Capitulo 8 dinero slide share
- 1. Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 2. • EL DINERO EN LA ECONOMÍA. • DEMANDA DE DINERO Y OFERTA MONETARIA. • EL SISTEMA BANCARIO Y LA CREACIÓN DEL DINERO BANCARIO. • EL BANCO CENTRAL Y LA POLÍTICA MONETARIA. 2 CONTENIDO Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 3. ¿Cuál es el papel de… en la financiación de la economía? los bancos / del público / del banco central 3 Oferentes de recursos Instituciones o intermediarios financieros Demandantes de recursos Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR EN LA FINANCIACIÓN DE LA ECONOMIA INTERVIENEN:
- 4. ¿Dinero? Cualquier medio de pago generalmente aceptado Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 5. ORIGEN DEL DINERO, PRIMERAS FORMAS DE DINERO ORFEBRES-PRIMEROS BANQUEROS (1º utilizaron recibos nominativos y después al portador). Inicialmente emitieron billetes plenamente convertibles en oro. Y con posterioridad billetes parcialmente convertibles en oro. Sociedades primitivas: Autoabastecimiento, el dinero no tenía sentido, TRUEQUE Para sustituir al trueque, se utilizó como medio de pago generalmente aceptado (DINERO MERCANCÍA): sal, tabaco, metales preciosos,… Problemas para comercializar, para especializarse Los papeles son aceptados en la feria comerciales: surge el papel- dinero como fiducia, el dinero vale porque se le tiene fe, confianza. Dinero mercancía, características; transportables, divisibles y de alto valor en relación con su peso. BANCOS CENTRALES: se convirtieron en las instituciones públicas autorizadas a emitir billetes. En España desde 1894. (DINERO FIDUCIARIO) Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 6. Concepto Dinero es todo aquello que nos sirve como medio de pago generalmente aceptado en las transacciones. O todo aquello que es aceptado para la cancelación de deudas. Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 7. 7 FUNCIONES DEL DINERO Servir de medio de pago o cambio. Facilita el intercambio y reduce los costes de transacción. Poder utilizarse como unidad de cuenta. Sirve para medir el valor de los bienes y servicios. El valor de los bienes y servicios se expresan en dinero (unidades monetarias). Depósito de valor. Es un activo financiero que permite mantener o acumular riqueza (liquidez máxima-muy seguro-rentabilidad nula, tiene un coste de oportunidad). Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 8. PRINCIPALES CLASES DE DINERO Depósitos creados por las entidades financieras y que tienen un elevado grado de liquidez. Depósitos a la vista (Dv, cuentas corrientes) cuya disponibilidad es inmediata, mediante cheques, tarjetas (dinero en sentido estricto). Depósitos a plazo, existe una penalización si se retiran los fondos. Mayor rentabilidad. Dinero mercancíaDinero fiduciario Dinero bancario Dinero legal Su valor intrínseco es inferior a su valor representativo. Monedas y billetes NO son dinero en sentido estricto (pero se consideran Dinero en sentido amplio) Su valor intrínseco coincide con su valor representativo. Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 9. OFERTA MONETARIA: LOS AGREGADOS MONETARIOS Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 10. 10 AGREGADOS MONETARIOS SEGÚN EL BANCO CENTRAL EUROPEO Son variables que cuantifican el dinero existente en una economía y que los bancos centrales suelen definir para efectuar análisis y tomar decisiones de política monetaria (definiciones “oficiales de dinero”). • M1 = oferta monetaria en sentido estricto = Efectivo (billetes y monedas) en manos del público + Depósitos a la vista M1:Oferta Monetaria • M2 = M1 + Depósitos a plazo (hasta 2 años) + Dep. disponibles con preaviso de hasta 3 meses = Activos cuasi-dinero M2: Activos cuasi dinero • M3 = M2 + Cesiones temporales de dinero + participaciones en fondos del mercado monetario y valores distintos de acciones emitidos hasta dos años. M3 Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 11. Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 12. LA DEMANDA DE DINERO Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 13. La demanda de dinero es una DEMANDA DE SALDOS REALES. El público tiene dinero atendiendo a su poder adquisitivo, es decir, por lo que puede adquirir. Suponemos que la conducta racional de los individuos está libre de ilusión monetaria. ¿CÓMO DEBEMOS ENTENDER LA DEMANDA DE DINERO? Demanda de saldos nominales • Si aumentan los precios necesitamos más dinero aunque no compramos más Demanda de saldos reales • Es cuando demandamos más dinero porque vamos a comprar más, (el poder adquisitivo ha aumentado) Precios Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 14. Teorías de la demanda de dinero Según la Tª General de Keynes ¿POR QUÉ UNA FAMILIA QUIERE TENER DINERO EN SU PODER? Demanda de dinero por motivo transacciones. Depende del nivel de renta Y Demanda de dinero por motivo precaución. Depende del grado de incertidumbre, tipo de interés, costes de falta de liquidez Demanda de dinero por motivo especulación o preferencia por la liquidez. Depende del tipo de interés, del rendimiento del resto de activos. Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 15. ¿CUÁLES SON LAS VARIABLES DE LAS QUE DEPENDE LA DEMANDA DE DINERO? La riqueza, los ingresos o renta real • Si aumenta la renta (Y), mayores serán sus compras y mayor la demanda de saldos reales (demanda de dinero). El tipo de interés • Si el tipo de interés que me ofrecen el banco es alto, entonces el coste de oportunidad de tener dinero en efectivo será alto. ENLASTRANSACCIONESPORESPECULACIÓN Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 16. Saldos reales (cantidad de dinero) Y1> Yo LA FUNCIÓN DE DEMANDA DE DINERO Si la RENTA (Y) aumenta, provocará un desplazamiento de la curva de demanda de dinero (L). Tipo de interés i Demanda de dinero (L) (nivel Yo) i´ Demanda de dinero (L) (nivel Y1) La demanda total de dinero se representa gráficamente con relación al tipo de interés. Resulta una curva con pendiente negativa ya que la cantidad de demandada de dinero varía de forma inversa al tipo de interés (i). Cuando baja el tipo de interés, disminuye el coste de oportunidad de tener dinero liquido, se demanda más dinero Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 17. LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS Y LA CREACIÓN DEL DINERO BANCARIO Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 18. 18 FUNCIONES DE LOS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS: MEDIACIÓN • CANALIZAN el ahorro y transforman activos financieros primarios, emitidos por unidades económicas de gasto, en activos financieros indirectos que son creados por los intermediarios financieros. GARANTIA • GARANTIA a los oferentes de fondos: seguridad, liquidez, rentabilidad. A los demandantes de fondos: la financiación necesaria para el consumo y la inversión. CREACIÓN DE DINERO • CREACIÓN DE DINERO , solo las instituciones financieras que pueden prestar y depositar dinero. Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 19. LOS BANCOS Y LA CREACIÓN DE DINERO BANCARIO Depósitos servas cajadeecoeficient Re = Reservas bancarias: activos que poseen los bancos en forma de efectivo o de fondos depositados en el banco central. En este proceso juega un papel fundamental Los bancos comerciales son instituciones financieras que tienen autorización para aceptar depósitos y conceder créditos. Por este motivo crean dinero Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 20. ¿CÓMO CREAN DINERO LOS BANCOS? Cuando un agente económico deposita dinero en una entidad financiera, ésta presta una parte a otros agentes económicos y otra se la queda en su poder. El porcentaje que se queda el banco de los depósitos se denomina COEFICIENTE DE CAJA. Depósitos servas cajadeecoeficient Re = La cantidad de dinero existente en la economía se puede incrementar como consecuencia de llevar a cabo ciertas operaciones: - DEPÓSITOS - PRÉSTAMOS y CRÉDITOS Por ej. si alguien deposita 1000€, y el coeficiente es 0,2, el banco esta obligado a guarda en reservas solo 200€ Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 21. Proceso de expansión múltiple del dinero bancario ¿CÓMO CREAN DINERO LOS BANCOS? VEAMOS EL PROCESO… SUPUESTOS DE PARTIDA Coeficiente de caja:10% Los bancos prestan el máximo Los individuos a los que se le concede un préstamo vuelven a depositarlo íntegramente en un banco Las personas e instituciones toman dinero prestado Préstamo Depósito Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 22. BANCO 1º quiero un préstamo Me voy a comprar una moto BANCO 2º Me voy a comprar un ordenador, pido un préstamo BANCO 3º ¿Cuánto se ha generado hasta ahora? +1000€ que puso BCE se depósito Banco1 +900€ dinero moto se depósito Banco 2 +810€ dinero ordenador se depósito Banco 3 +729€ Banco 4 +…………. ____________________________ 1000€+900€+810€+729€ +........=10.000€ Se ha producido un efecto multiplicador, un «efecto mágico» de creación de dinero. Los bancos crean dinero con anotaciones contables. Pero se han generado 10.000€, la cantidad inicial se ha multiplicado. Físicamente tan sólo hay 1000€ ¿De qué variable depende que los bancos presten más o menos?
- 23. Cuadro del proceso Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR Bancos Nuevos Depósitos Reservas Nuevos créditos concedidos BANCO 1º 1000€ 100€ (10% de1000€) 900€ BANCO 2º 900€ 90€ 810€ BANCO 3º 810€ 81€ 729€ BANCO 4º 729€ 72,9€ 656,1€ .... ...... ..... ... Totales 10.000€ 1.000€ 9.000€ ( ) ( )32 9´09´09´01€000.1 81´09´01€000.1 €810€900€000.1 +++= =+++= =+++= L KdepósitosNuevos Progresión geométrica = − = 1´0 1 €000.1 9´01 1 €000.1depósitosNuevos
- 24. BANCO 1º quiero un préstamo Me voy a comprar una moto BANCO 2º Me voy a comprar un ordenador, pido un préstamo BANCO 3º ¿De qué variable depende que los bancos presten más o menos? El coeficiente de reserva juega un papel fundamental €000.10 1´0 1 €000.1 = =depósitosNuevos ¿Qué ocurre si la gente no pidiese préstamos? ¿Qué ocurre si la gente no llevase el dinero al Banco? Tampoco se generaría dinero bancario Los préstamos es otra variable en el sistema que hace posible éste efecto multiplicador.
- 25. EL BANCO CENTRAL Y LA POLÍTICA MONETARIA Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 26. EL BANCO CENTRAL El Banco Central de un país es la institución encargada de supervisar el sistema bancario y de regular la cantidad de dinero que hay en la economía. Nuestro país, desde enero de 1999, el Banco de España es miembro del Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC). Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 27. Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR Liberalización movimiento capitales 1990 Instituto Monetario europeo 1994 Se crea oficialmente el BCE (julio) 1998 El € moneda oficial de los gobiernos. 1999 El € se hace extensible a todos. 2002
- 28. ÓRGANOS DE GOBIERNO DEL SEBC BCE BCN SEBC CONSEJO DE GOBIERNO CONSEJO DE GOBIERNO CONSEJO GENERALCOMITÉ EJECUTIVO Gobernadores de los BC que participan en el € y Comite ejecutivo Gobernadores de los todos lo BC nacionales Presidente, vicepresidente y cuatro miembros Función consultiva/ coordinaciónEvalúa los cambios económicos y monetarios, define la política monetaria Es responsable de ejecutar la política monetaria, gestionar las operaciones cotidianas del Banco Principal órgano decisorio Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 29. EL BANCO CENTRAL. FUNCIONES • Guardar y gestionar reservas de divisas y metales preciosos no transferidos al BCE. • Banco de Bancos. Promover el buen funcionamiento del Sistema Financiero. Supervisar la solvencia de las entidades de crédito. • Emitir y poner en circulación los billetes y monedas. • Banco del Estado. Prestar los servicios de tesorería y agente financiero de la Deuda. • Asesorar al Gobierno. Publicar y elaborar Informes. • Definir y ejecutar la política monetaria de la zona euro. • Realizar las operaciones de cambio de divisas, así como poseer y gestionar las reservas oficiales. • Promover el buen funcionamiento sistema de pagos. • Autorizar la emisión de billetes de curso legal y volumen de monedas en la UE. BCEBANCO ESPAÑA Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 30. 30 ¿QUÉ PAPEL TIENE EL BANCO CENTRAL? ¿QUÉ RELACIÓN EXISTE ENTRE…? LA OFERTA MONETARIA (OM) BASE MONETARIA (BM) Puede actuar sobre el COEFICIENTE LEGAL DE CAJA o reserva Y también sobre el control de la BASE MONETARIA, también llamado dinero de alta potencia. (Base Monetaria= EMP +RB) EL CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA: Del Efectivo en manos del Públicos (EMP + Dv)o cantidad de dinero en circulación Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 31. Para determinarla se establecen los siguientes SUPUESTOS: 31Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR A corto plazo se supone que la demanda de efectivo permanece constante Los bancos mantiene un coeficiente de liquidez constante. El coeficiente de retención por parte del público Coeficiente de reservas o encaje bancario . . LA RELACIÓN DE LA OFERTA MONETARIA Y LA BASE MONETARIA
- 32. BM RBEMP DEMP OMdespejo RBEMP DEMP BM OM + + =⇒⇒ + + = 1º- Dividimos Oferta Monetaria (OM) entre la base Monetaria (BM) 2º- Dividimos numerador y denominador por D BM a a BM D RB D EMP D EMP BM D RBEMP D DEMP OM ϖ+ + = + + = + + = 1 1 DEMPOM += RBEMPBM += Oferta Monetaria Cálculo: BM a a OM ϖ+ + = 1 ϖ+ + = a a monetariodormultiplica 1 D EMP aretenciónecoeficient =⋅ D RB cajaecoeficient =ϖ El multiplicador monetaria nos muestra la relación entre la Oferta Monetaria (OM) y la base Monetaria (BM) Base Monetaria Siendo: La relación de la Oferta Monetaria y la Base Monetaria: Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR LA RELACIÓN DE LA OFERTA MONETARIA Y LA BASE MONETARIA
- 33. BASE MONETARIA EFECTIVO O F E R T A M O N E T A R I A o cantidad de dinero + Reservas Bancarias ϖ+ + a a 1 EFECTIVO + DEPÓSITOS BANCARIOS La base monetaria es lo más liquido del sistema Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR LA RELACIÓN DE LA OFERTA MONETARIA Y LA BASE MONETARIA EL BANCO CENTRAL DEBE CONTROLAR
- 34. EL CONTROL DE LA OFERTA MONETARIA POR PARTE DEL BANCO CENTRAL ¿Qué puede controlar el banco central?: El Banco Central puede controlar: Factores controlables: • Crédito sistema bancario (Facilidades permanentes) • Operaciones mercado abierto. BM reservaecoeficientretenciónecoeficient retenciónecoeficient OM . 1 + + = No puede controlar lo que se queda el público en efectivo en relación a los depósitos Si puede controlar el coeficiente de reserva Si puede controlar Base Monetaria: Si aumenta el crédito aumenta BM, luego aumenta la oferta monetaria. Las operaciones de mercado abierto constituyen el instrumento estabilizador más importantes de que dispone un banco central. Vendiendo o comprando títulos del Estado en el mercado abierto, el banco central puede reducir o aumentar las reservas de los bancos . ϖ Instrumentos de política monetaria Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR (a) (a) ϖ
- 35. ¿QUÉ SON LAS OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO? • Cuando el Banco Central VENDE títulos a los bancos, los bancos le tiene que pagar, le quita dinero lo que disminuirá sus reservas. (drena liquidez). Operaciones de mercado abierto: es una compraventa de títulos realizada por el Banco Central. • Cuando el Banco Central COMPRA títulos a los bancos le da dinero lo que incrementará sus reservas. (suministra liquidez). Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 36. Banco Comercial Banco Central Compra títulos Venta de títulos OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO El mercado interbancario determina el precio del dinero a corto plazo El banco central actúa contractivamente Drenan liquidez El banco central actúa de forma expansiva Suministra liquidez Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 37. EQUILIBRIO EN EL MERCADO MONETARIO P OM Equilibrio ie Saldos Reales (Cantidad de dinero) Demanda de dinero (L) Tipo de interés precios Oferta monetaria La oferta monetaria en términos reales (OM/P) equivale a la cantidad de dinero existente, depende de las actuaciones de las autoridades monetarias. La demanda de dinero (L) depende de los hábitos del público en cuanto a la tenencia de efectivo. Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 38. POLITICA MONETARIA Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 39. La P. Monetaria se refiere a las decisiones que las autoridades monetarias toman para alterar el equilibrio en el mercado de dinero, es decir, para modificar la cantidad de dinero o el tipo de interés. LA POLÍTICA MONETARIA, objetivos e instrumentos: • A corto plazo el B. Central puede controlar con más precisión los tipos de interés que la cantidad de dinero. • El B. Central NO puede fijar simultáneamente el tipo de interés y la cantidad de dinero. Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 40. 40 El Banco Central: Agente activo de la Política Monetaria El Banco Central controla la BM y también la OM. • Determina los tipos de interés a c/p • Incide en la producción y el empleo a c/p Si la DA es escasa, recesión, actividad económica débil, puede aumentar la OM Política monetaria expansiva Si la DA es excesiva y hay presión sobre los precios, disminuye la OM y con ello la inflación Política monetaria restrictiva Controlando la OM y los tipos de interés actúa sobre la DA. ¿Cómo? Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR
- 41. POLITICA MONETARIA EXPANSIVA oP M Eo i1 Saldos Reales (Cantidad de dinero) Demanda de dinero (L) Tipo de interés Se pone en marcha ante brechas deflacionistas con desempleo: cierre de empresas, despidos de trabajadores, insuficiente demanda agregada… … hace que bajen los tipos de interés. Aumenta la Oferta Monetaria, se desplaza hacia la derecha Si dado un nivel de precios, el banco central: • Compra títulos en el mercado abierto • Reduce el coeficiente legal de caja. • Concede a los bancos nuevos créditos. E1 io 1 P M Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 42. POLITICA MONETARIA RESTRICTIVA oP M Eo i1 Saldos Reales (Cantidad de dinero) Demanda de dinero (L) Tipo de interés Se pone en marcha ante brechas inflacionista. Ante exceso de demanda agregada, inflación… … hace que suban los tipos de interés. Disminución de la Oferta Monetaria, se desplaza hacia la izquierda Si dado un nivel de precios, el banco central: • Vende títulos en el mercado abierto • Aumenta el coeficiente legal de caja. • Reduce los créditos a los bancos. E1 io 1 P M Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 43. Saldos Reales (Cantidad de dinero) Tipo de interés Aumenta la Oferta Monetaria, y hace que baje el tipo de interés. Si dado un nivel de precios, el banco central: • Compra títulos en el mercado abierto • Reduce el coeficiente legal de caja. • Concede a los bancos nuevos créditos. Eo i1 Demanda de dinero (L) E1 io 1 P M La bajada de interés provoca un aumento del CONSUMO de los bienes duraderos, aumento de la INVERSIÓN. Aumenta la DEMANDA AGREGADA Aumenta la producción Y (PIB) y empleo. Aumentan los PRECIOS, problemas de inflación. Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR EL MECANISMO DE TRANSMISIÓN DE LA POLITICA MONETARIA AL MERCADO DE BIENES
- 44. • Operaciones de mercado abierto • Coeficiente de Reserva • Facilidades de crédito o depósito INSTRUMENTOS • Oferta Monetaria • Tipo de interés OBJETIVOS INTERMEDIOS • Estabilidad de los precios • Crecimiento económico OBJETIVOS ÚLTIMOS Prof. Soledad Barrios Martínez Economía Aplicada. UGR
- 45. Prof. Soledad Barrios Martínez. Economía Aplicada. UGR