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UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA   SECCIÓN DE POSGRADO     MAESTRÍA DE GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN    DE LA CONSTRUCCIÓN CURSO: FINANZAS PARA LA CONSTRUCCIÓN   TRABAJO Nº 2 CONTABILIDAD DE DECLARACIONES Y FLUJO DE CAJA   PROFESOR:  MBA Alfredo Vásquez  ALUMNO: Ingº Fernando Boza Ccora     ALUMNO:      LIMA - PERÚ
CONTABILIDAD DE DECLARACIONES  Y FLUJO DE CAJA CAPITULO II
Contenido 2.1 El balance.  2.2 La cuenta de resultados. 2.3 Activo circulante neto (activo corriente neto). 2.4 Flujo financiero de caja.  2.5 Los balances de flujo de efectivo.  2.6 Resumen y conclusiones.
Fuentes de Información Informes anuales  Diario del Wall Street - Bolsa de Nueva York Internet NYSE (www.nyse.com)  Nasdaq (www.nasdaq.com)  Texto (www.mhhe.com)  SEC  EDGAR  10 K y 10Q informes
2.1 El Balance El registro contable de la empresa es el valor contable en una fecha particular. Se fundamenta en la siguiente ecuación contable: Activo = Pasivo + Patrimonio Analizando un balance, el director financiero debería ser consciente de tres aspectos: liquidez contable, deuda versus equidad, y valor versus costo.
El Balance El activo está listado en orden según la duración del tiempo que normalmente tomaría una empresa con operaciones en curso para convertirlos en el dinero efectivo. Claramente, el dinero efectivo es mucho más líquido que propiedades, la planta y el equipo.
Análisis del Balance Analizando un balance, el director financiero debería ser consciente de tres asuntos: Liquidez de la contabilidad  Deuda versus equidad  Valor versus coste
Liquidez de la Contabilidad  Se refiere a la facilidad y la rapidez con la cual el activo puede ser convertido en dinero por cobrar. El activo corriente es la mayor parte liquida. Algún activo fijo es intangible. Más líquido el activo de una firma, menor probabilidad que la firma deba experimentar problemas que existen en sus obligaciones a corto plazo. El activo líquido con frecuencia tiene tasas de rendimiento inferiores que el activo fijo.
La Deuda Contra la Equidad Generalmente, cuando una firma toma prestado aparecen obligaciones con proveedores, que primero reclaman sobre el flujo de caja de la firma. Así la equidad del accionista (patrimonio) es la diferencia residual entre el activo y responsabilidades
El Valor Contra el Costo Bajo GAAP revisó las declaraciones financieras de firmas en EE UU llevan el activo en el coste. El valor en el mercado es un concepto completamente diferente.
2.2 La Cuenta de Resultados La cuenta de resultados mide el funcionamiento durante un período específico de tiempo. La definición de la contabilidad de ingreso es: Ingreso – Gastos  =  Ingreso
U.S.C.C. Cuenta de Resultados  La sección de operaciones de la cuenta de resultados relata los ingresos de la firma y gastos de operaciones principales. Total ingresos de operaciones $43 $2,262 - 1,655 - 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84 $86 Costo de mercaderías vendidas Venta general y gastos administrativos Depreciación Beneficio de explotación Otros beneficios Ingresos antes de interés e impuestos Costo de interés Ingreso antes de impuestos Impuestos Corriente: $71 Diferido: $ 13 Ganancia neta Utilidad retenida: Dividendos: $43
U.S.C.C. Cuenta de Resultados La sección no funcionante de la cuenta de resultados incluye todos los gastos de financiación, como el costo de interés.  Total ingresos de operaciones $43 $2,262 - 1,655 - 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84 $86 Costo de mercaderías vendidas Venta general y gastos administrativos Depreciación Beneficio de explotación Otros beneficios Ingresos antes de interés e impuestos Costo de interés Ingreso antes de impuestos Impuestos Corriente: $71 Diferido: $ 13 Ganancia neta Utilidad retenida: Dividendos: $43
U.S.C.C. Cuenta de Resultados Por lo general una sección separada relata como un artículo separado la cantidad de impuestos grabados en el ingreso. Total ingresos de operaciones $43 $2,262 - 1,655 - 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84 $86 Costo de mercaderías vendidas Venta general y gastos administrativos Depreciación Beneficio de explotación Otros beneficios Ingresos antes de interés e impuestos Costo de interés Ingreso antes de impuestos Impuestos Corriente: $71 Diferido: $ 13 Ganancia neta Utilidad retenida: Dividendos: $43
U.S.C.C. Cuenta de Resultados  La ganancia neta es "lo esencial". Total ingresos de operaciones $43 $2,262 - 1,655 - 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84 $86 Costo de mercaderías vendidas Venta general y gastos administrativos Depreciación Beneficio de explotación Otros beneficios Ingresos antes de interés e impuestos Costo de interés Ingreso antes de impuestos Impuestos Corriente: $71 Diferido: $ 13 Ganancia neta Utilidad retenida: Dividendos: $43
Análisis de Cuenta de Resultados  Hay tres cosas de tener presente analizando una cuenta de resultados: GAAP No Tiempo de artículos  En efectivo y gastos
Principios Generalmente Aceptados de la Contabilidad 1. GAAP  El principio GAAP que hace juego dicta que ingresos serán emparejado con gastos.  Así, el ingreso es relatado cuando es ganado, aun cuando ningún flujo de caja pueda haber ocurrido
Análisis de Cuenta de Resultados 2. No artículos en efectivo  La depreciación es la más evidente. Ninguna empresa escribe una comprobación para  "la depreciación". Otro artículo, no en efectivo, es aplazado hacia los impuestos, no representan un flujo de caja.
Análisis de Cuenta de Resultados  3. Tiempo y Gastos  A corto plazo, cierto equipo, recursos y los compromisos de la firma son fijados, pero en la empresa puede variar tales entradas como el trabajo y materias primas. A la larga, todas las entradas de producción (y de ahí cuestan) son variables. Contables financieros no se distinguen entre gastos variables y gastos fijos. En cambio, considerando gastos por lo general cabe una clasificación que distingue gastos de producto de gastos de período.
2.3 Activo Circulante Neto Activo circulante neto = Activo corriente - responsabilidades corrientes  NWC por lo general crece con la empresa.
El Balance General U.S. Composite Corporation U.S COMPOSITE CORPORATION Balance General 20x2 y 20x1 (en millones) Pasivos (deuda)  Activos  20X2  20X1   y capital contable    20X2  20X1 Activo circulante  $ Efectivo equivalente  Cuentas por cobrar Inventarios Otros Activos circulantes totales 140 294  269 58 761 107 270 280 50 707 Pasivo circulante  $ Cuentas por pagar  Docuemntos por pagar Gastos devengados Pasivos circulantes totales 213 50 223 486 197 53 205 455 Aquí nosotros vemos NWC crecer a  275 millones de dólares en 20X2 de  252 millones de dólares en 20X1.  23 millones de dolares Este aumento de 23 millones de dólares es una inversión de la firma. $252m = $707- $455 $275m = $761m- $486m
2.4 Flujo de Caja Financiero En finanzas, el artículo más importante que puede ser extraído de declaraciones financieras es el flujo de caja real de la firma. Ya que no hay ninguna magia en finanzas, esto debe ser el caso que el dinero efectivo de recibido del activo de la empresa debe igual a los flujos de caja a los acreedores de la firma y accionistas. CF (A) = CF (B) + CF (S)
El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ Operaciones de flujo de caja: EBIT $219 Depreciacion   $90 Impuestos ($71) OCF $238
El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ Capital que Gasta (Pasa) Compra de activo fijo $198 Venta de activo fijo $ (25) Capital gasta $173
El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ NWC nació de 275 millones de dólares en 20X2 de 252 millones de dólares en 20X1. Este aumento de 23 millones de dólares es la adición a NWC.
El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $
El Flujo de Caja de la U.S.C.C . U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ El Flujo de caja de acreedores  Interés  $49  Retiro de deuda  73  Deuda atiende  122 Beneficios de nuevas ventas de deudas  (86) Total  36
El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ Flujo de caja a Accionistas  Dividendos  $43 Desempeño de acción(reserva)  6  Dinero efectivo a Accionistas  49  Beneficios de nueva publicación  (43)  Total  6
El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ El dinero efectivo de recibido del activo de la firma debe igualar los flujos de caja a los acreedores de la firma y accionistas:
2.5 Los Balances de Flujo de Efectivo Hay un funcionario la declaración de la contabilidad llamó la declaración de flujos de caja. Esto ayuda a explicar el cambio de la contabilidad del dinero efectivo, para EE UU.  El compuesto es 33 millones de dólares en 20X2. Los tres componentes de la declaración de flujos de caja son:  Flujo de caja de actividades de operaciones Flujo de caja de invertir actividades  Flujo de caja de financiar actividades
Estados de Flujo de Efectivos Consolidados de U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Operaciones  $ Utilidad neta Depreciación Impuestos diferidos Cambios en acciones y pasivos Cuentas por cobrar Inventarios Cuentas por pagar Gastos devengados Documentos por pagar Otros Flujo de efectivo total de las operaciones  $ 86 90 13 (24) 11 16 18 (3) (8) 199 Para calcular el flujo de caja de operaciones, comience con la ganancia neta, añada artículos atrás no en efectivo como la depreciación y adáptese para cambios de activos disponibles y responsabilidades (otro dinero efectivo).
Estados de Flujo de Efectivos Consolidados de U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Actividades de inversión Adquisición de activos fijos Ventas de activos fijos Flujo de efectivo total de las actividades de inversión (198) 25 $  (173) El flujo de caja para invertir en actividades implica cambios del activo de capital: adquisición de activo fijo y ventas de activo fijo (p. ej. gastos de capital neto).
Estados de Flujo de Efectivos Consolidados de U.S.C.C. U.S. COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Actividades de financiamiento Retiro de la deuda (incluyendo documentos de crédito) Fondos de deudas a largo plazo Dividendos Recompra de acciones  Fondos de nuevas emisiones de acciones Flujo de efectivo total de las actividades de inversión (73) 86 (43) (6) 43 $  7 Los flujos de caja de acreedores y propietarios incluyen cambios de la equidad y la deuda.
Estados de Flujo de Efectivos Consolidados de U.S.C.C. U.S. COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Operaciones  $ Utilidad neta Depreciación Impuestos diferidos Cambios en acciones y pasivos Cuentas por cobrar Inventarios Cuentas por pagar Gastos devengados Documentos por pagar Otros Flujo de efectivo total de las operaciones  $ 86 90 13 (24) 11 16 18 (3) (8) 199 Actividades de inversión Adquisición de activos fijos Ventas de activos fijos Flujo de efectivo total de las actividades de inversión (198) 25 $  (173) Actividades de financiamiento Retiro de la deuda (incluyendo documentos de crédito) Fondos de deudas a largo plazo Dividendos Recompra de acciones  Fondos de nuevas emisiones de acciones Flujo de efectivo total de las actividades de inversión (73) 86 (43) (6) 43 $  7 $  33 La declaración de flujos de caja es la adición de flujos de caja de operaciones, flujos de caja de invertir actividades, y flujos de caja de financiar actividades.
Balances de Flujo de Efectivo Contra Flujo de Caja de la Firma Ya que el interés pagado es deducido como un costo cuando la ganancia neta es calculada (y no deducida en la financiación de actividades) hay una diferencia entre el flujo de caja de operaciones y el flujo de caja total a la firma - la diferencia es el costo de interés
2.5 Resumen (Sumario) y Conclusiones Las declaraciones financieras proporcionan la información importante en cuanto al valor de la firma. Usted debería tener presente: Las medidas de rentabilidad no toman el riesgo o el engranaje de distribución de flujos de caja en consideración. Proporciones financieras son vinculadas las unas a las otras.

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Capitulo 2

  • 1. UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERÍA SECCIÓN DE POSGRADO   MAESTRÍA DE GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE LA CONSTRUCCIÓN CURSO: FINANZAS PARA LA CONSTRUCCIÓN   TRABAJO Nº 2 CONTABILIDAD DE DECLARACIONES Y FLUJO DE CAJA   PROFESOR: MBA Alfredo Vásquez ALUMNO: Ingº Fernando Boza Ccora ALUMNO:   LIMA - PERÚ
  • 2. CONTABILIDAD DE DECLARACIONES Y FLUJO DE CAJA CAPITULO II
  • 3. Contenido 2.1 El balance. 2.2 La cuenta de resultados. 2.3 Activo circulante neto (activo corriente neto). 2.4 Flujo financiero de caja. 2.5 Los balances de flujo de efectivo. 2.6 Resumen y conclusiones.
  • 4. Fuentes de Información Informes anuales Diario del Wall Street - Bolsa de Nueva York Internet NYSE (www.nyse.com) Nasdaq (www.nasdaq.com) Texto (www.mhhe.com) SEC EDGAR 10 K y 10Q informes
  • 5. 2.1 El Balance El registro contable de la empresa es el valor contable en una fecha particular. Se fundamenta en la siguiente ecuación contable: Activo = Pasivo + Patrimonio Analizando un balance, el director financiero debería ser consciente de tres aspectos: liquidez contable, deuda versus equidad, y valor versus costo.
  • 6. El Balance El activo está listado en orden según la duración del tiempo que normalmente tomaría una empresa con operaciones en curso para convertirlos en el dinero efectivo. Claramente, el dinero efectivo es mucho más líquido que propiedades, la planta y el equipo.
  • 7. Análisis del Balance Analizando un balance, el director financiero debería ser consciente de tres asuntos: Liquidez de la contabilidad Deuda versus equidad Valor versus coste
  • 8. Liquidez de la Contabilidad Se refiere a la facilidad y la rapidez con la cual el activo puede ser convertido en dinero por cobrar. El activo corriente es la mayor parte liquida. Algún activo fijo es intangible. Más líquido el activo de una firma, menor probabilidad que la firma deba experimentar problemas que existen en sus obligaciones a corto plazo. El activo líquido con frecuencia tiene tasas de rendimiento inferiores que el activo fijo.
  • 9. La Deuda Contra la Equidad Generalmente, cuando una firma toma prestado aparecen obligaciones con proveedores, que primero reclaman sobre el flujo de caja de la firma. Así la equidad del accionista (patrimonio) es la diferencia residual entre el activo y responsabilidades
  • 10. El Valor Contra el Costo Bajo GAAP revisó las declaraciones financieras de firmas en EE UU llevan el activo en el coste. El valor en el mercado es un concepto completamente diferente.
  • 11. 2.2 La Cuenta de Resultados La cuenta de resultados mide el funcionamiento durante un período específico de tiempo. La definición de la contabilidad de ingreso es: Ingreso – Gastos = Ingreso
  • 12. U.S.C.C. Cuenta de Resultados La sección de operaciones de la cuenta de resultados relata los ingresos de la firma y gastos de operaciones principales. Total ingresos de operaciones $43 $2,262 - 1,655 - 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84 $86 Costo de mercaderías vendidas Venta general y gastos administrativos Depreciación Beneficio de explotación Otros beneficios Ingresos antes de interés e impuestos Costo de interés Ingreso antes de impuestos Impuestos Corriente: $71 Diferido: $ 13 Ganancia neta Utilidad retenida: Dividendos: $43
  • 13. U.S.C.C. Cuenta de Resultados La sección no funcionante de la cuenta de resultados incluye todos los gastos de financiación, como el costo de interés. Total ingresos de operaciones $43 $2,262 - 1,655 - 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84 $86 Costo de mercaderías vendidas Venta general y gastos administrativos Depreciación Beneficio de explotación Otros beneficios Ingresos antes de interés e impuestos Costo de interés Ingreso antes de impuestos Impuestos Corriente: $71 Diferido: $ 13 Ganancia neta Utilidad retenida: Dividendos: $43
  • 14. U.S.C.C. Cuenta de Resultados Por lo general una sección separada relata como un artículo separado la cantidad de impuestos grabados en el ingreso. Total ingresos de operaciones $43 $2,262 - 1,655 - 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84 $86 Costo de mercaderías vendidas Venta general y gastos administrativos Depreciación Beneficio de explotación Otros beneficios Ingresos antes de interés e impuestos Costo de interés Ingreso antes de impuestos Impuestos Corriente: $71 Diferido: $ 13 Ganancia neta Utilidad retenida: Dividendos: $43
  • 15. U.S.C.C. Cuenta de Resultados La ganancia neta es "lo esencial". Total ingresos de operaciones $43 $2,262 - 1,655 - 327 - 90 $190 29 $219 - 49 $170 - 84 $86 Costo de mercaderías vendidas Venta general y gastos administrativos Depreciación Beneficio de explotación Otros beneficios Ingresos antes de interés e impuestos Costo de interés Ingreso antes de impuestos Impuestos Corriente: $71 Diferido: $ 13 Ganancia neta Utilidad retenida: Dividendos: $43
  • 16. Análisis de Cuenta de Resultados Hay tres cosas de tener presente analizando una cuenta de resultados: GAAP No Tiempo de artículos En efectivo y gastos
  • 17. Principios Generalmente Aceptados de la Contabilidad 1. GAAP El principio GAAP que hace juego dicta que ingresos serán emparejado con gastos. Así, el ingreso es relatado cuando es ganado, aun cuando ningún flujo de caja pueda haber ocurrido
  • 18. Análisis de Cuenta de Resultados 2. No artículos en efectivo La depreciación es la más evidente. Ninguna empresa escribe una comprobación para "la depreciación". Otro artículo, no en efectivo, es aplazado hacia los impuestos, no representan un flujo de caja.
  • 19. Análisis de Cuenta de Resultados 3. Tiempo y Gastos A corto plazo, cierto equipo, recursos y los compromisos de la firma son fijados, pero en la empresa puede variar tales entradas como el trabajo y materias primas. A la larga, todas las entradas de producción (y de ahí cuestan) son variables. Contables financieros no se distinguen entre gastos variables y gastos fijos. En cambio, considerando gastos por lo general cabe una clasificación que distingue gastos de producto de gastos de período.
  • 20. 2.3 Activo Circulante Neto Activo circulante neto = Activo corriente - responsabilidades corrientes NWC por lo general crece con la empresa.
  • 21. El Balance General U.S. Composite Corporation U.S COMPOSITE CORPORATION Balance General 20x2 y 20x1 (en millones) Pasivos (deuda) Activos 20X2 20X1 y capital contable 20X2 20X1 Activo circulante $ Efectivo equivalente Cuentas por cobrar Inventarios Otros Activos circulantes totales 140 294 269 58 761 107 270 280 50 707 Pasivo circulante $ Cuentas por pagar Docuemntos por pagar Gastos devengados Pasivos circulantes totales 213 50 223 486 197 53 205 455 Aquí nosotros vemos NWC crecer a 275 millones de dólares en 20X2 de 252 millones de dólares en 20X1. 23 millones de dolares Este aumento de 23 millones de dólares es una inversión de la firma. $252m = $707- $455 $275m = $761m- $486m
  • 22. 2.4 Flujo de Caja Financiero En finanzas, el artículo más importante que puede ser extraído de declaraciones financieras es el flujo de caja real de la firma. Ya que no hay ninguna magia en finanzas, esto debe ser el caso que el dinero efectivo de recibido del activo de la empresa debe igual a los flujos de caja a los acreedores de la firma y accionistas. CF (A) = CF (B) + CF (S)
  • 23. El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ Operaciones de flujo de caja: EBIT $219 Depreciacion $90 Impuestos ($71) OCF $238
  • 24. El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ Capital que Gasta (Pasa) Compra de activo fijo $198 Venta de activo fijo $ (25) Capital gasta $173
  • 25. El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ NWC nació de 275 millones de dólares en 20X2 de 252 millones de dólares en 20X1. Este aumento de 23 millones de dólares es la adición a NWC.
  • 26. El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $
  • 27. El Flujo de Caja de la U.S.C.C . U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ El Flujo de caja de acreedores Interés $49 Retiro de deuda 73 Deuda atiende 122 Beneficios de nuevas ventas de deudas (86) Total 36
  • 28. El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ Flujo de caja a Accionistas Dividendos $43 Desempeño de acción(reserva) 6 Dinero efectivo a Accionistas 49 Beneficios de nueva publicación (43) Total 6
  • 29. El Flujo de Caja de la U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Flujo de efectivo de la empresa Flujo de efectivo operativo (utilidad antes de intereses de impuestos+ depreciación- impuestos) Gastos de capital (Adquisición de activos fijos- ventas de activos fijos) Adiciones al capital de trabajo neto Total Flujo de efectivo para los inversionistas de la empresa Deuda (interes+retiro de la deuda- financiamiento a largo plazo de la deuda) Capital (Dividendo+recompra del capital- financiamiento mediante capital nuevo) Total 238 (173) (23) 42 36 6 42 $ El dinero efectivo de recibido del activo de la firma debe igualar los flujos de caja a los acreedores de la firma y accionistas:
  • 30. 2.5 Los Balances de Flujo de Efectivo Hay un funcionario la declaración de la contabilidad llamó la declaración de flujos de caja. Esto ayuda a explicar el cambio de la contabilidad del dinero efectivo, para EE UU. El compuesto es 33 millones de dólares en 20X2. Los tres componentes de la declaración de flujos de caja son: Flujo de caja de actividades de operaciones Flujo de caja de invertir actividades Flujo de caja de financiar actividades
  • 31. Estados de Flujo de Efectivos Consolidados de U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Operaciones $ Utilidad neta Depreciación Impuestos diferidos Cambios en acciones y pasivos Cuentas por cobrar Inventarios Cuentas por pagar Gastos devengados Documentos por pagar Otros Flujo de efectivo total de las operaciones $ 86 90 13 (24) 11 16 18 (3) (8) 199 Para calcular el flujo de caja de operaciones, comience con la ganancia neta, añada artículos atrás no en efectivo como la depreciación y adáptese para cambios de activos disponibles y responsabilidades (otro dinero efectivo).
  • 32. Estados de Flujo de Efectivos Consolidados de U.S.C.C. U.S COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Actividades de inversión Adquisición de activos fijos Ventas de activos fijos Flujo de efectivo total de las actividades de inversión (198) 25 $ (173) El flujo de caja para invertir en actividades implica cambios del activo de capital: adquisición de activo fijo y ventas de activo fijo (p. ej. gastos de capital neto).
  • 33. Estados de Flujo de Efectivos Consolidados de U.S.C.C. U.S. COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Actividades de financiamiento Retiro de la deuda (incluyendo documentos de crédito) Fondos de deudas a largo plazo Dividendos Recompra de acciones Fondos de nuevas emisiones de acciones Flujo de efectivo total de las actividades de inversión (73) 86 (43) (6) 43 $ 7 Los flujos de caja de acreedores y propietarios incluyen cambios de la equidad y la deuda.
  • 34. Estados de Flujo de Efectivos Consolidados de U.S.C.C. U.S. COMPOSITE CORPORATION Flujo de efectivo financiero 20x2 (en millones) Operaciones $ Utilidad neta Depreciación Impuestos diferidos Cambios en acciones y pasivos Cuentas por cobrar Inventarios Cuentas por pagar Gastos devengados Documentos por pagar Otros Flujo de efectivo total de las operaciones $ 86 90 13 (24) 11 16 18 (3) (8) 199 Actividades de inversión Adquisición de activos fijos Ventas de activos fijos Flujo de efectivo total de las actividades de inversión (198) 25 $ (173) Actividades de financiamiento Retiro de la deuda (incluyendo documentos de crédito) Fondos de deudas a largo plazo Dividendos Recompra de acciones Fondos de nuevas emisiones de acciones Flujo de efectivo total de las actividades de inversión (73) 86 (43) (6) 43 $ 7 $ 33 La declaración de flujos de caja es la adición de flujos de caja de operaciones, flujos de caja de invertir actividades, y flujos de caja de financiar actividades.
  • 35. Balances de Flujo de Efectivo Contra Flujo de Caja de la Firma Ya que el interés pagado es deducido como un costo cuando la ganancia neta es calculada (y no deducida en la financiación de actividades) hay una diferencia entre el flujo de caja de operaciones y el flujo de caja total a la firma - la diferencia es el costo de interés
  • 36. 2.5 Resumen (Sumario) y Conclusiones Las declaraciones financieras proporcionan la información importante en cuanto al valor de la firma. Usted debería tener presente: Las medidas de rentabilidad no toman el riesgo o el engranaje de distribución de flujos de caja en consideración. Proporciones financieras son vinculadas las unas a las otras.