Gestion de tresorerie

GESTION DE LA
TRESORERIE

BMS 2012

Définition de la gestion de
trésorerie
• Lexique de finance (voir la page 1099 du Vernimmen 2013)
Activité consistant pour le Trésorier d'une entreprise à gérer
les risques de liquidité, de Taux d'intérêt et de taux de change
qui pèsent sur l'entreprise; à placer les liquidités dans les
meilleures conditions de rentabilité et de risque; et à pouvoir
faire face tous les jours aux engagements de l'entreprise en
mobilisant les Ressources financières à court ou à Long Terme
nécessaires. Equivalent anglais : Cash management

SOMMAIRE
CHAPITRE 1 - LES APPROCHES DE LA TRESORERIE

CHAPITRE 2 - LES NOTIONS FONDAMENTALES

CHAPITRE 3- L ’ENVIRONNEMENT BANCAIRE MAROCAIN

CHAPITRE 4- LA GESTION DE TRESORERIE

CHAPITRE 5- LE DIAGNOSTIC D ’UN SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE

CHAPITRE 6- LES PREVISIONS DE TRESORERIE

CHAPITRE 7- LES DECISIONS FINANCIERES A C.T

Chapitre1- LES DIFFERENTES
APPROCHES DE LA TRESORERIE

• APPROCHE STATIQUE DE LA TRESORERIE :
• APPROCHE BILANTIELLE
• APPROCHE RELATIVE

• APPROCHE DYNAMIQUE DE LA TRESORERIE :
• TABLEAU DE RESULTAT
• TABLEAU DE FINANCEMENT
• TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

A- APPROCHE BILANTIELLE
• BILAN, CIRCUIT FINANCIER ET ROLE PRIMORDIAL DES
LIQUIDITES

• BILAN, STRUCTURE FINANCIERE ET REGLE D ’EQUILIBRE
FINANCIER

CIRCUIT FINANCIER
OPERATIONS D ’INVESTISSEMENT
FINAN O
INVEST
Décisions P
Financières Capitaux E
Actif DESINV REINV Propres R
Immobilisé
A
RESERVOIR T
DE I
L ’ENCAISSE O
N
FLUX EXP Dettes de S
Actif d’exploitation ENCA/ VENTES
REMB :
DETTES financement F
ASSOCIES I
ETAT N
OPERATIONS D ’EXPLOITATION

VALORISATION DE LA LIQUIDITE

ACTIVITES DONT LE CYCLE D ’EXPLOITATION EST LONG:
CAS DES ENTREPRISES INDUSTRIELLES

ENCAISSE MP PROD CREANCES ENCAISSE
MO TRANS Commerciales
MAT STOCK

ACTIVITES DONT LE CYCLE D ’EXPLOITATION EST COURT:
CAS DES ENTREPRISES COMMERCIALES

ENCAISSE MDSES Créances ENCAISSE
VENDEURS Commerciales
DISTRS
STOCK

BILAN, STRUCTURE FINANCIERE ET
REGLE D ’EQUILIBRE FINANCIER

• LES CONCEPTS FONDAMENTAUX DE LA STRUCTURE
FINANCIERE :

• FONDS DE ROULEMENT: FDR

• BESOIN EN FONDS DE ROULEMENT: BFR

• TRESORERIE NETTE :TR N

Fonds de Roulement
= Ressources Permanentes -
Actifs Immobilisés

BFR = ACTIFS CIRCULANTS -
PASSIFS CIRCULANTS

EXEMPLE :
Constructions : 1000 000 Capital: 100 000
Réserves : 400 000

Matériel de transport: Emprunt à LT : 1 500 000
500 000

Stocks : 1 500 000 Fournisseurs : 800 000

Clients : 1000 000 Etat : 300 000

Banques : 100 000 Banques : 1 000 000

Calculez le FR ,le BFR et la TR N

FDR= Ressources Permanentes -
Actifs Immobilisés
= k((100+ 400 +1500)- (1000+500))
= 500 000

BFR= ACTIFS CIRCULANTS -
PASSIFS CIRCULANTS
=k((1500+1000+500) – (800+300+1000))
= 900 000

TR N= FR - BFR
= 500 000 – 900 000= - 400 000

Une trésorerie nette négative signifie qu’une partie du
Besoin en Fonds de Roulement n’est pas financée par:
Le Fonds de Roulement

B- APPROCHE RELATIVE DE LA
TRESORERIE

RATIO DE LA LIQUIDITE
GENERALE

STOCKS + CREANCES CLIENTS + TVP + DISPONIBILITES

DETTES A COURT TERME

=

REDUITE

CREANCES CLIENTS + TVP + DISPONIBILITES


=

IMMEDIATE

DISPONIBILITES


=

AUTRES RATIOS

DETTES BANCAIRES

ACTIF CIRCULANT =

DETTES BANCAIRES
-----------------------------------
VALEURS REALISABLES
=

C- APPROCHE DYNAMIQUE DE
LA TRESORERIE
• TABLEAU DE RESULTAT

• TABLEAU DE FINANCEMENT

• TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE

PREOCCUPATIONS MAJEURES :
• COMMENT L ’ENTREPRISE DEGAGE-T-ELLE DE LA
TRESORERIE ?

• QU ’EN FAIT-ELLE ?

ORIGINE DES INFORMATIONS
NECESSAIRES :

• LE COMPTE DE RESULTATS :
• EBE
• BENEFICE NET
• CAF
• LE TABLEAU DE FINANCEMENT :
• AUTOFINANCEMENT
• VARIATION DU BFG
• VARIATION DE LA TRESORERIE

CORRECTIONS NECESSAIRES AUX
APPROCHES BASEES SUR LES FLUX:

• AU NIVEAU DES OPERATIONS COURANTES
L’EXPRESSION DE LA LIQUIDITE PEUT S’ECRIRE
COMME SUIT:
EXCEDENT DE TRESORERIE SUR OPERATIONS DE
GESTION = CAF - BFR
LA LIQUIDITE DE L’ENTREPRISE EST ASSUREE SI :
CAF - BFR - REMBOURSEMENT DES DETTES
FINANCIERES > 0

CORRECTIONS NECESSAIRES AUX
APPROCHES BASEES SUR LES FLUX :
• AU NIVEAU DES OPERATIONS D’EXPLOITATION
L’ EXPRESSION DE LA LIQUIDITE PEUT S’ECRIRE COMME SUIT:
• EBE - BFRE - CHARGES D ’INTERETS - REMBOURSEMENT DE
DETTES - IS >= 0
OU :
• ETE - CHARGES D ’INTERETS - REMBOURSEMENT DE DETTES - IS >=
0
• ETE = ESO - ENCOURS COMMERCIAUX
• ESO = PRODUITS D ’EXPLOITATION (AUTRES QUE STOCKS) - CHARGES
D ’EXPLOITATION (AUTRES QUE STOCKS)
• ENCOURS COMMERCIAUX = CREANCES D ’EXPLOITATION -
DETTES D ’EXPLOITATION

TRESORERIE GLOBALE
• TG = EXCEDENT SUR OPERATIONS DE GESTION +
EXCEDENT DE TRESORERIE SUR OPERATIONS
D’INVESTISSEMENT ET DE FINANCEMENT
OR :
ETOG = CAF - BFR
ET ETOIF = FR – CAF
DONC:
TG = FR - BFR

Chapitre 2. LES NOTIONS
FONDAMENTALES

PREVISIONS DE TRESORERIE

RÉDUIRE SES BESOINS DE FINANCEMENT

IMPORTANCE DE LA GESTION DE TRESORERIE

ROLES ET FONCTIONS DU TRESORIER

SYSTEME DE GESTION DE TRESORERIE

A-PREVISIONS DE TRESORERIE

• Une démarche qui suppose:

-L’élaboration du budget de trésorerie

-L’élaboration du plan de trésorerie

• Il donne une prévision des excédents et des déficits de
trésorerie, en montant et en durée dans une double
perspective:

1. Vérifier que les lignes de crédits initialement négociés
suffiront à combler les besoins éventuels
2. Définir les utilisations prévisibles de crédits par
grandes masses (par ex nécessité de recourir à l’escompte
compte tenu du portefeuille de traites.)

• Les prévisions de trésoreries annuelles, avec un découpage
mensuel, sont la résultante des différents budgets:

1.Budgets d’exploitation
2.Budget d’investissement
3.Budget de financement.

• Le budget de trésorerie ne regroupe que des dépenses et des
recettes:
• • les charges non décaissables, les produits non encaissables
n’apparaissent pas dans les sommes considérées.
• Clients et fournisseurs
Les montants correspondants sont pris pour leur valeur TTC.
Les ventes non soumises à TVA sont considérées pour leur
montant HT
• TVA à décaisser
Il convient pour l’établir d’appliquer le bon critère (livraison ou
encaissement du prix) pour trouver le mois d’exigibilité de la
TVA.
La TVA calculée est sauf en cas de règlement par obligations
cautionnées réglée le mois suivant.
Un crédit de TVA s’impute sur la TVA du mois suivant

• Tableau des encaissements
Prise en compte des délais de paiements
Certains encaissements de la période proviennent des ventes de
la période précédente. L’information concernant ce type
d’encaissements se trouve dans le bilan d’ouverture.

Montant Janvier Février …… Décembre
Créances
Vtes JAN
Vtes FEV
……
T
enc/Vtes
Autres
Enc
Total ENC

Mt 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
c/ N-1
JAN
FEV
MARS
AVRIL
MAI
JUIN
JUIL
AOUT
SEPT
OCT
NOV
DEC
TOTAL

• Dans ce budget sont concentrées toutes les dépenses anticipées à
court terme de l’entreprise.
Comme pour les encaissements, certains décaissements proviennent
des engagements de la période antérieure.

MT 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 Reliq

Dec/AC
HATS
FP

Ch Sles

I&T

TVA

Tot DEC

TVA
JAN FEV MARS ………… DEC

Report

TVA COLL

Tva
récupéra
bles

verseme
nts
Tenir compte du régime fiscal
Faire attention aux ventes exonérées

Trésorerie

Janv fev mars …………… DEC

Trésorerie
début du
mois

RECETTES

DEPENSES

Trésorerie
fin du mois

B-RÉDUIRE SES BESOINS DE
FINANCEMENT
De manière schématique, l’optimisation de votre trésorerie va
consister à mettre en œuvre les processus nécessaires à
l’accélération de vos encaissements et au ralentissement de vos
décaissements.
Selon que vous vendez des biens ou des services, selon que vous êtes
fabricant ou négociant, les techniques appliquées sont différentes.
L’entreprise a peu de sources d’encaissement. La principale est, bien
entendu, ses clients. L’amélioration des flux d’entrée de trésorerie
consiste donc à raccourcir le plus possible :
- a) les délais de livraison
- b) les délais de facturation
- c) les délais d’encaissement

• L’optimisation des délais de livraison est en théorie un
processus simple : sortir rapidement les marchandises des
magasins permet de réduire le temps de conservation du
stock. Il faut donc examiner les procédures d’acceptation des
commandes, de regroupement, de conditionnement puis
d’expédition. Il n’est pas rare de s’apercevoir de pertes de
temps dans cet enchaînement pouvant atteindre plusieurs
jours. Autant de décalage entre les flux de trésorerie.

Les délais de facturation relèvent de la même démarche. Une
livraison à un client doit être facturée aussi vite que possible :
évitez les traitements par lots trop espacés ou les circuits
administratifs complexes. Pour les entreprises qui fournissent
des prestations de services, les conditions d’acomptes et
d’échelonnements des règlements doivent être établies et
suivies avec beaucoup d’attention. Clairement prévues dans
les documents faisant office de commande, elles font l’objet
d’un processus interne strict n’acceptant pas d’exception.

• Les moyens informatiques permettent aujourd’hui de traiter
et d’acheminer les factures dans des délais plus courts.
Les délais d’encaissement sont les plus difficiles à optimiser
car ils dépendent en partie des conditions du marché et de la
position de l’entreprise par rapport à ses clients. Il est
indispensable de se doter d’un système de suivi et de relance
efficace, appliqué de manière permanente. La mise en place
d’un système informatisé de relance et l’affectation d’une
personne habilitée à contacter les clients pour suivre les
anomalies peuvent réduire de manière substantielle le délai
d’encaissement moyen. Il permet également de détecter
rapidement les éléments de désaccords éventuels et de les
régler. Lorsqu’une entreprise ne suit pas ou suit
insuffisamment ses créances, les clients s’en aperçoivent
rapidement et allongent insensiblement leurs délais de
règlement. Elle s’expose en outre à des pertes significatives
dans la mesure où le risque de non-paiement augmente de
manière exponentielle avec le retard de paiement.

• Si de meilleures procédures vous permettent de gagner 10 jours de
crédit clients et que votre entreprise réalise un chiffre d’affaires de
10 millions DH, votre trésorerie moyenne s’améliorera d’environ
300.000 DH.
Tout produit stocké représente un décaissement qui presque
toujours sera payé bien avant que vous n’encaissiez le produit de
vente. Dans la grande majorité des cas, la gestion en flux tendu
représentera une diminution substantielle de vos besoins de
financement.. La recherche d’un optimum ne doit pas aller
jusqu’au risque d’une rupture qui coûte souvent plus cher que la
gestion d’un stock de sécurité.
•
L’amélioration de l’informatisation, la mise en place d’une chaîne
continue reliant les commandes clients aux décisions
d’approvisionnement permettent de diminuer le niveau des
stocks. La définition de niveau de stock d’alerte constitue une
approche simple qui permet aux entreprises, de constater le plus
souvent une baisse de leur besoin de fonds de roulement.

• Comme pour les créances clients, une diminution du ratio de stock
d’une dizaine de jours peut représenter une amélioration
importante de votre trésorerie.

Comment peut-on agir sur le poste fournisseur pour obtenir des
délais de règlement plus longs ? La réponse dépend pour l’essentiel
du poids de la société sur le marché et de sa capacité réelle à
négocier. Pour les entreprises de taille moyenne, la meilleure voie
consiste à mettre plusieurs d’entre eux en concurrence, mais là,
également la taille de l’acheteur est un facteur primordial.
Au delà toute entreprise doit veiller à ce que ses achats
d’approvisionnement comme de frais généraux soient réalisés dans
un cadre défini et suivi de la manière la plus rigoureuse possible. :
Payer à temps, ni trop tard ni trop tôt.

• Comme pour les créances clients, une diminution du ratio de
stock d’une dizaine de jours peut représenter une
amélioration importante de votre trésorerie.

Comment peut-on agir sur le poste fournisseur pour obtenir
des délais de règlement plus longs ?
La réponse dépend pour l’essentiel du poids de la société sur le
marché et de sa capacité réelle à négocier. Pour les
entreprises de taille moyenne, la meilleure voie consiste à
mettre plusieurs d’entre eux en concurrence, mais là,
également la taille de l’acheteur est un facteur primordial. Au
delà de cette constatation, tout entreprise doit veiller à ce que
ses achats d’approvisionnement comme de frais généraux
soient réalisés dans un cadre défini et suivi de la manière la
plus rigoureuse possible. Cela peut se résumer en une phrase :
payer à temps, ni trop tard ni trop tôt, des marchandises ou
prestations acquises au meilleur prix.

• Les erreurs à ne pas commettre
• Quelle que soit la qualité de la gestion de votre fonds de
roulement, elle ne pourra pas résoudre toutes les situations
que rencontre une entreprise. Hormis les situations de pertes
d’exploitation, deux risques essentiels menacent les
entreprises :
- Une erreur de financement des investissements
- Une mauvaise anticipation des effets de la croissance.
Le premier découle du non-respect d’un principe
élémentaire : le financement d’un bien produisant un profit
sur une longue période doit être financé sur le moyen ou long
terme. L’utilisation de la trésorerie pour financer un
investissement produit un double déséquilibre : diminution
des liquidités disponibles et augmentation simultanée des
besoins en fonds de roulement dû à l’accroissement du chiffre
d’affaires provoqué par l’investissement.

Ce type de situation doit toujours être anticipée et les divers
instruments de financement disponible sur le marché mis en place.
Le second découle du fait que très peu d’entreprise ont un besoin de
fonds de roulement négatif. Structurellement, pour la plupart des
activités, l’exploitation entraîne des décaissements qui précèdent les
encaissements.

Toute phase de croissance rapide produit un décalage qui
s’accumule. Mal géré, il peut conduire des entreprises performantes à
des cessations de paiement ou nécessiter de faire appel à des
investisseurs extérieurs dans des conditions pas toujours favorables
pour les actionnaires d’origine.

Lorsqu’une entreprise connaît le succès et un fort développement,
ses dirigeants doivent anticiper les financements structurels
nécessaires

A- IMPORTANCE DE LA GESTION DE
TRESORERIE

• POIDS DES FRAIS FINANCIERS DANS LE RESULTAT NET
DE L ’ENTREPRISE

• SOUPLESSE DE LA GESTION DE TRESORERIE

* FINANCEMENT DE L ’ENTREPRISE AU MOINDRE COUT

B- ROLE DU TRESORIER

• OPTIMISER LES FLUX D’ENCAISSEMENTS ET
DE DECAISSEMENTS ET GERER LES SOLDES
BANCAIRES

• ASSURER LA LIQUIDITE AU MOINDRE COUT ET
D ’UNE MANIERE PERMANENTE

• GERER LES RISQUES FINANCIERS

GESTION DES RISQUES FINANCIERS

• QUOI?
RISQUE DE TAUX, DE CHANGE, DE LIQUIDITE, DE
CONTREPARTIE ETC...

• COMBIEN?
EVALUATION/SENSIBILITE

• COMMENT ?
CHOIX DES INSTRUMENTS, SUIVI DES COUVERTURES

ROLE DU TRESORIER
NEGOCIATION/RELATION
AVEC LES BANQUES

GESTION DE CHOIX DES
LA POSITION TRESORIER CREDITS

GESTION DES RISQUES
FINANCIERS

C- LE SYSTEME DE GESTION DE
TRESORERIE

INTERNES

ORGANISATION DECISIONS
INFORMATIONS
DE TRESORERIE FINANCIERES

EXTERNES

Chapitre 3. L ’ENVIRONNEMENT
BANCAIRE MAROCAIN

• Les différents crédits de fonctionnement
disponibles dans les banques marocaines
• LES CONDITIONS DE BANQUE

• LE COUT REEL DES CREDITS

• LA NEGOCIATION BANCAIRE

Les différents crédits de fonctionnement disponibles
dans les banques marocaines

Extrait de la documentation d’une banque de la place
•I/ Crédits de trésorerie : Avances et découverts
Votre besoin : disposer d'un apport en trésorerie
Notre proposition : Facilité de caisse
•Dans l'attente de récupérer des créances certaines, vous avez à
faire face, au cours du mois, à des dépenses courantes. Pour
renflouer votre trésorerie, nous vous faisons bénéficier de notre
facilité de caisse que vous pouvez utiliser selon vos besoins, dans
la limite du plafond autorisé et sur une période inférieure à un
an. Ce plafond est fonction du mouvement créditeur de votre
compte courant. Les intérêts sont calculés uniquement en
fonction du nombre de jours pendant lesquels le crédit a été
effectivement utilisé et sur le montant dont vous avez réellement
disposé.

• Votre besoin : disposer d'un appoint de trésorerie
• Notre proposition : Découvert
Vous avez engagé des opérations en rapport avec l'activité de
votre entreprise, ce qui vous a engendré du besoin en
trésorerie. Pour assurer le financement partiel ou intégral de
vos dépenses dans l'attente de recettes certaines, nous
mettons à votre disposition notre découvert qui peut
s'étendre sur plusieurs mois et dont le montant s'adapte à vos
besoins réels.
• Votre besoin : financer une activité à rythme saisonnier
• Notre proposition : Crédit de campagne
Vous exercez une activité saisonnière relevant notamment de
l'agro-industrie telle l'embouche, l'achat d'engrais, de
semence ou autres. Notre ligne "crédit de campagne" que
nous mettons à votre disposition, sous forme de découvert,
s'adapte étroitement au calendrier de votre activité et répond
aux besoins de financement occasionnés par son cycle de
production à caractère saisonnier.

• Votre besoin : obtenir un crédit sur la base de marchandises
entreposées en magasin général
• Notre proposition : Warrant
Les Magasins Généraux, organismes agréés par l'État, vous
délivrent lors du dépôt de votre marchandise dans leurs
locaux, un récépissé attestant l'entreposage de la
marchandise et un bulletin de gage, le Warrant.
A la remise de ces documents dûment endossés en notre faveur,
vous bénéficiez de notre avance en compte Warrant. Le
remboursement du crédit est lié aux ventes.

• Votre besoin : financer la constitution de vos stocks de marchandises
• Notre proposition : Avance sur marchandise ASM
• Votre activité nécessite la constitution d'un stock de marchandises.
Notre avance sur marchandises -ASM vous permet de financer ce stock à
hauteur de 80 % de sa valeur. Cette avance, d'une durée allant jusqu'à
trois mois, peut être renouvelable.
• Votre besoin: obtenir des avances en contrepartie de créances sur
l'administration publique
• Notre proposition : Avance sur marché nanti
• Vous êtes une entreprise opérant sur des marchés publics et détenant
ainsi des créances sur l'Administration publique. Grâce à notre crédit
avance sur marché nanti, il vous est possible, sur simple nantissement
du marché en notre faveur, de disposer de liquidité immédiate pouvant
atteindre jusqu'à 80% des droits constatés
•
•

• II/ Crédits d'escompte
• Votre besoin : récupérer immédiatement la valeur de votre

• Votre besoin : obtenir un crédit sur la base de présentation
de titres
• Notre proposition : Avance sur titres
Vous êtes détenteur de titres cotés en bourse. Pour renflouer
votre trésorerie, il vous est possible d'obtenir notre avance
sur titres. Le montant accordé est fonction de la valeur
boursière moyenne des titres.
La garantie est constituée par nantissement de ces titres.
• Votre besoin de disposer de liquidités pour une courte
période dans l'attente de réception imminente de fonds
• Notre proposition : Crédit relais
Vous êtes dans l'attente d'encaissements en votre faveur tels
une mise en place de crédit à moyen terme, une créance de
l'État, une subvention ou prime d'équipement ou encore une
récupération de taxes. Pour pallier un décalage intervenant
dans votre trésorerie, nous mettons à votre disposition notre
crédit relais qui vous est octroyé de façon provisoire et pour
une courte durée

• Votre besoin : vous assurer contre l'insolvabilité de vos
clients, assurer le recouvrement ainsi que le financement de
vos créances et vous débarrasser de la gestion de vos
comptes clients:
• Notre proposition : Garantie Maroc factoring

• Pour vos ventes aussi bien au Maroc que sur les marchés
extérieurs, notre filiale Maroc Factoring peut garantir à 100%
vos créances commerciales sur les clients agréés, vous aidant
à sélectionner votre clientèle, et par conséquent à en éliminer
les clients douteux. En effet, en plus du dense fichier qu'elle
tient sur la clientèle locale, Maroc Factoring est membre du
réseau International Factor Group qui couvre 40 pays où déjà
plus de 2 500 000 clients sont recensés et étudiés. Vous
pouvez ainsi vendre en toute tranquillité : les factures
approuvées peuvent faire l'objet d'un financement par
anticipation par Maroc Factoring qui se charge de
l'encaissement de vos factures

• . D'ailleurs, pour vos créances sur l'étranger, les
correspondants internationaux de Maroc Factoring sont des
partenaires sur lesquels vous pouvez vous appuyer. Ils
maîtrisent la langue, la législation et les usages commerciaux
des pays qui vous intéressent. Le recours aux garanties Maroc
Factoring vous décharge donc de la gestion de vos comptes
clients, vous permet d'éviter leur tenue onéreuse et surtout
de consacrer votre énergie à votre principal métier : le
développement de votre entreprise.

A- LES CONDITIONS DE BANQUE

• LES TAUX ET LES MARGES (TJJ, MARCHE INTERBANCAIRE,
MARCHE DES TCN)

• LES COMMISSIONS

• LES JOURS DE BANQUE

• L’HEURE DE CAISSE

• LE CONTRÔLE DES CONDITIONS DE BANQUE

LES CONDITIONS STANDARD DES
OPERATIONS DE CREDIT

VERSEMENT ESPECES J+1 (O)
RETRAIT D ’ESPECES J-1 (O)
REMISE CHEQUE/PL. J+2 (O)
REMISE CHEQUE HPB J+12 (C)
REMISE CHEQUES HPNB J+15 (C)
VIREMENT EMIS J-1 (O)
VIREMENT RECU J+1 (O)

LE CONTRÔLE DES CONDITIONS DE
BANQUE

• LES PRINCIPAUX DOCUMENTS EMIS PAR LES
BANQUES :
- LES BORDEREAUX DE REMISE
- LE RELEVE DES COMPTES
- L ECHELLE D’ INTERET

(DATE D ’OPERATION, DATE DE VALEUR,
COMMISSION, TAUX, INTERETS MORATOIRES, ETC….

B- LE COUT REEL DES CREDITS
LES TAUX D ’UTILISATION DES CREDITS
SONT ASSEZ DIFFERENTS DES TAUX
AFFICHES, GENERALEMENT
SUPERIEURS.

QUATRE SUR-COUTS AFFECTENT LE
TAUX AFFICHE DES CREDITS A C.T :
- LES JOURS DE BANQUES;
- LES 360 JOURS BANCAIRES;
- LE NET D ’ESCOMPTE;
- LA CAPITALISATION DES AGIOS.

VALORISATION DES COUTS CACHES
POUR EVALUER L ’IMPACT DE
CHACUN DE CES QUATRE SURCOUTS
NOUS RAISONNERONS SUR UN EXEMPLE SIMPLE :

UN CREDIT DE TRESORERIE MOBILISABLE DE 1 MDH,
AU TAUX AFFICHE DE 10% ET RENOUVELLE TOUTES
LES FINS DE MOIS PENDANT 1 AN, SOIT 12 FOIS
DANS L ’ANNEE »

PREMIER SURCOUT : IMPACT DES
JOURS DE BANQUES

DIFFERENCE ENTRE LE NOMBRE DE JOURS
D ’AGIOS ET LE NOMBRE REEL DE JOURS DE
MISE A DISPOSITION DU CREDIT

31 MAI 30 JUIN

• LE BILLET TOMBANT A ECHEANCE LE 31 MAI
SERA DEBITE VALEUR 31 MAI.

• LE BILLET RENOUVELE SERA CREDITE VALEUR
31 MAI EGALEMENT
• NOMBRE DE JOURS D ’AGIOS = DUREE
APPARENTE (31 JOURS) + 1 jour
• NOMBRE DE JOURS DE MISE A DISPOSITION
DU CREDIT (30 JOURS)

1 jour de mai (31) + 29 jours de juin (date de valeur : 30 juin)

• EN RESUME ON CONSTATE POUR CE BILLET :
-UN NOMBRE DE JOURS D ’AGIOS EGAL A 32
-UN NOMBRE DE JOURS DE MISE A DISPOSITION DES FONDS
EGAL A 30
CES DEUX JOURS DE BANQUE ONT UN IMPACT DIRECT SUR
LE COUT REEL DU CREDIT.

10% x 32/30 = 10,67%

DEUXIEME SURCOUT : LE NET
D ’ESCOMPTE
• SI LA SOCIETE EST DEBITRICE DE 1MDH SUR UN MOIS, LA
MOBILISATION D’UN CREDIT DE TRESORERIE DE 1 MDH NE
SERA PAS SUFFISANTE POUR COMBLER LE DECOUVERT.

• EN EFFET L’ENTREPRISE SERA CREDITEE D’UN MONTANT
EGAL A 1 MDH - AGIOS

• CETTE PRATIQUE RENCHERIT DONC LE COUT AFFICHE DU
CREDIT UTILISE.

LE SURCOUT SE FERA DANS LE RAPPORT (1MDH /1 MDH
-AGIOS).

• L ’IMPACT DU NET D ’ESCOMPTE SERA DONC DE

(1 MDH/1MDH - 8 889) = 1,009

• LE TAUX AFFICHE DU CREDIT DE TRESORERIE DE 10%
PORTE A 10,67% PAR LE PREMIER SURCOUT DEVIENT
DONC PAR L ’IMPACT DU NET D ’ESCOMPTE DE

10,67% x 1,009 = 10,76%

TROISIEME SURCOUT : LA
CAPITALISATION DES AGIOS

NOUS AVONS RETENU L ’HYPOTHESE D’UNE SOCIETE QUI AVAIT
UN BESOIN PERMANENT SUR L ’ANNEE DE 1 MDH.
EN CONSEQUENCE ELLE MOBILISE DU 1èr JANVIER AU 31
DECEMBRE UN CREDIT DE TRESORERIE PAR DES TIRAGES A UN
MOIS.

LE TAUX AFFICHE EST DE 10%.

QUEL EST LE COUT REEL?
POUR QUE LE TAUX SOIT UN TAUX REEL, IL
FAUDRAIT QUE LE PRETEUR PERCOIVE LES AGIOS
AU RYTHME ANNUEL.
DANS NOTRE HYPOTHESE, LE BANQUIER LES
PERCEVRA 12 FOIS (TIRAGES A UN MOIS). IL
POURRA DONC LES REINVESTIR 12 FOIS POUR QUE
CEUX-CI PRODUISENT ENCORE DES INTERETS.

LES AGIOS POUR 30 JOURS ET POUR 1DH SONT 0,10/12 =
0,008 333 3 CES AGIOS ETANT REINVESTIS 12 FOIS
PRODUIRONT POUR LE BANQUIER UN RENDEMENT DE
(1+0,008 333 3) A LA PUISSANCE 12 = 1,104 712 1 SOIT DU
10,4712% L ’AN ALORS QUE LE TAUX APPARENT EST DE 10%.

LA CAPITALISATION DES AGIOS POUR DES TIRAGES A 30 JOURS
ET POUR UN CREDIT A 10% MULTIPLIE LE TAUX AFFICHE PAR

L ’IMPACT DE LA CAPITALISATION DES AGIOS PORTE LE TAUX
A:

10,471 2/10 = 1,0471

10,76% x 1,0471 1 = 11,27%

QUATRIEME SURCOUT : LES 360 JOURS
DE BANQUE
LE DECOMPTE DES JOURS D ’AGIOS S ’EFFECTUE SUR UNE BASE
DE 360 JOURS ALORS QUE L’ANNEE EN COMPTE 365 SINON 366.
CETTE PROCEDURE RENCHERIT LE COUT DU CREDIT DANS LE
RAPPORT 365/ 360, SOIT 1,013 9.
LE TAUX DU CREDIT AFFICHE A 10% PASSE DONC A :

11,27% x 1,013 9 = 11,43%

C- LA NEGOCIATION BANCAIRE
LA NEGOCIATION BANCAIRE CONSTITUE UN VERITABLE
IMPERATIF DE COMPETITION POUR L’ENTREPRISE.

LE BANQUIER N ’EST PAS UN ADVERSAIRE, MAIS UN
PARTENAIRE, LES RELATIONS DOIVENT ETRE
ECONOMIQUES : VENDRE ET ACHETER AU MEILLEUR
MAIS JUSTE PRIX.

IL CONVIENT D’ADOPTER AVEC SES BANQUIERS UNE ATTITUDE
PLUS MARKETING DE SELECTION, DE RAPPORT QUALITE/PRIX ET
DE LEUR DEMANDER DES JUSTIFICATIFS DE LEUR TARIFICATION.

POUR NEGOCIER AVEC SON BANQUIER, IL FAUT BIEN PREPARER
LA NEGOCIATION

CONSTITUER UNE EQUIPE QUI A DES COMPETENCES ET UN
POUVOIR DECISIONNEL.

 CHOISIR LA BANQUE AVEC LAQUELLE VA S'OUVRIR LA
NEGOCIATION.

 FIXER LES AXES DE NEGOCIATION ET HIERARCHISER LES
DEMANDES

CHAPITRE 4. LA GESTION DE
TRESORERIE
LES DIFFERENTS MODES DE GESTION DE TRESORERIE :

* LA GESTION DE TRESORERIE COMPTABLE

* LA GESTION DE TRESORERIE EN DATE DE VALEUR

LA GESTION DE TRESORERIE EN DATE DE VALEUR

LES OBJECTIFS :

 - MINIMISER LES FRAIS FINANCIERS

 - MAXIMISER LES PRODUITS FINANCIERS

 - CONCEPT DE TRESORERIE ZERO

LES CONTRAINTES :

- 1- CONNAISSANCE DES CONDITIONS DE BANQUE

- 2- RELATIONS AVEC LES BANQUES

- 3- CHOIX DES PARTENAIRES BANCAIRES

- 4- SYSTEME D ’INFORMATION ADAPTE

- 5- COMPETENCES DU TRESORIER

L ’OUTIL A METTRE EN PLACE EST UN SYSTEME DE
SUIVI DES SOLDES BANCAIRES EN DATE DE VALEUR.

1. ANALYSE DES FACTEURS INTERNES

2. MISE EN PLACE DU SYSTEME

3. POSITIONNEMENT DES FLUX

A- ANALYSE DES FACTEURS INTERNES A
L ’ENTREPRISE

• MOYENS HUMAINS DONT DISPOSE L ’ENTREPRISE

• NATURE DES FLUX

• NOMBRE DE BANQUES

* BESOINS DE L ’ENTREPRISE

B- MISE EN PLACE DU SYSTEME

1. ANALYSE DES FLUX : INVENTORIER LES
ENCAISSEMENTS/DECAISSEMENTS

2. REAFFECTATION DES FLUX PAR BANQUE

3. POSITIONNEMENT DES FLUX

C- LE SUIVI EN VALEUR

L ’ELABORATION D ’UNE FICHE DE SUIVI EN VALEUR
PERMET DE POSITIONNER LES MOUVEMENTS EN DATE DE
VALEUR.

A CHAQUE BANQUE CORRESPOND UNE FICHE

IL FAUT CALCULER LE SOLDE DE DEPART EN VALEUR

SOLDE DE DEPART :

• LES ECHELLES D’INTERETS,
* LE RELEVE BANCAIRE,
• LE SOLDE COMPTABLE

FICHE DE SUIVI EN VALEUR OU DAMIER

CHAPITRE 5.DIAGNOSTIC DU SYSTEME
DE GESTION DE TRESORERIE

LES ERREURS QUI PEUVENT ETRE COMMISES EN MATIERE
DE GESTION DE TRESORERIE ET QUI SONT SOURCE DE
GASPILLAGE DE FRAIS FINANCIERS SONT DE 3 TYPES :

• ERREUR D ’EQUILIBRAGE

• ERREUR DE SUR-MOBILISATION

* ERREUR DE SOUS-MOBILISATION

A- ERREUR D’EQUILIBRAGE
ELLE TRADUIT L’EXISTENCE SIMULTANEE D’UN SOLDE
CREDITEUR EN VALEUR DANS UNE BANQUE ET D ’UN SOLDE
DEBITEUR DANS UNE AUTRE. L’UN GENERE DES INTERETS
DEBITEURS, L ’AUTRE N ’EST EN THEORIE PAS REMUNERE

EXEMPLE D ’ERREUR D ’EQUILIBRAGE
SOLDE BANCAIRE MOYEN EN VALEUR: +5MDH (BANQUE
A)

SOLDE BANCAIRE : -7MDH (BANQUE B)

TAUX D ’INTERET : 11%

QUEL EST LE COUT DE CETTE ERREUR SUR 1 MOIS ?

5 MDH X 0,11 X 30/360 = 45 833,
SOIT EN EXTRAPOLANT, 550 000 DH POUR
L ’ANNEE.

CETTE ERREUR EST FREQUENTE. ELLE
CONSTITUE LA SOURCE PRINCIPALE D’UN
GASPILLAGE DE FRAIS FINANCIERS.

B- ERREUR DE SUR MOBILISATION

ELLE RESULTE DES SOLDES CREDITEURS A VUE NON
REMUNERES.
UNE FOIS LES ERREURS D ’EQUILIBRAGE DES
COMPTES ELIMINES, L’EXISTENCE DE SOLDES
CREDITEURS TRADUIT SOIT UN RECOURS INUTILE
AUX CREDITS (ESCOMPTE, CREDIT DE TRESORERIE,
SPOT, …), SOIT UN DEFAUT DE PLACEMENT.

EXEMPLE D’ERREUR DE SUR-
MOBILISATION
SOLDE BANCAIRE : -5MDH (01/10/99)
POUR COUVRIR CE DEBIT, LE TRESORIER DECIDE DE
REMETTRE POUR 5 MDH DE TRAITES A
L ’ESCOMPTE. OR LE 15/10/99 LE TRESORIER A UNE
RENTREE NON PREVUE DE 5 MDH.
QUEL EST LE COUT DE CET ERREUR ?
SI L ’ESCOMPTE EST FACTURE A 10,50% L’AN, CETTE
SUR MOBILISATION FAIT GASPILLER A L ’ENTREPRISE
:
5MDH x 0,105 x 16/360 = 23 333 DH.

C- ERREUR DE SOUS-MOBILISATION
ELLE RESULTE D’UNE UTILISATION DU DECOUVERT
EN LIEU ET PLACE DE CREDITS ALTERNATIFS MOINS
ONEREUX.
SON IMPACT SUR LES FRAIS FINANCIERS EST DONC
EGAL AU DIFFERENTIEL DE TAUX ENTRE LE TAUX DU
DECOUVERT ET LE MEILLEUR CREDIT DE
L’ ENTREPRISE.
L ’IMPACT DEPEND DES SOMMES CONCERNEES; IL
REPRESENTE, EN EFFET, 5000 DH PAR AN POUR UN
SOLDE MOYEN DEBITEUR DE 1 MDH

D- TRESORERIE ZERO
L’IDENTIFICATION DES TROIS TYPES D’ERREUR
EXPOSES VISE EN FAIT A VALORISER LA DISPARITE
QUI EXISTE ENTRE LES SOLDES TELS QU’ILS
APPARAISSENT SUR LES ECHELLES D’INTERET ET
LES SOLDES TELS QU’ILS DEVRAIENT ETRE A
L ’OPTIMUM : EGAUX A ZERO
 TOUT SOLDE CREDITEUR TRADUISANT UN
SUR-FINANCEMENT;
 TOUT SOLDE DEBITEUR UN DEFAUT DE
FINANCEMENT.
 LE SOLDE ZERO SE PRESENTE DONC COMME
L’OPTIMUM DE LA GESTION DE TRESORERIE.

CHAPITRE6. LES PREVIS° DE TRESORERIE
LA CONNAISSANCE DES BESOINS FUTURS DE
L’ENTREPRISE PERMET:

* DE VERIFIER LA COHERENCE DU BUDGET
D’EXPLOITATION/HORS EXPLOITATION
*DE PREPARER LES DECISIONS DE
FINANCEMENT/PLACEMENT
* D’ ABORDER DANS DE MEILLEURS CONDITIONS LA
NEGOCIATION BANCAIRE;

* DE METTRE EN PLACE LES INSTRUMENTS DE
COUVERTURE DES RISQUES DE FLUCTUATION DES TAUX
D’ INTERET/CHANGE;

* AU NIVEAU D’UN GROUPE DE MESURER LES BESOINS
EXTERNES REELS.

HORIZONS & MODALITES DES PREV°DE
TRESORERIE

HORIZON MODALITES PAS OBJECTIF

BUDGET DE ANNEE DATE MENSUEL NEGOCIATION
TRESORERIE COMPTABLE COUVERTURE
BLOCAGE A MT
PLAN 3/6 MOIS DATE DECADAIRE OPTIMISATION
FINANCIER COMPTABLE DES TIRAGES
GESTION EN 1 MOIS DATE EN QUOTIDIEN OPERATIONS DE
DATE DE VALEUR TRESORERIE
VALEUR EQUILIBRAGE

BESOINS D ’INFORMATION
INFORMATIONS INFORMATIONS
NECESSAIRES FOURNIES

BUDGET D ’EXPLOITATION ET FLUX MENSUALISES PAR
HORS EXPLOITATION NATURE
(BUDGET DE TRESORERIE)

TOUS LES FLUX AFFECTANT
L ’ENCAISSEMENT FLUX PAR NATURE ET SUPPORT
(PLAN DE TRESORERIE)

ENCAISSEMENT POSITION EN VALEUR PAR
DECAISSEMENTS BANQUES
(GESTION EN VALEUR) DETAIL DES FLUX

CHAPITRE 7- LES DECISIONS
FINANCIERES A COURT TERME

• ARBITRAGE ESCOMPTE – DECOUVERT

• ARBITRAGE PLACEMENT – DECOUVERT

A- ARBITRAGE ESCOMPTE -
DECOUVERT
C’ EST LA DECISION FINANCIERE LA PLUS
FREQUENTE DANS LE DOMAINE DE LA GESTION
DE TRESORERIE
EXEMPLE:
UNE ENTREPRISE SE TROUVE EN POSITION DE DECOUVERT D’
UN MONTANT M A LA DATE T . CE DECOUVERT PEUT ETRE
COMBLE PAR UNE REMISE D’ EFFET A L’ESCOMPTE VALEUR T ET
DE MONTANT M.
L’ECHEANCE E DE CES EFFETS EST RELATIVEMENT ELOIGNEE. LA
SOCIETE ATTEND L’ENCAISSEMENT D’UN GROS CHEQUE
EMANANT D’UN CLIENT C.

PREMIER SCENARIO:
GERER CE DECOUVERT JUSQU’AU CREDIT C (FLUX D’ ENCAISSEMENT)
COUT = (M*D*Td)/36000
DEUXIEME SCENARIO:
REMISE A L’ ESCOMPTE DU PORTEFEUILLE EFFETS
COUT = (M*(L+1)*Te/36000)
(L+1) CORRESPOND AU NOMBRE DE JOURS, SOIT LA DUREE
APPARENT MAJOREE D’ UN JOUR BANCAIRE
L’ARBITRAGE PEUT S’ EXPLIQUER COMME SUIT:
L’ESCOMPTE DES EFFETS SERA PREFERABLE AU DECOUVERT, SI LE
COUT DE LA REMISE A L’ ESCOMPTE EST INFERIEUR AU COUT DU
DECOUVERT c-à-d :
(M*(L+1)*Te/36000) < (M*D*Td)/36000
L’ ESCOMPTE EST PREFERABLE AU DECOUVERT SI :
D > (L+1)

B- ARBITRAGE PLACEMENT -
DECOUVERT
LA SOCIETE EN QUESTION DEGAGE UNE TRESORERIE DE
4MDH PENDANT LA MAJEUR PARTIE DE L’ ANNEE. ELLE SE
TROUVE NEANMOINS EN DECOUVERT DE –2MDH DURANT
PRES D’ UNE SEMAINE.
LE PLACEMENT D’ UN MONTANT M SUR UNE PERIODE DE 30
JOURS GENERE DES INTERETS CREDITEURS CALCULES
COMME SUIT:
M*Tp*30/36000.
LE BLOCAGE DU MONTANT M ENGENDRE UN DECOUVERT DONT LES
INTERETS DEBITEURS SE CALCULENT COMME SUIT:
M*D*Td/36000
LA SOCIETE AURA INTERET A BLOQUER UN MONTANT M SI LA
DIFFERENCE :
M*Tp*30/36000 - M*D*Td/36000 > 0

Glossaire : gestion de trésorerie et financière
•Agios (ou ticket d’agios) : facturation mensuelle ou
trimestrielle comprenant les intérêts débiteurs, la commission
de plus fort découvert, la commission de dépassement, la
commission de mouvements et les frais de tenue de compte.

Audit de trésorerie : analyse des conditions sur les valeurs, les
frais bancaires et les financements/placements dans le but de
déceler des économies potentielles engendrées par une
négociation de ces conditions et un suivi quotidien de la
trésorerie de l'entreprise.

Base de la commission de mouvement : cette base comprend
tous les mouvements commerciaux au débit du compte
bancaire. Ne sont pas compris les financements et placements,
les commissions bancaires, les virements de trésorerie et les
annulations bancaires.

Budget prévisionnel de trésorerie : budget permettant une
vision à court et moyen terme (3 mois à 12 mois) de la position
de sa trésorerie. Ce budget est établi à partir d’éléments
comptables et extra-comptables donnés par les différents
services de l’entreprise (trésorerie, commercial, production,
achats…).

Chèque hors rayon : chèque établi sur une banque domiciliée
hors de la zone de la Chambre de compensation où il est remis à
l’encaissement

Chèque sur rayon : chèque établi sur une banque domiciliée
dans la zone de la Chambre de compensation où il est remis à
l’encaissement

Commission de change : commission perçue sur les opérations
pour lesquelles il est nécessaire d’acheter ou de vendre des
devises (exemple : un virement fournisseur en US dollars).

• Commission de plus fort découvert : commission bancaire
calculée en appliquant un pourcentage sur le plus fort
découvert mensuel ou trimestriel. Son taux « normal » est de
0.05%.

Commission de transfert : commission bancaire perçue sur les
virements émis vers l'étranger ou reçu en provenance de
l’étranger

Commission de mouvement : commission bancaire calculée
en appliquant un pourcentage sur tous les mouvements
débiteurs commerciaux. Elle s’applique même lorsque le solde
du compte est positif. Son taux « normal » est de 0.005%

• Commission de dépassement : commission appliquée lorsque
l’autorisation de découvert est dépassée. Son taux est souvent
prohibitif. Il faut donc négocier une autorisation de découvert
adaptée.
Conditions standard : condition appliquée par les banques
sans aucune négociation.
Crédit de campagne : outil de financement court terme
accordé aux entreprises pendant des périodes définies de
l’année lorsque ces dernières ont une activité saisonnière.
Crédit Spot : Crédit à court terme (de 1 à 3 mois), utilisable
par billet financier émis par l’entreprise à l’ordre de sa
banque.
Date d’opération : date de traitement des opérations
bancaires utilisées comme base pour le calcul de la date de
valeur

• Date de valeur : date calculée à partir de la date d'opération
d'une opération à laquelle est appliquée une condition de
valeur.
Découvert théorique : découvert bancaire qui cumule les
opérations déjà tombées sur le compte bancaire et les
prévisions de décaissement et/ou d’encaissement pouvant se
présenter à ce jour.
Dépôt à terme (DAT) : placement sur une période de 1 à 6
mois rémunéré par un taux fixé au début du placement. Les
intérêts sont versés sans prélèvement fiscal et social.

Echéance reportée : lorsque l'échéance tombe un jour non
ouvré, le calcul de la valeur est automatiquement reporté le
premier jour ouvré qui suit. Cette pratique concerne
essentiellement les traites clients remises à l’encaissement

• Echelle d’intérêts : elles servent à calculer les agios. Ces
documents reprennent, pour chaque compte, son solde en
valeur au jour. La somme des découverts donnent les
nombres débiteurs qui servent de base au calcul des agios. La
somme des soldes positifs donnent les nombres créditeurs qui
ne sont pas rémunérés pour les comptes en euros (rémunérés
au taux de la devise pour les comptes en devises).
•
Encours : montant total utilisé par type de financement pour
un jour donné.
Eonia : taux moyen du marché monétaire (ancien nom : T4M)
•
Erreur de contrephase : erreur qui consiste à laisser un
compte bancaire créditeur, alors que dans le même temps un
autre compte est débiteur.
Erreur de sur-mobilisation : soldes créditeurs non placés.

• Erreur sous-mobilisation : utilisation du découvert au lieu d’une mise
en place de financements moins onéreux.
•
Escompte en compte : couverture du découvert par des traites
remises à l’escompte en compte et non échues. Ce découvert
couvert est en général facturé à un taux plus intéressant que celui du
découvert. Ce financement permet d’éviter les coûts cachés à
l’escompte (les minima, les jours de
banque,…).
•
Escompte : crédit à court terme appliqué aux traites clients remises à
la banque moyennant rémunération.
•
Etebac : Norme de télécommunication régissant les échanges entre
les entreprises et les banques.
•
EURIBOR : taux interbancaire utilisé dans la zone euro comme
référence pour le calcul d'intérêts (ancien nom : Pibor)

Flux : type d'écriture qui se présente sur les comptes bancaires
(exemple : chèques émis, traites clients).

Frais de tenue de compte : frais trimestriels ou mensuels
facturés par la banque pour la gestion des opérations bancaires.
Heure de caisse : heure à laquelle la banque arrête de prendre
en compte les opérations à porter sur les comptes ; après cette
heure les opérations sont reportées au jour ouvré suivant.
Intérêts Pré-comptés et Post-comptés : les intérêts pré-
comptés sont facturés au début de l’opération, alors que les
intérêts post-comptés sont facturés à la fin. En général, les
intérêts liés à un financement sont précomptés ; ceux liés à un
placement sont postcomptés.
Jour Ouvré : tous les jours de la semaine, excepté le samedi, le
dimanche et les jours fériés bancaires.
Jours calendaires : tous les jours de la semaine comptent, du
lundi au dimanche inclus.

• SICAV : placement de trésorerie à très court terme
• Solde «zéro» ou solde optimal : solde bancaire le plus proche
de zéro afin de ne pas laisser sur le compte des sommes trop
importantes non rémunérées, ni des découverts non financés.
Taux Base Bancaire : taux anciennement utilisé comme
référence pour le calcul d'intérêts.
Taux de l’usure : taux maximum légal pour les opérations de
crédit.
TEG : taux effectif global.
Ticket ou décompte d’agios : document bancaire qui indique
le détail du calcul des agios trimestriels : bases et taux
appliqués, frais de tenue de compte et TVA.
Valeur compensée : date de valeur "sans décalage" appliquée
pour les virements de trésorerie. La date de valeur est
identique pour le compte débité et le compte crédité.
Virement de trésorerie : virement émis entre deux comptes
bancaires d’une même société. Ces virements sont
normalement en date de valeur compensée et exonérés de
commission de mouvements.

Gestion de tresorerie

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