Apimec apresentação sul
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O documento apresenta os resultados financeiros do 3T05 da CCR. Destaca o crescimento de 32,1% na receita líquida e de 44,9% no EBIT em relação ao mesmo período do ano anterior, impulsionados principalmente pelos resultados da ViaOeste. Apresenta também os planos da empresa para valorizar os contratos atuais e buscar novas oportunidades de concessões no Brasil e no exterior.
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- 2. Aviso Esta apresentação poderá conter certas projeções e tendências que não são resultados financeiros realizados, nem informação histórica. Estas projeções e tendências estão sujeitas a riscos e incertezas, sendo que os resultados futuros poderão diferir materialmente daqueles projetados. Muitos destes riscos e incertezas relacionam-se a fatores que estão além da capacidade da CCR em controlar ou estimar, como as condições de mercado, as flutuações de moeda, o comportamento de outros participantes do mercado, as ações de órgãos reguladores, a habilidade da companhia de continuar a obter financiamentos, as mudanças no contexto político e social em que a CCR opera ou em tendências ou condições econômicas, incluindo-se as flutuações de inflação e as alterações na confiança do consumidor, em bases global, nacional ou regional. Os leitores são advertidos a não confiarem plenamente nestas projeções e tendências . A CCR não tem obrigação de publicar qualquer revisão destas projeções e tendências que devam refletir novos eventos ou circunstâncias após a realização desta apresentação. 2
- 3. Agenda Destaques Resultados CCR Day 3
- 4. Destaques 4
- 5. Destaques Operacionais • Redução dos custos de operação elevando as margens Reversão Contábil • Estorno de provisão para contingências fiscais - R$ 62,1 milhões 5
- 6. Resultados 6
- 7. Resultados - 3T05 R$ Milhões 3T05 3T04 Var % 3T05 sVO Var % Receita Líquida 519,3 393,0 32,1% 432,3 10,0% Custos Totais (290,4) (235,0) 23,6% (240,1) 2,2% EBIT 228,9 158,0 44,9% 192,2 21,7% Margem EBIT 44,1% 40,2% +3,9p.p. 44,5% +4,3p.p. Depreciação & Amortização 81,3 57,9 40,4% 59,8 3,3% EBITDA 310,2 215,9 43,7% 252,0 16,7% Margem EBITDA 59,7% 54,9% +4,8p.p 58,3% +3,4p.p Resultado Financeiro 47,9 (18,5) -359,4% 15,7 -184,9% Lucro Líquido 182,3 93,6 94,8% 137,1 46,5% ViaOeste, gestão operacional e câmbio determinaram mais um excelente trimestre. 7
- 8. Receitas Receita de Pedágio (R$ 000) 3T05 3T04 var(%) 9M05 9M04 var(%) Total 538.691 405.975 32,7% 1.454.976 1.100.324 32,2% % Receitas Totais 96,4% 96,3% 96,4% 96,5% Receitas Acessórias 3T05 3T04 var(%) 9M05 9M04 var(%) Total 14.771 10.362 42,5% 38.959 28.340 37,5% % Receitas Totais 2,6% 2,5% 2,6% 2,5% Receitas Gestão de Meios de Pagamento 3T05 3T04 var(%) 9M05 9M04 var(%) STP 5.538 5.070 9,2% 14.924 12.157 22,8% % Receitas Totais 1,0% 1,2% 1,0% 1,1% Total 559.000 421.407 32,7% 1.508.859 1.140.821 32,3% Distribuição das Receitas 3T05 Formas de Pagamento dos Pedágios ViaOeste Via Lagos 17% 35,6% 43,1% AutoBAn Ponte 4% 40% meios eletrônicos numerários 11% Rodonorte 64,4% 56,9% 26% 3T04 3T05 NovaDutra 8
- 9. Tráfego Evolução Trimestral Histórica 3T05 x 3T04 – Evolução por Concessionária (Veículos Equivalentes – milhões) CCR: +19,6% S/VO: - 0,6% 77 65 60 60 64 55 5,1% 4,1% 3,8% NovaDutra RodoNorte Ponte AutoBAn ViaLagos -0,5% ViaOeste -1,5% 3T01 3T02 3T03 3T04 3T05 -7,0% Mesmo num cenário de juros elevados, o negócio têm se mostrado resistente e sólido. 9
- 10. Tráfego Evolução dos Nove Meses Histórica 9M05 x 9M04 – Evolução por Concessionária (Veículos Equivalentes – milhões) CCR: +18,2% S/VO: +2,0% 220 186 190 169 171 159 8,1% 8,1% 0,5% Rodonorte Ponte AutoBAn NovaDutra ViaLagos -1,5% 9M01 9M02 9M03 9M04 9M05 -4,0% Mesmo num cenário de juros elevados, o negócio têm se mostrado resistente e sólido. 10
- 11. Custos Totais Evolução dos Custos Totais como % da Receita Líquida 59,8% 55,9% 65,2% 59,2% 13% 16% 12% 15% 10% 11% 12% 13% 21% 21% 23% 22% 33% 33% 23% 24% 24% 27% 24% 26% 3T04 3T05 9M04 9M05 D&A Custo da Outorga Serviços de Terceiros Pessoal Outros Custo Total = Custo dos Serviços Prestados somado as Despesas Administrativas A estrutura de custos sempre será foco de atenção da empresa. 11
- 12. Endividamento Bruto Líquido 1.467,4 1.268,7 1.184,1 1.213,6 80,5% R$ (milhões) 873,7 R$ (milhões) 69,3% 678,5 56,6% 1,62 1,05 1,20 3T03 3T04 3T05 3T03 3T04 3T05 Curto Prazo Longo Prazo Em R$ Divida Líquida Dívida Líquida / EBITDA Baixa alavancagem confere flexibilidade para a nova etapa de crescimento da empresa. 12
- 13. Endividamento Fontes de Financiamento Amortização da Dívida de Longo Prazo Outros 415,6 (102,8% CDI) BID e IFC (Libor + 4,5%) 254,7 Debêntures 13% 209,1 19% 181,2 (105% CDI) R$ (milhões) 10% 88,1 48,9 22% 36% 2006 (3 2007 2008 2009 2010 Após 2010 Debêntures meses) (IGP-M + 9,5% - 11%) BNDES (TJLP + 5,0%) Fontes alternativas, de longo prazo, compatíveis ao negócio. 13
- 14. Investimentos CAPEX (R$ MM) 1T05 2T05 3T05 2005 (E) 2006(E) AutoBAn 6,9 18,0 33,1 168,6 178,6 NovaDutra 16,4 17,8 22,1 110,1 83,7 Rodonorte 3,7 9,9 23,9 53,5 10,3 Ponte 0,7 2,0 1,8 22,8 11,0 Via Lagos 0,1 0,3 1,7 10,6 2,8 ViaOeste 3,3 21,2 27,3 90,0 90,0 1 Outras 0,7 1,2 0,9 16,9 17,5 Consolidado 31,9 70,4 110,8 472,5 393,9 Nota: Figura ano fiscal 2005(E) e 2006 (E) incluI ajuste de inflação de 8,0% e 7,0% respectivamente. 1- Inclui a CCR, Actua, Engelog e STP. Previsibilidade, uma característica do negócio. Os investimentos são claramente definidos no contrato. 14
- 16. Escolher Novos Caminhos Vencer Novos Desafios São Paulo, 18 de Novembro de 2005
- 17. Sistema CCR Cordeirópolis Buzios Apucarana Sorocaba S. José dos Campos Ponta Grossa
- 18. Novo Posicionamento Estratégico • A nova fase de evolução da CCR impõe desafios de crescimento direcionado por 4 vias estratégicas: valorização decorrente dos negócios atuais; valorização decorrente de novas concessões no Brasil e novas oportunidades nos contratos existentes; valorização decorrente de atuação no exterior; valorização decorrente de negócios relacionados;
- 19. Concessionárias – Valorização dos Contratos Atuais • Redução de fugas Identificar e reduzir o número de rotas de fuga de praças de pedágio • Aumento da base de cobrança de pedágio Ampliar trechos de cobertura, com maior justiça tarifária • Incorporação de trechos adjacentes Incluir no escopo do contrato trechos/vias próximas a rodovia que não são economicamente viáveis isoladamente
- 20. Concessionárias – Valorização dos Contratos Atuais • Maximização de receitas acessórias Desenvolver e ampliar as geração de receitas acessórias e/ou projetos associados (e.g., controle de pesagem, publicidade na faixa de domínio) • Fomento ao tráfego Atrair e facilitar a implantação de pólos geradores de tráfego em posições estratégicas para as concessionárias • Migração para sistema fechado / misto Reformular rodovia para sistema fechado/misto de arrecadação reduzindo a fuga e maximizando a base pedagiada
- 21. Perspectivas do Negócio BRASIL – Concessão de Rodovias • Principais Oportunidades Federais – 2a. Etapa – 3.059 Km Federais – 3a. Etapa – 4.747 Km Estado de São Paulo – 2a. Etapa (parcial) – 495 km Polo Metropolitano de Porto Alegre – 202 km Mercado Secundário • Ampliação do Mercado de Concessões Rodoviárias no Brasil Concessões Urbanas em grandes metrópoles Rodoanel de São Paulo Outros Programas Estaduais PPP’s
- 22. Concessionárias CCR e Programa Federal Programas Extensão (km) 2ª fase Federal 3.059 Atuais Concessões da CCR 3ª fase Federal 4.747 2ª Fase Federal Polão 202 3ª Fase Federal Total 8.008 Fonte: ANTT Polão
- 23. Concessionárias CCR, Programa SP 2ª Fase Cordeirópolis Lotes Programas Extensão S. José dos Campos SP (km) Sorocaba Lote 01 Dom Pedro I 262,7 Lote 02 A. Senna / C. Pinto 127,5 Lote 03 Tamoios e Contornos 104,7 Total 494,9 Fonte: Secretaria dos Transportes / SP
- 24. Posicionamento Estratégico AMÉRICA DO NORTE • Exemplos recentes EUA: Ampla malha viária e início de uma tendência de concessões privadas, por exemplo: Trans Texas Corridor poderá representar mais de US$ 130 bilhões em investimento num período de 30 anos Chicago Skyway – privatização de rodovia existente – Oferta vencedora US$ 1,8 bilhões Canadá: Tendência governamental de ampliar projetos PPPs, favorecendo licitação de concessões rodoviárias ETR-407
- 25. Política Financeira de Longo Prazo Principais diretrizes: • Financiamento do crescimento, a princípio, por meio de novas emissões de dívida (dívida líquida/Ebitda = 2,5x); • Realavancagem das concessionárias atuais até o máximo considerado adequado; • Aquisições fora do Brasil serão preferencialmente financiadas por meio dos mercados locais (possibilidade de se trabalhar mais alavancado); • Política de Dividendos: pay-out mínimo de 50%; • Política de hedge (proteção do fluxo com vencimento em 1 ano);
- 26. O nível de exigência deve variar de acordo com o risco do projeto Ajuste pode ser positivo ou negativo, mas nunca ultrapassando o custo de capital Custo de Spread Ajustes Hurdle TIR Spread capital do ao rate de TIR acionista portfólio
- 27. Concluindo… Foco: Crescimento com criação de valor para o acionista Mantendo: • Disciplina de capital • Perfil conservador • Política de Dividendos
- 28. Obrigado!