C:\fakepath\bdm 04.05.2010

Terça-feira, 4 de Maio de 2010 bomdiamercado.com.br

Imóveis nos EUA e produção industrial aqui são destaques

Por ROSA RISCALA*

... Produção industrial, balanço do ITAÚ UNIBANCO e, ainda, as incertezas em relação à
capitalização de PETROBRAS são os destaques que movimentam hoje os mercados
domésticos. Lá fora, a expectativa é para o desempenho das commodities metálicas, que
reagiram mal ao aperto monetário na CHINA, enquanto a ajuda financeira à GRÉCIA não
conseguiu garantir 24 horas de recuperação para o EURO. NY, por sua vez, opera os
próprios indicadores, e no fim das contas é isso o que prevalece no cenário internacional.

... Nesta segunda-feira, os números positivos da atividade industrial nos EUA e os gastos
com consumo prevaleceram como determinantes para a reação das bolsas em WALL
STREET (abaixo), no ambiente de confiança com a melhora da economia... HOJE, o que
pode fazer a diferença são as vendas de IMÓVEIS pendentes em março, às 11h, que têm
estimativas de novo crescimento (+5%), depois da forte alta em fevereiro (+8,2%). No
mesmo horário, as encomendas da indústria devem mostrar leve recuo (0,1%) em março.

... O calendário dos BALANÇOS é mais fraco, sem potencial para influenciar a direção do
mercado, com os resultados de MASTERCARD, MERCK, PFIZER e NEWS CORP.

... Na EUROPA, são destaques a confiança do consumidor no Reino Unido, em abril, e os
dados de inflação nos países da OCDE, que serão divulgados em Paris. Na Romênia, o
Banco Central faz reunião de política monetária para decidir sobre a taxa de juro do país.

... AQUI, a produção industrial de março será divulgada às 9h, pelo IBGE. A expectativa é
de que continue mostrando expansão da atividade. Segundo apurou pesquisa do AE
Projeções, a principal preocupação é saber se a indústria terá condições de acompanhar
o ritmo forte do consumo apontado pelo comércio varejista. Os analistas esperam um
crescimento entre 1% e 2,62% na margem, sobre fevereiro, com a mediana de 1,85%. Na
comparação anual, sobre março de 2009, a previsão é de alta de 18,80%.

... Antes (7h), o IPC-FIPE de abril deve ficar entre 0,38% e 0,50%, mediana de 0,42%.

... Influenciados pelas preocupações com a inflação e expectativa de um número robusto
da produção industrial, os JUROS FUTUROS persistiram em alta, ontem, enquanto o
DÓLAR manteve a tendência de queda diante das apostas num ciclo de aperto monetário
mais forte, que reforça as perspectivas de fluxo. Já a BOVESPA, que não conseguiu
acompanhar a alta em NY, foi atingida em duas frentes, com vendas de VALE, por causa
da investida chinesa, e de PETROBRAS, após informação de que a empresa pretende
realizar sua CAPITALIZAÇÃO por meio de OFERTA PÚBLICA DE AÇÕES ( leia abaixo).

... A divulgação dos BALANÇOS prossegue, com destaque hoje para o resultado de ITAÚ
UNIBANCO, antes da abertura da bolsa. Analistas consultados pela AE projetam lucro
líquido de R$ 2,99 bilhões no primeiro trimestre na média das previsões - que representa
um crescimento de 48% sobre o mesmo período do ano passado... Ainda pela manhã,
serão informados os números da PORTO SEGURO. Já para depois do fechamento estão
previstos os balanços da CCDI e LOG-IN. Ontem à noite, entre as companhias que
AE Broadcast - Proibida a reprodução sem prévia autorização 4/Mai/2010 9:18
Agência Estado - Av. Professor Celestino Bourroul, 68 CEP 02710-000-São Paulo-SP
Central de Atendimento 0800 011 3000 Pág. 1/5

reportaram os resultados estavam TIM e GAFISA. Confira os detalhes no Em tempo...

GOLDMAN SACHS.. As negociações entre o banco e a SEC podem estar encaminhando
para um entendimento. Segundo nota da FoxNews, ontem à noite, os dois lados teriam
motivos para evitar um confronto, o que aconteceria depois que o Goldman apresentasse
sua resposta. A SEC retiraria a acusação de fraude e o Goldman pagaria pesada multa.

Opa!
... Pressionada pelas quedas de suas principais BLUE CHIPS, a BOVESPA iniciou o mês
de maio no vermelho. No fechamento, o índice caía 0,61%, aos 67.119,41 pontos. Na
mínima, foi até 66.723 pontos (-1,2%). Vendas de PETROBRAS e de VALE responderam
pelo giro forte, de R$ 6,5 bilhões. No caso da mineradora, pesou a decisão da CHINA, no
final de semana, de elevar o compulsório bancário (em mais 0,50 ponto) - em nova
investida para conter o crescimento e os riscos inflacionários. O efeito sobre os mercados
de commodities, sobretudo metais (abaixo), acabou atingido as ações da companhia.

... VALE PNA fechou em queda de 2,54%, a R$ 45,35, e VALE ON recuou 2,49%, cotada
em R$ 51,78. Os papéis sentiram, também, a proposta do governo australiano de novo
imposto sobre lucros, que poderá chegar a 40% dos ganhos das operações de mineração
onshore no país, a partir de julho de 2012... Pelo mesmo motivo, caíram BHP (-3%) e RIO
TINTO (-4,3%). A proposta ainda precisa da aprovação do parlamento australiano.

... O setor siderúrgico acompanhou a VALE e caiu em bloco: GERDAU PN perdeu 1,76%;
Metalúrgica Gerdau PN, -2,14%; Usiminas PNA, -1,73%; e CSN ON, -1,60%.

... Já a PETROBRAS, na contramão do petróleo, foi ainda pior, caindo 3,96% a ação PN,
em R$ 31,50, e 4,19% a ON, R$ 35,40. As vendas foram detonadas, sobretudo, após
rebaixamento da recomendação para os papéis de "overweight" para "neutral" pelo banco
JPMORGAN, que também reduziu o preço-alvo do ADR de US$ 57 para US$ 48. Os
analistas da instituição consideram que é melhor esperar para que as muitas questões da
capitalização sejam resolvidas, agora que o processo será realizado por meio de OPA.

... A orientação para a oferta pública de ações, com preferência para os atuais acionistas,
ao invés da subscrição, foi dada pelo conselho de administração da PETROBRAS, de
modo a viabilizar a capitalização até julho. O novo processo (OPA) desvincula a operação
dos trâmites políticos, podendo ser realizado independentemente da avaliação da ANP
sobre o valor da reserva (cinco bilhões de barris do pré-sal) na cessão onerosa da União.

... Especialistas consultados pela AE não consideram ruim essa opção. Mas o fato de os
detalhes serem desconhecidos gera incertezas e leva o investidor para a defensiva.

... As maiores altas do IBOVESPA foram SABESP ON (+4,88%), GAFISA ON (+4,81%) e
CYRELA ON (+4,78%). As ações de PETROBRAS lideraram as quedas.

.. Também o DÓLAR operou descolado de NY, voltando para baixo do piso de R$ 1,75, a
R$ 1,7300 no fechamento (-0,40%). Na mínima, chegou a ser negociado a R$ 1,7270,
enquanto lá fora a moeda tirava as chances de uma recuperação do EURO ( abaixo). São
as perspectivas de fluxo, reforçadas pela convicção de que o juro deve subir forte no
BRASIL, que orientam a tendência do câmbio, seja pelo ingresso para arbitragem de juro
ou para investimentos. A queda se deu apesar de dois leilões de compra do BC.

... O ritmo das captações externas dão a medida do fluxo cambial. Nesta segunda-feira, a
ODEBRECHET FINANCE contratou o CREDIT SUISSE e o ITAÚ SECURITIES para
vender bônus perpétuos denominados em dólares, para refinanciar os títulos perpétuos já

em circulação com taxa de 9,625%. A venda dos títulos deve ser lançada após a
conclusão, prevista para esta quinta-feira, de um roadshow com autoridades da empresa.

... Nos JUROS, as taxas futuras subiram mais, nesta segunda-feira, com pressão maior à
tarde, quando correram rumores de que a produção industrial viria acima do esperado,
como tem acontecido às vésperas de dados importantes de atividade ou de inflação. Se o
prognóstico não se confirmar, é possível alguma devolução dos prêmios hoje, embora o
mercado pareça estar bastante convencido de que o aperto monetário não será pequeno.

... Sobretudo os vencimentos longos, que chegaram a ensaiar queda na primeira parte do
pregão, passaram a subir com força perto do fechamento. Operadores ouvidos no
Broadcast pela jornalista Denise Abarca disseram que houve STOP LOSS de vendidos,
levando os contratos a partir de 2012 para as máximas. Enquanto o DI julho de 2010
fechou a 9,69% (9,68% na sexta-feira) e o DI janeiro de 2011 subiu a 11,19% (11,12%), o
janeiro de 2012 foi a 12,48% (de 12,31%) e o janeiro de 2014, a 12,65% (de 12,54%).

Para o alto e avante

...Depois do fôlego tomado na sexta-feira, NY mostrou que qualquer queda tem sido vista
como oportunidade de compra, em vista dos indicadores positivos sobre a economia
americana, que a cada dia se confirmam. "Retificamos a sexta-feira. Como vimos, é difícil
empurrar as ações para baixo", disse David HEFTY, da CORNERSTONE WEALTH
MANAGEMENT. Contudo, ele vê ajustes à frente por acreditar que essa recuperação das
ações excedeu o ritmo de retomada da economia. "Apostamos na alta e estamos
investindo, mas com o dedo no gatilho. Se não estivermos preparados para uma eventual
queda, a bolha vai estourar bem rápido", advertiu em comentário na Agência DJ.

... O avanço do índice ISM de atividade industrial nos EUA de abril (em 60,4), para o nível
mais alto desde meados de 2004, o aumento de 0,60% nos gastos dos consumidores e o
inesperado aumento (+0,2%) dos gastos com construção em março ajudaram a
contrabalançar a cautela que havia dominado o início dos negócios na EUROPA, com as
dúvidas quanto à eficiência do socorro à GRÉCIA, anunciado no domingo. Ações, dólar,
juros dos bônus e petróleo reagiram em alta aos dados positivos. Já nos metais, o aperto
monetário na CHINA, com mais 0,50 pp para o compulsório, pesou sobre o cobre.

... O DOW Jones subiu 1,30%, a 11.151,83 pontos, o maior ganho em uma sessão desde
16 de fevereiro, recuperando cerca de 90% da queda da sexta-feira. CATERPILLAR
(+2,72%) puxou a alta do índice, seguida por BOEING (+2,71%) e AMEX (+2,34%). Entre
as ações financeiras, JPMORGAN (+2,23%) e BOFA (+1,29%) subiram, depois que a
FDIC pediu ao Senado para descartar o projeto que obriga os bancos a se separarem de
suas unidades de derivativos. Entre os outros índices, NASDAQ ganhou 1,53%, fechando
aos 2.498,74 pontos, e o S&P-500 subiu 1,31%, 1.202,26 pontos no fim do dia.

... No mercado de moedas, o EURO caiu a uma nova mínima ante o DÓLAR, US$ 1,3154
no intraday, menor nível desde abril de 2009 - uma vez que o pacote de socorro à Grécia
fez pouco para restaurar a confiança dos investidores de câmbio, que continuam
preocupados com outros países da Zona do Euro... A moeda comum européia fechou em
US$ 1,3191. "O socorro em si pode ser decepcionante. O mercado não gosta de ver os
europeus continuarem em modo de reação, não de ação... Por isso o euro deve continuar
fortemente pressionado", disse Win THIN (da BROWN BROTHERS HARRIMAN).

... Na outra ponta, o dólar também ganhou terreno e atingiu o nível mais alto frente o iene
japonês (94,59/US$) desde agosto, com a melhora da economia dos EUA.


...O dólar fez sua parte, mas o que pressionou de fato o COBRE foi a alta do compulsório
bancário na China, maior consumidor dessas matérias primas no mundo. Em NY, o preço
do metal atingiu o nível mais baixo em mais de dois meses ao fechar a US$ 3,2935 por
libra-peso (-1,79%), na posição julho.. A bolsa de metais de Londres não operou devido a
um feriado bancário. Ainda influenciado pelos problemas fiscais europeus, o ouro para
junho subiu 0,2% (US$ 1.183,30 por onça-troy), maior fechamento desde 3 de dezembro.

... Os indicadores positivos protegeram o PETRÓLEO da força do dólar (e do compulsório
na China) ao indicarem a possibilidade de aumento no consumo da commodity. As
cotações atingiram nova máxima de 18 meses no intraday, na quarta sessão consecutiva
de alta - o que faz analistas preverem um ajuste à frente.. "Espero uma reversão modesta
já que vimos uma alta excelente, mas a tendência continua positiva", afirmou Jay LEVINE
(ENERJAY). O gigantesco vazamento de petróleo no Golfo do México afetou mais os
contratos de longo prazo, além dos futuros de gasolina e de destilados, que subiram com
os riscos de interrupção no fornecimento. Em NY, o WTI para junho subiu a US$ 86,19,
enquanto o julho avançou a US$ 89,19. Na ICE, o junho subiu 1,7% a US$ 88,94 o barril.

... Retirada a ameaça de DEFAULT na Grécia, a demanda por TREASURIES caiu, com o
preço em baixa e juro em alta. A T-NOTE de dez anos fechou em 3,697% (de 3,659%).
Ontem, o Tesouro dos EUA informou que vai leiloar US$ 340 bilhões de abril a junho, um
pouco menos que os US$ 351 bilhões esperados por analistas.

Em tempo... TIM reverteu prejuízo de R$ 165,2 milhões do primeiro trimestre de 2009,
reportando ontem à noite lucro líquido de R$ 30 milhões no mesmo período deste ano.

GAFISA também anunciou resultados à noite, com lucro líquido de R$ 64,819 milhões no
primeiro trimestre (+76,5% sobre os R$ 36,733 milhões do primeiro trimestre de 2009).

BEMATECH. Lucro líquido foi de R$ 10,6 milhões no primeiro trimestre de 2010.

M DIAS BRANCO... Lucro líquido de R$ 69,3 milhões no primeiro trimestre foi 11% menor
do que o obtido no primeiro trimestre de 2009.

BR MALLS... Registrou lucro líquido de R$ 42,052 milhões no primeiro trimestre de 2010,
menos 9,8% em relação ao primeiro trimestre de 2009 (R$ 46,596 milhões).

BB. Convocou AGE para 19 de maio para discutir OPAs primária e secundária de ações.

VALE também convocou AGE para 19/5 para deliberar sobre o aumento de capital social,
mediante capitalização de reservas, sem emissão de ações.

OI convocou AGO para 16/6 para deliberar sobre a troca de ações entre a BRT e a TMAR.
A proposta é 0,3955 ação ON da TMAR por 0,2191 PN da BrT.

PDG REALTY anunciou a compra da AGRE, criando a maior incorporadora imobiliária do
País, com vendas anuais de R$ 4,2 bilhões e patrimônio de R$ 4,8 bilhões.

AUTOMETAL (componentes do setor automotivo) protocolou na CVM pedido de IPO.

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*com MARIANA CISCATO
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