1500 juan-luis-kruger
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El documento resume la perspectiva de una empresa minera peruana de clase mundial que ha invertido en el sector minero durante más de 40 años. Comenzó operaciones en 1966 y desde entonces ha adquirido y desarrollado varias minas y proyectos en Perú y Brasil, convirtiéndose en el tercer productor mundial de estaño. Actualmente opera minas de estaño, oro, cobre y cemento, y cotiza en la bolsa de Lima.
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- 1. Agenda Section Perspectiva de una empresa minera Peruana de Clase Mundial
- 2. Más de cuarenta años de inversión y crecimiento en el sector minero 1 Se constituye Minsur Sociedad Limitada en Perú como una subsidiaria de Minsur Partnership, empresa con sede en las Bahamas con inversionistas ingleses y estadounidenses Breca adquiere Minsur S.A. e inicia operaciones en la mina San Rafael con el cobre como producto principal La planta de fundición y refinería de Pisco inicia operaciones, y es la primera en utilizar la tecnología de lanza de inmersión a nivel mundial para el procesamiento de concentrados de estaño Las instalaciones de la fundición y la refinería tienen la capacidad de procesar la totalidad del mineral minado en San Rafael, lo cual permite a la empresa reemplazar su venta de concentrados con estaño refinado, un producto de mayor valor agregado Minsur adquiere la unidad minera Taboca, propiedad de Paranapanema, en Brasil, por USD395mm Minsur adquiere el 70% de Marcobre y su mina de cobre Mina Justa, propiedad de CST Mining, por USD506mm La mina de oro Pucamarca inicia sus operaciones (inversión total de ~USD200mm) 2012 1977 2013 2008 2003 1997 1966 1992 El estaño pasa a ser el único metal producido en San Rafael
- 3. Minsur 53% Taboca 8% Melón 39% Minsur es el tercer productor de estaño a nivel mundial Información general Ventas consolidadas de 2012 y desglose del EBITDA 2 Minsur San Rafael (Sn) Fundición de de Pisco (Sn) Pucamarca (Au) Cementos Melón (Cemento) Pitinga (Sn, Nb/Ta) Proyectos (incluye 70% en Marcobre) Opera activos de primer nivel San Rafael, la mina de estaño más grande del mundo Pucamarca, mina de oro en Tacna. Pitinga, operación de estaño, Nb/Ta en Brasil 70% de Marcobre (proyecto Cu Mina Justa) Inversión en una participación en Cementos Melón Cotiza en la Bolsa de Valores de Lima (MINSURI1) y pertenece al Grupo Breca. Fundición de Pirapora (Sn) Total=USD1 212mm Ventas EBITDA Total=USD381mm La producción de Sn incluye a Taboca. 1 Cifras de producción de 2012 2 Producción acumulada a junio de 2013 Cifras claves 1S’13 LTM (USDmm) Ingresos netos EBITDA $1 214 $745 Financieras Utilidad neta $384 $348 $139 $126 Producción de Sn ~30 000 MT1 Operativas Producción de Au 64 236 oz2 Producción de Nb/Ta ~700 MT1 Consolidada Operaciones Mineras Perú Brasil (Taboca) Chile Operaciones mineras Minsur 92% Melón 8%
- 4. Estrategia enfocada en generación de valor 3 Crecimiento continuo Desarrollo de negocios en los activos existentes Crecimiento orgánico – expansiones con bajo riesgo de ejecución Exploraciones – proyectos brownfield Enfoque regional Enfoque en las regiones conocidas, Perú y Brasil, con potencial para continuar la diversificación en el futuro. Diversificación a través de commodities con los mejores fundamentos Estaño y metales base Estaño – ventaja competitiva y “know-how” Cobre – fit estratégico Metales preciosos Exposición para balancear el portafolio Enfoque estratégico M&A – oportunidades de proyectos de Au/Sn/Cu en etapas avanzadas Desarrollo de proyectos nuevos (greenfield) – desarrollo de Mina Justa Enfoque de crecimiento disciplinado – gastos de capital secuenciados para mitigar la volatilidad de los precios de los commodities Activos de Clase Mundial
- 5. El mercado del estaño – dominado por productores de mercados emergentes, limitada oferta 4 Ranking mundial – Aspectos destacados claves 10 productores principales (MT) La mayor parte de la oferta proviene de Asia, lo cual representa cerca del 70% de la producción mundial. Hay tres tipos de operaciones de estaño: aluvial, artesanal y convencional (roca). Minería artesanal – fuente importante de la oferta ~43% Crecimiento de oferta limitado a futuro Escasez de nuevos proyectos Mineria aluvial y artesanal – restricciones ambientales “Minerales en conflicto” China 34% Indonesia 32% Perú 12% Bolivia 7% Brasil 4% Otros 11% Oferta mundial de estaño de 2012 (MT) 69 760 37 792 29 603 29 512 22 847 16 600 14 034 11 350 11 241 7 000 56 174 40 267 30 381 38 132 23 864 15 430 15 517 10 007 10 960 8 600 Yunnan Tin Malaysia Smelting Corp Minsur PT Timah Thaisarco Yunnan Chengfeng Guangxi China Tin Metallo Chimique EM Vinto Gejiu Zi-Li 2012 2011 Fuente: ITRI Nota: Las cifras de Minsur incluyen a Taboca Fuente: ITRI Nota: La oferta mundial de estaño corresponde a la producción minera. 1 Una porción significativa de la oferta aluvial proviene de operaciones artesanales. 2 La minería de veta incluye operaciones a tajo abierto y subterráneas. Fuente: ITRI Aluvial ~45% ~15% Roca ~40% Total=292 220 Por país Por tipo 2 Artesanal (no aluvial) 1
- 6. El pronóstico del precio del estaño es positivo con base en el desbalance entre la demanda y la oferta 5 $3,500 $8,500 $13,500 $18,500 $23,500 $28,500 $33,500 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Consenso de analistas Precio spot del estaño 1,4% 4,4% Estaño Zinc Oro Plata Plomo Cobre Fuente: Información de Factset al 29 de agosto de 2013 e informes de corredores Fuente: Información de Factset al 29 de agosto de 2013, ITRI e informes de brokers Evolución del precio del estaño (USD / MT) Pronóstico de CRU en cuanto a la “temperatura” de los commodities Estaño vs. otros metales (% cambio del precio spot vs. precio a largo plazo) Paladio, estaño, zinc, níquel, alúmina, cobalto, carbón coquizable, platino, aluminio, plomo, fosfato DAP, manganeso, urea, ácido sulfúrico, cobre, mineral de hierro, oro, amoníaco, coque metalúrgico, sulfuro, potasa, plata Hirviendo > 15% Caliente 5% a 15% Tibio 0% a -5% Fresco 0% a -5% Frío -5% a 15% Helado < -15% Fuente: ITRI Nota: Corresponde al cambio proyectado esperado en comparación con el 1T’13. (9,1%) (11,0%) $22 000 $21 700 Sobreoferta – grandes exportaciones chinas Reducción de existencias – ausencia de oferta de nuevas minas (1,5%) (5,3%)
- 7. Perú Minsur cuenta con un portafolio diversificado geográficamente… 6 Refinado Proyecto Operaciones Refinado Operaciones Ubicación de los activos mineros Brasil Pirapora Pitinga Mina Justa San Rafael Pucamarca Pisco Mina Marta Nazca Lima Sedes Las operaciones mineras y proyectos de exploración de Minsur se encuentran ubicados en el Perú y Brasil. La diversificación geográfica brinda protección contra incidentes provocados por disturbios laborales, comunitarios o políticos regionales. II Reservas y recursos por región – valor contenido 42% 32% 19% 7% Nazca Brasil Puno Tacna Total = 1 340 k MT (Equiv. de Sn1) ¹ Equivalentes de Sn convertidos a los precios proyectados a largo plazo. Nota: Las cifras de Mina Justa solo incluyen sulfuros; las cifras no incluyen recursos de Nb/Ta; Brasil representa 38% al considerar los recursos de Nb/Ta con base en equivalentes de Sn.
- 8. 45% 55% 12% 88% …y con una sólida base de recursos y reservas en activos de clase mundial 7 Reservas y recursos de estaño – metal contenido 28% 62% 10% Total= 676 k MT Reservas y recursos – metal contenido (‘000 MT) Por tipo Por operación San Rafael Taboca Bofedal II Recursos Reservas 81 1 043 595 480 1 920 1 340 676 1 523 505 53 3 260 Estaño Oro Nb Ta Cobre Reservas Recursos (‘000 oz) Reservas RyR San Rafael 100% Total= 676 k MT Total= 81 k MT Nota: Cifras de Mina Justa consolidadas al 100%; Nb y Ta corresponden a Nb2O5 y Ta2O5, respectivamente. Oro Estaño Total= 147 k MT (Equiv. de Sn1) Por metal Reservas – metal contenido (Óxidos) (Sulfuros)
- 9. San Rafael es la mina de estaño más grande del mundo y está integrada con la Fundición de Pisco 8 Posición correspondiente a la “parte inferior de la curva de costos” (USD / MT)—cash cost de 2012 Fuente: ITRI Nota: cash costs netos de créditos de subproductos Primer cuartil San Rafael, la única mina de estaño del Perú, es la operación más importante de Minsur. Actualmente produce alrededor de 10% de la oferta de estaño minado mundial. Yacimiento de alta ley con una ley promedio actual de 2,6% Estándares de clase mundial. Sólida relación con las comunidades adyacentes. Integrada verticalmente con la Refinería de Pisco • Segunda más grande del mundo • Primer cuartil de costos Estrategia comercial – llegada al consumidor industrial Foco en reposición de reservas y recursos Aspectos destacados Minas de estaño más grandes del mundo (producción de 2012, MT) Fuente: ITRI; Cifras de Minsur basadas en los registros de la empresa. 26 105 20 000 9 800 8 000 6 913 San Rafael YTC Gejiu Huanuni Renison bell Tongkeng (10,000) (5,000) 0 5,000 10,000 15,000 20,000 25,000 30,000 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 Costo (USD/MT) % de producción acumulada San Rafael: USD4 436/MT Ley: 3,3% 0,5% 2,5% 1,4% 1,0%
- 10. Hechos claves Panorama general de las operaciones Pucamarca - ejemplo de la capacidad de Minsur para desarrollar y operar nuevos proyectos de clase mundial 9 Ubicada en la Región Tacna, Pucamarca es una de las productoras de Au de menor costo del mundo. Operación de bajo costo 1S’13, cash cost de USD 255/oz. Reservas de 1,04 mm oz de oro contenido (24% probadas) y recursos de 1,521 mm oz (76% medidos e indicados) Mina de tajo abierto con una capacidad de mina diseñada de 14 000 MT por día (mineral) y una producción anual promedio esperada de 76 000 oz de oro. Minsur desarrolló Pucamarca y la opera actualmente. Minsur comenzó una campaña de exploración en la región Pucamarca en 2004 y confirmó la factibilidad del proyecto. El estudio de impacto ambiental se aprobó en 2009 y la construcción se inició en 2011 Exitoso ramp up, inició operaciones en enero de 2013. Vida de la mina de 8 años, con una operación adicional de lixiviación de 2 años. Pucamarca ha constituido un hito importante Capacidad de Minsur de desarrollar nuevos proyectos Diversificacion hacia nuevos metales. Cash costs de la mina de oro 2013 (USD/oz) (Términos nominales) Fuente: AME Pronóstico de producción acumulada (’000 oz) (1,000) (400) 200 800 1,400 2,000 2,600 (1,000) (400) 200 800 1,400 2,000 2,600 0 6,000 12,000 18,000 24,000 30,000 36,000 42,000 48,000 54,000 60,000 Primer cuartil: USD 255/oz US$/oz 1 Los recursos incluyen las reservas
- 11. Hechos claves Panorama general de las operaciones Mineração Taboca ofrece un potencial de crecimiento significativo por medio de su sólida base de recursos 10 Recursos – metal contenido (‘000 MT) Minsur adquirió Mineração Taboca en 2008. Opera la mina Pitinga, a 300 km de la ciudad de Manaos. Base de recursos significativa de 420 000 MT de estaño, 504 000 MT de Nb2O5 y 53 000 MT de Ta2O5, Integrada verticalmente con la fundición de Sn de Pirapora. Pitinga Pitinga es una operación a tajo abierto con una capacidad actual de producción de aproximadamente 17 000 MT/d . Ley promedio actual de mineral: 0,20 % de Sn y 0,25 % de Nb/Ta Se proporciona energía a través de una central hidroeléctrica ubicada en Pitinga, con una capacidad de 22 MW 146 171 234 277 41 420 56 504 53 Sn Nb2O5 Ta2O5 21 28 5 Medidos Indicados Inferidos 504
- 12. Los nuevos proyectos posicionan a Minsur estratégicamente para el futuro… 11 Proyecto de Tratamiento de Relaves Producción esperada (MT) Proyecto de expansión de bajo riesgo que procesará los antiguos relaves de alta ley de San Rafael Recursos estimados de 66k MT de estaño contenido Capacidad de procesamiento de 2 600 MT/día Actualmente en estudio de pre-factibilidad Se espera una producción anual promedio de ~6 300 MT en 2016 por entre 6 y 8 años Capex estimado de $160-$180 millones 10 principales recursos de Sn no desarrollados (‘000 MT) Contenido Fuente: ITRI, estaño contenido Nota: cifras para San Rafael según estimación de ITRI consistente con la metodología para estimar base de recursos de empresas similares. País 100 000 106 500 135 000 100 800 91 800 103 970 140 000 243 000 115 000 258 000 3 172 6 344 6 344 6 344 6 344 2016E 2017E 2018E 2019E 2020E 0,2% 0,3% 0,3% 0,4% 0,4% 0,5% 0,8% 0,9% 1,0% 1,1% Pyrkakay Gottesberg Westerzgebirge Relaves Catavi Cinovec Rentails Syrymbet Achmmach Pravourmiyskoe Relaves San Rafael
- 13. La adquisición del 70% de Mina Justa en 2012 completa la diversificación estratégica de Minsur 12 Sulfuros 59% Óxidos 41% Medidos 16% Indicados 54% Inferidos 30% Desglose de recursos – Cobre contenido Nota: Recursos de Mina Justa consolidados al 100% Total = 1,9 mm de MT Historia Mina Justa es un proyecto cuprífero de clase mundial, ubicado en la provincia de Nazca, al sur del Perú. En 2012, Minsur adquirió una participación de 70 % en el proyecto de CST. 30% restante de Korea Resources Corporation (KORES) y LS-Nikko Copper (LS-Nikko) . Actualmente en estudio de prefactibilidad con miras a la explotación de sulfuros a través de una operación subterránea y tratamiento por flotación. En estudio el potencial para el procesamiento de óxidos. Total = 3,3 mm de MT Sulfuros Total Panorama geográfico Medidos 2% Indicados 91% Inferidos 7% Óxidos Total = 1,3 mm de MT + = Mina Justa NAZCA VISTA ALEGRE AEROPUERTO MARIA REICHE NEUMAN VISTA ALEGRE CHANGUILLO NAZCA POROMA MARCONA Reserva Nacional San Fernando EL CRUCE SANTA LUCIA BELLA UNION LOMAS MARCONA AEROPUERTO NAVAL SAN JUAN DE MARCONA SAN NICOLAS PUERTO SAN NICOLAS C.P.S. No. 1
- 14. Plan claro para diversificar la composición de los ingresos y asegurar un crecimiento sostenido y rentable Retratamiento de Relaves San Rafael Mina Justa 2013 2016 2020 Composición de los ingresos Cobre 50% Niobio / tantalio 9% Oro 8% Estaño 33% Estaño 75% Oro 12% Niobio / tantalio 13% Estaño 75% Oro 17% Niobio / tantalio 8% 13 2015 Consolidación de Pitinga 2012 Estaño 96% Niobio / tantalio 4%
- 15. Compromiso con la seguridad, supervisión internacional y estándares de clase mundial 14 Iniciativas de seguridad de clase mundial Implementación de programa de seguridad basado en lineamientos DuPont Programas de capacitación Programas de capacitación periódicas para empleados Monitoreo constante Auditorías periódicas de controles de seguridad y salud de los empleados. Sólida trayectoria en seguridad Premio John T. Ryan por estándares de seguridad líderes en el mercado durante los años 2001, 2004, 2007, 2010 y 2012. Estándares de seguridad de clase mundial OHSAS18001 Certificaciones e iniciativas de larga data Inversión por operación (2012) 18% 28% 4% 6% 44% San Rafael Raura Pisco Pucamarca Taboca Total: US $3,2 mm Índice de frecuencia de accidentes (%) 0% 5% 10% 15% 2009 2010 2011 2012 2013E San Rafael Taboca Pucamarca Pisco Nota: El índice de frecuencia de accidentes se basa en el número de accidentes por horas-hombre trabajadas.
- 16. Minsur promueve el desarrollo sostenible y una relación de confianza con las comunidades 15 Aspectos clave Contribuciones por canon y regalías en Perú (US $ mm) Rol: Catalizadores del Desarrollo – complementar al Estado, no sustituirlo Empleo local y desarrollo económico – Empleo directo e indirecto para las comunidades – Impulso del consumo a empresas locales Desarrollo sostenible – Codesarrollo de proyectos públicos – Proyectos de desarrollo sostenible Bienestar de las comunidades – Operaciones sin conflictos, con diálogo transparente y relación de confianza – Programas para mejorar la salud, educación, estilo y condiciones de vida de las comunidades locales 91 87 58 22 23 20 113 110 79 2010 2011 2012 Canon Regalías 67% 13% 12% Total = US $4 668 Programas sociales Contribuciones voluntarias Otros Desarrollo económico 8% 2 533 4 668 2012 Estimado 2013 Nota: Las cifras representan el monto invertido en las comunidades aledañas. Evolución de la inversión en Perú (US $’000) 2013
- 17. Compromiso con estándares ambientales de clase mundial 16 Observancia legal Gestión controlada de residuos Auditorías internas Estándares ambientales de primer nivel Conciencia ambiental Cumplimiento de estándares necesarios para la gestión responsable de residuos Miembros de diferentes unidades operativas realizan las auditorías para garantizar la colaboración entre equipos y mejores prácticas Certificaciones e iniciativas ambientales de larga data (ISO 14001/OHSAS 18001) Monitoreo conjunto de aire y agua con las comunidades y autoridades locales Cumple con las regulaciones locales en todas las etapas de operación y desarrollo 1 2 4 3 5 ISO 14001
- 18. Minsur, una empresa Peruana líder en minería sostenible y comprometida con el desarrollo de la industria a futuro 17 Empresa Minera Peruana con activos y operaciones de Clase Mundial Lider a nivel mundial en la industria del Estaño Comprometida con el desarrollo de las comunidades y con los más altos estándares ambientales Diversificada geográficamente Con un portafolio de proyectos de muy alta calidad Con una clara estrategia de crecimiento y diversificación a futuro Con un compromiso claro y decidido para seguir apostando e invirtiendo por el desarrollo de la industria minera en nuestro País
- 19. Agenda Section