,9*
6.901
7.759
8.117
8.386
7.770
8.634 8.574 8.499
8.146
8.647
8.423
8.971
12.076
11.566
12.389
12.155
3,2
3,5
3,7
3,3
3,6 3,7 3,8 3,7
4,0
4,3 4,3
4,0
3,7
4,1
4,4
3,9
5,1
6,0
3,1
3,4 3,4
1Q13
(*)
4Q13
(*)
3Q13
(*)
2Q13
(*)
-243
1Q14 2Q14 3Q14
3,2* 3,3*
4Q12
(*)
3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 1Q10 2Q10 3Q10 4Q10 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12
1Q08 2Q08
4Q07
Nettoverschuldung / OIBD (LTM)
-324
Strategisches Ziel: 2,8x
(*) Werte wurden angepasst aufgrund der retrospektiven Anwendung von IFRS 10 + 11
€m

Fälligkeitenprofil
zum 30. September 2014
253
894
1.000
500
1.000
1.124
Syndizierte Kreditfazilität (SFA)
Finanzierungsinstrumente
Anleihen
5 14
10
2018
1
980
2016 2017
500
2015
[Mio €]
2.000
1.300
1.500
142
1.050
0
1.000
2014 2020
2021
600
0
2019
- Ausgenommen sind Buchwertanpassungen mit einem Gesamtbetrag von 32,3 Mio €
(amortisierte Transaktionskosten über die Laufzeit der syndizierten Fazilität, Emissionspreise und Marktwertanpassungen)
- Ausgenommen sind andienbare Minderheiten mit einem Gesamtbetrag von 20,8 Mio €

Spielraum bei kurzfristiger Liquidität
zum 30 September 2014 in Mio €
4.500
4.000
3.500
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
2.381
Anleihen
Commercial Paper
Sonstige
Tochtergesell./ Joint Operation
Aufgelaufene Zinsen
Freie Kreditlinien*
1.650 Freie Liquidität
105
54
*) Gesamte bestätigte Kreditlinie 3.000 Mio € (Auslastung 215,9 Mio €)
4.059
2.782
11
1.266
193
380
0
Gesamte Liquidität
Fälligkeiten < 12 Monate
Verfügungsbeschränkte Liquidität
- Ausgenommen sind Buchwertanpassungen mit einem Gesamtbetrag von 14,6 Mio €
(amortisierte Transaktionskosten über die Laufzeit der syndizierten Fazilität, Emissionspreise und Marktwertanpassungen
- Ausgenommen sind andienbare Minderheiten mit einem Gesamtbetrag von 20,8 Mio €

Inhalt
Seite
3. Finanzbericht 19
4. Ausblick 2014 31
5. Anhang 36

Ausblick 2014
 Fortsetzung der starken Erholung in den USA und Großbritannien
 Nachfragewachstum in Asien und Afrika
 Deutschland, Polen und Russland stark; Stabilisierung in den anderen europäischen Märkten,
insbesondere in Benelux, Tschechischer Republik und Ungarn
 Preissteigerungen in allen Märkten unterstützt durch „PERFORM“ und „CLIMB Commercial“
 Ziel ist es, Energiekosten stabil zu halten; leichter bis moderater Anstieg bei Material- und
Personalkosten
VERBESSERTE OPERATIVE & FINANZERGEBNISSE
 Absatzwachstum in allen Konzerngebieten
 Steigerung von Umsatz, operativem Ergebnis und
Jahresüberschuss (*)
 Weitere Senkung der Finanzierungskosten
 Reduzierung der Nettoverschuldung
(*) Ohne Währungs- und Einmaleffekte; basierend auf den angepassten Werten nach den neuen IFRS 10, 11, 12

Weiterer Fokus auf Desinvestitionsprojekten
Verkauf von Bauprodukten verläuft planmäßig
 Nominierung von Investment-Banken
 Vorbereitung der Carve-Out-Abschlüsse
 Audit der Carve-Out-Abschlüsse
 Einreichung von Formular S-1 bei der SEC
– Nachtrag am 22. Oktober eingereicht
 Bewertung (keine Details aufgrund von SEC-Regulierung)
 Aktiver Verkaufsprozess (im 3. Quartal planmäßig
begonnen)
Verschiedene Verkaufsoptionen werden
überdacht und bewertet
Weitere Desinvestitionsprojekte
 Verkauf des Zementmahlwerks in Raigad / Indien
– Prozess im Januar 2014 abgeschlossen
 Verkauf eines verlustgenerierenden Werks in
Gabun
– Prozess im März 2014 abgeschlossen
 Verkauf von Vermögenswerten in Europa, die
nicht zum Kerngeschäft gehören
– Prozess wird fortgesetzt
 Weitere Verkäufe von nicht genutzten
Sachanlagen
– Freie und nicht genutzte Anlagen werden in allen
Ländern geprüft
 Verkauf erschöpfter Steinbrüche
– Wertvoller Landbesitz
Optimierung der Vermögenswerte
ist ein fortlaufender Prozess bei
HeidelbergCement

Ziele 2014
*vor Wechselkurseinflüssen; ** einschl. Optimierungsinvestitionen
Ziel 2014
Investitionen* 1,2 Mrd €
Wartung ** 600 Mio €
Expansion 600 Mio €
Zinskosten der Bruttoverbindlichkeiten 6,2%
Operative Steuerquote 22%
Mid-Cycle-Ziele unverändert
OIBD 3 Mrd €
Nettoverschuldung / OIBD unter 2,8x bleiben;
pro forma 2,2x

Management-Fokus 2014
 Schuldenabbau mit dem klaren Ziel Investment Grade
 Solide Schritte im Desinvestitionsprogramm
 Margenverbesserung durch angekündigte Programme
 Gezieltes Wachstum in Afrika, Indonesien und Kasachstan
Anhaltender Management-Fokus auf operative Verbesserungen,
Kosteneffizienz, exzellentes Kundenmanagement und finanzielle Disziplin

Inhalt
Seite
3. Finanzbericht 19
4. Ausblick 2014 31
5. Anhang 36

Fortgesetztes Wachstum in den sehr attraktiven Märkten Afrikas
südlich der Sahara
6 5
2
7
4
Land Typ Kap. Datum Kosten
Liberia Brown
Field 0,5 Mio t 2013 22 €/t
Ghana Brown
Field 1,0 Mio t 2013 15 €/t
Ghana Brown
Field 0,8 Mio t 2014 31 €/t
Tansania Brown
Field 0,7 Mio t 2014 33 €/t
Togo (Klinker) Green
Field 1,5 Mio t 2014 115 €/t
Burkina Faso Green
Field 0,7 Mio t 2014 59 €/t
Togo Green
Field 0,25 Mio t 2016 55 €/t
1
2
3
4
5
1 3
6
7
Über 5 Mio t neue Kapazitäten zu marktführenden CapEx-Werten

Ausbau in schnell wachsenden Märkten Asiens
INDONESIEN: Weiterer Ausbau unserer Marktführerschaft in Java mit Projekten nahe dem Hauptmarkt
Bestehende Kapazitäten
Sumatra Kalimantan
Jakarta
2
West-Java
Ost-Java
3
Zentral-Java
4
KASACHSTAN: Green-Field-Projekt abgeschlossen in einem schnell wachsenden Markt, der durch den Bedarf von
Ölindustrie und Wohnungsbau angetrieben wird
Aserbaidschan
Neue Kapazitäten Typ Kap. Datum Kosten
Citeureup Brown
Field 1,9 Mio t 2014 48 €/t
Citeureup Brown
Field 4,4 Mio t 2015 112 €/t
In Java Green
Field 2,2 Mio t 2017 157 €/t
Außerhalb
Javas
Green
Field 2,2 Mio t 2017 195 €/t
1
2
3
4
Citeureup: 11,5 Mio t Cirebon: 4,1 Mio t Tarjun: 2,6 Mio t
Turkmenistan
Iran
Russland
Kasachstan
KAS-PISCHES
1
MEER Usbekistan
Neue Kapazitäten Typ Kap. Datum Kosten
Kasachstan
(Shetpe)
Green
Field 1 0,8 Mio t 2014 165 €/t
1

Kontakt und Finanzkalender
Kontakt
Unternehmenskommunikation
Andreas Schaller
Tel. : +49 (0) 6221 481 13249
Fax: +49 (0) 6221 481 13217
info@heidelbergcement.com
Investor Relations
Ozan Kacar
Tel.: +49 (0) 6221 481 13925
Fax: +49 (0) 6221 481 13217
Steffen Schebesta, CFA
Tel.: +49 (0) 6221 481 39568
Fax: +49 (0) 6221 481 13217
ir-info@heidelbergcement.com
www.heidelbergcement.com
Finanzkalender
19. März 2015 Bilanzpressekonferenz
07. Mai 2015 Quartalsfinanzbericht
Januar bis März 2015
07. Mai 2015 Hauptversammlung 2015
29. Juli 2015 Halbjahresfinanzbericht
Januar bis Juni 2015
05. Novemb. 2015 Quartalsfinanzbericht
Januar bis September 2015

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