1 H09 Port (Completa)

Localiza Rent a Car S.A.
Resultados 2T09 e 1S09
(R$ milhões - USGAAP)

1
Julho, 2009

Agenda

• Companhia

• Drivers de crescimento

• Vantagens competitivas

• Crescimento com rentabilidade

• Resultados 2T09

2

Plataforma integrada de negócios

30.585 carros 21.638 carros
1,8 milhões de clientes 589 clientes
204 agências 219 colaboradores
2.650 colaboradores

Sinergias:
redução de custo
cross selling
poder de barganha

7.966 carros
15.107 carros vendidos
222 agências em 9 países
79% vendas a consumidor final
157 agências no Brasil
38 lojas
65 agências na America do Sul
430 colaboradores
14 colaboradores

A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
3
Data: 30/06/2009

Breakdown

Receitas
Receitas EBITDA Lucro líquido
Aluguel de carros 66% 54% 52%
Aluguel de frotas 34% 46% 48%
Total 100% 100% 100%

Consolidado
Receitas EBITDA Lucro líquido
Aluguel de carros 34% 51% 55%
Aluguel de frotas 18% 46% 41%
Seminovos 47% 2% *
Franchising 1% 1% 4%
Total 100% 100% 100%
* Perdas do Seminovos estão alocadas nas divisões de aluguéis

Data: 30/06/2009
4

Estratégia por divisão

Ampliar a liderança de mercado de aluguel de carros mantendo
elevados retornos sobre o investimento
Atividades Principais

Agregar valor à marca Localiza ampliando a rede de distribuição no
Brasil e América do Sul

Aproveitar as oportunidades do mercado de aluguel de frotas
decorrentes da sinergia da plataforma de negócios
Suporte

Reduzir custo de depreciação do aluguel de carros e de frotas

5

Estrutura da Companhia
Conselho de Administração

CEO

Aquisição de
carros

Jurídico

COO

Recursos
Finanças TI Humanos
Administrativo &
Suprimentos

6

Estrutura societária

Fundadores

13,1% 8,6% 12,8% 8,6% 56,9%

Salim Eugenio Antonio Flavio
Claudio Resende Resende Free-Float *
Mattar Mattar

100% 100% 100% 100% 100%

Localiza Rental
Car Rental International

7
* Inclui 4.226.300 ações em tesouraria

Agenda

• Companhia




• Resultados 2T09

8

Oportunidades de crescimento

Elasticidade do PIB
Divisão de aluguel: 5,9x o PIB
Setor: 2,6x o PIB
Fonte: Localiza e Banco Central

Consolidação
Mercado EUA: 4 locadoras 95%
Tráfego aéreo
Mercado BR: 4 locadoras 40% 8,7% CAGR (2004/2008)
1.893 locadoras 60% Crescimento entre 2%-5% (e)
Fonte: Autorental News e estimativas Fonte: Infraero, Gol e Tam

Terceirização de frotas Cartões de crédito
Frota corporativa alvo de 500 mil carros 23,7% CAGR (2004/2008)
Aproximadamente 25% já alugado 41 mm de portadores (e)
Replacement
Fonte: Estimativas da Companhia Fonte: ABECS e estimativas
Cerca de 10 mm de carros segurados
Taxa de acidente de 15% a.a.
Fonte: SUSPE, DENATRAN e estimativas
9

Oportunidades de crescimento: PIB

Elasticidade de crescimento da receita de aluguel

Localiza

Setor 5,9x
PIB 2,6x

2005 2 006 2007 2008

PIB Loc a l i z a S e t or

O crescimento médio da receita da Localiza foi de 5,9 vezes a média anual do PIB

Fonte: Bacen, Localiza e ABLA
10

Oportunidades de crescimento: consolidação

Agências de aluguel de carros no Brasil

Agências aeroporto Agências fora de aeroporto

Localiza
Others Localiza 274 Unidas
37 87 71 Avis
49
Hertz
29 Hertz
64

Avis Others
30 Unidas 1889
30

O mercado fora de aeroporto é fragmentado com cerca de 2.000 locadoras locais

Fonte: Sites de cada empresa em 30/07/2009
11

Oportunidades de crescimento:
aeroporto x fora de aeroporto

Divisão de aluguel de carros

Breakdown da receita de aluguel de carros

100% 100% 100% 100% 100%

46% 41% 38% 34% 32%

54% 59% 62% 66% 68%

2005 2006 2007 2008 1S09

Fora de aeroporto Aeroporto

Estratégia: reduzir a dependência do aeroporto e aumentando o volume fora de aeroporto

12

Agenda

• Companhia




• Resultados 2T09

13

Vantagens competitivas

Escala
Ganhos Know-how Alta
Marca forte
de escala Valores sólidos competitividade
Plataforma integrada
Distribuição geográfica
Elevados níveis de governança
Rede de vendas de Seminovos
Modelo de gestão
Baixa depreciação
Administração estável
Fundadores envolvidos
Agências e lojas
Rating

Aumento do
market share
A Localiza alcançou o ciclo virtuoso
14

Vantagens competitivas: distribuição geográfica

Presença
Presença
nacional
nacional

Localizações
Localizações
estratégicas
estratégicas

Presença
Presença
internacional
internacional

426 agências em 9 países
Data: 2008
15

Vantagens competitivas: distribuição geográfica

Agências no Brasil Cidades no Brasil

361 299

273
192
79
55
93 59

101 78

Localiza* Unidas Hertz Avis Localiza Unidas Hertz Avis

A Localiza é maior que a segundo, terceiro e quarto competidores somados em número de agências e cidades

Fonte: Sites de cada empresa em 30/06/2009
16

Vantagens competitivas: rating

Moody’s: rating de dívida - Jan/09 (Escala global) S&P: rating corporativo - Jan/09 (Escala global)

Baa2 BBB
Ba1
Ba2 BB
B1
B+
B2 B
Caa3 CCC+
CCC

Enterprise Localiza Avis Budget Hertz Europcar Dollar Thrifty Enterprise Localiza Europcar Hertz Avis Budget Dollar Thrifty

Moody’s: rating corporativo - Jan/09 (Moeda local) S&P: rating corporativo - Apr/09 (Moeda local)
Localiza Rent a Car S.A Aa2.br Localiza Rent a Car S.A brAA-
Braskem S.A. Aa2.br Braskem S.A brAA+
Magnesita Refratários S.A. Aa2.br Magnesita Refratários S.A. brA-
Gafisa S.A. Aa3.br Gafisa S.A. brA-
CEMIG Aa1.br Brasil Telecom S.A brAA+
Duke Energy Aa2.br Duke Energy brAA-
Lupatech A3.br Lupatech brA-

Localiza tem um dos melhores ratings entre os principais pares internacionais

S&P e Moody’s reafirmaram o rating da Localiza em 2009
17

Vantagens competitivas: rede de venda de Seminovos

35 lojas no Brasil

Logística de distribuição

Know-how no mercado de seminovos

Vendendo para consumidores finais para ter um
aumento de lucro líquido por carro vendido

Carros do Seminovos como pulmão do aluguel de carros em picos de demanda

18

Vantagens competitivas: baixa depreciação

Divisão de Aluguel de carros
3
3
3
3
3
3
3
3
3
3
9
.
9
.
9
8
.
8
.
8
.
4
7
.
9
7
.
9
6
.
7
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6
.
8
3 5
.
6
9
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7
6
5
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1
9
7
6
5
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2
1
.
0
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. 9
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6
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4
6
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2
4
6
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0
4 8
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*
3 5
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6
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4
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3 1
.
3 5
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3 1
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3 2
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0 3
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. 8
9
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6
5 8
2
4
6 0 ,
0

322,9 332,9
1 1 .
0 0 0
. 4
4
3
2
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6 .
.
0 2
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9 9 5
4
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6
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,
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,
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2
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,
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40 0
,
5
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2
1 2
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2
60
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,
4 4 8
7
6
5 8 8
2
4
60 0
,
4 4 4
3
2
1 4 8
2
4
60 0
,
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8
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6
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,
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4
3
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6
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,
3 3
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9 0
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6
80
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,
2 2 7
6
5
4 4 2
4
6
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,
2 2 3
2
1 0 2
4
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0
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,
1 1 9
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6
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6
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,
1 1 4
3
2
1 2 4
6
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,
1 9
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2 0
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0
6
5
4
3
2 4 6
8
2
4 0 ,
0
1 6 -
8 ,
0

1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

PIB 0,3% 4,3% 1,3% 2,7% 1,1% 5,7% 2,9% 3,7% 5,4% 5,1%

D e pre c ia ç ã o m é dia

Localiza 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Preço médio de compra (nominal) 13.788 14.575 14.586 15.600 16.140 19.960 24.350 25.840 25.650 27.740
Preço médio de venda (nominal) 11.650 13.940 14.530 14.026 16.680 19.490 23.060 24.770 27.460 27.770
CAPEX médio para renovação 2.138 635 56 1.574 (540) 470 1.290 1.070 (1.810) (30)
Idade média carro vendido 13,7 15,5 14,1 14,1 12,8 11,6 11,0 14,7 12,2 12,3
Depreciação média 2.640 3.618 2.142 1.656 1.752 323 492 939 333 2.546
% sobre preço médio de compra 19,1% 24,8% 14,7% 10,6% 10,9% 1,6% 2,0% 3,6% 1,3% 9,2%

* A depreciação de 2008 foi impactada em razão do declínio das condições de mercado e da redução do IPI

A depreciação é calculada através do preço de venda de carro no futuro, líquido dos custos de venda. 19

Agenda

• Companhia




• Resultados 2T09

20

Localiza está aumentando o seu market share

2004 2008

22,4% 38,0%

Aluguel
de carros

10,2% 14,0%

Aluguel
de frotas

15,5% 24,8%

Consolidado

Localiza está ganhando market share…

21
Fonte: ABLA e Companhia. baseado em receita

Crescimento com fortes resultados
Evolução da Receita %
:3 0,8
GR
CA
983
853
,5%
CAGR: 16 590
448
303 873
191 251 679
151 555
90 89 429
86 85 221 270 286 281 331
127 145 160

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Venda de carros / frota
no final do período 77% 74% 50% 31% 42% 57% 69% 55% 52% 50% 56% 45%

Evolução EBITDA 3%
: 26, 504
GR
CA
403
311
278
23,9%
CAGR:
198
134 154 150 152
85
42 62

1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

PIB 3,4 0,0 0,3 4,3 1,3 2,7 1,1 5,7 2,9 3,7 4,6 5,1
Média 1,9 4,4

… mantendo rentabilidade.
22

Agenda

• Companhia




• Resultados 2T09

23

Divisão de aluguel de carros

Receita líquida (R$ milhões)

R: 31,3% 585,7
CAG 4,8%
442,7
357,2
271,3 278,6 291,9 -0,1%
197,1
141,0 140,8

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

Frota média alugada (Quantidade)

2, 4 % -3,1%

: 34,6% 21.848 20.833 21.341 21.550
CAGR
20.888
15.937
12.842
9.402
6.654

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

Mesmo num cenário desfavorável a receita cresceu 4,8% no 1S09.
24

Divisão de aluguel de frotas


%
: 21,3
CAGR 276,9
228,2 %
190,2 1 9 ,1
149,2 152,1 %
127,8 127,7 1 5 ,5
76,2
66,0

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

Frota média alugada (Quantidade)

% %
18, 6 11, 9
23,1 % 19.391 19.005
CAGR: 17.880 16.352 16.987
14.295
11.635
9.308
7.796

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

O aumento da receita decorreu do aumento de volume e de preços.
25

Quantidade
Investimento em frota
9.930
7.957
10.346
7.342
44.211 6.624
6.467 38.050 8.703
33.520 34.281 -9.774
30.093 -2.333
26.105 23.632
22.182 23.174
18.763 17.008 16.419
15.715 15.107
7.716
5.333 4.946 7.279

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09
Comprados Vendidos

Investimento líquido (R$ milhões)
352,1
207,7
340,0
1.335,3
241,8 208,6
190,1 1.060,9
930,3 983,2 252,9
853,2 -260,8
690,0 700,3 -60,2
590,3
493,1 448,2 491,7 413,1 475,7
303,0
222,8
152,3 136,1196,3

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

Compras (inclui acessórios) Receita de venda

A frota da divisão de aluguel de carros já está ajustada.
26

Frota no final do período e taxa de utilização

Frota no final do período (quantidade)

%
: 21,5
CAGR 62.515 -12,5%
59.690 52.223
53.476
46.003
35.865 23.403 20.376
17.790 21.638
28.699 14.630
11.762
9.168
31.373 35.686 39.112 39.314
24.103 30.585
19.531

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09

Aluguel de carros Aluguel de frotas

Taxa de utilização – Divisão de aluguel de carros

76,2%
72,1% 72,8%
69,6% .
3, 4 p . p
2,5 p.p.

1S08 1S09 2T08 2T09

Meta para taxa de utilização em 2009: mínimo de 72%.
27

Receita líquida consolidada
Frota média alugada (quantidade)

9,5% 3,5%
,8 %
R: 28
CAG 39.728 37.185 40.732 38.537 39.893
30.232
24.477
18.710 17.880 16.352 19.391 16.987 19.005
14.450 14.295
11.635
9.308
7.796 15.937 21.848 20.833 21.341 21.550 20.888
9.402 12.842
6.654

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09
Aluguel de carros Aluguel de frotas


0,8% 1.855,7
R: 3
CAG 1.531,7
-4,4%
1.145,4
983,2 -3,7%
876,9 853,2 902,8 862,7
634,4 590,3 432,3 416,5
448,2 491,7 413,1
303,0 872,5
678,5 ,4% 222,8 196,3
331,4 428,7 555,1 411,1 9 449,6 5,1% 220,2
209,5
2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

Aluguéis Seminovos
28

Margem de EBITDA

EBITDA consolidado (R$ milhões)

6,4%
R: 2 504,1
CAG
403,5 54,5 -8,1%
311,3 46,4 -11,7%
277,9 244,4 224,5
26,9
197,5 59,1 449,6 33,0 4,7 123,6 109,1
36,5 357,1
284,4 % 219,8
218,8 211,4 4,0 13,2
-2,6% 1,6
161,0 110,4 107,5

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09
Aluguéis Seminovos

Divisões 2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

Aluguel de carros 40,1% 45,3% 42,0% 44,5% 44,3% 45,5% 39,4% 46,2% 37,9%

Aluguel de frotas 63,4% 62,3% 69,1% 68,7% 67,0% 64,3% 67,1% 66,4% 68,8%

Aluguel Consolidado 48,6% 51,0% 51,2% 52,6% 51,5% 51,4% 48,9% 52,7% 48,8%

Seminovos 12,0% 13,2% 4,6% 5,4% 5,5% 6,7% 1,1% 5,9% 0,8%

A margem de EBITDA do Seminovos reflete as atuais condições de mercado.
29

Depreciação por carro

Divisão de aluguel de carros (R$)

2.546,0 2.599,7
2.169,6

939,1
322,9 492,3 332,9

2004 2005 2006 2007 2008 1S09 2T09

anualizado

Divisão de aluguel de frotas (R$)

5.083,1
4.557,6
3.794,7
2.981,3
2.383,3 2.395,8
1.845,5

2004 2005 2006 2007 2008 1S09 2T09

anualizado

A taxa de depreciação está ajustada às atuais condições de mercado.

30

Lucro líquido
Lucro líquido (R$ milhões)

190,2
- 46
,5 %
138,2 127,4 - 49
106,5 107,1 ,4 %
90,6
57,3 53,6
27,1

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

Reconciliação EBITDA x lucro líquido 1S08 1S09 Var. R$ 2T08 2T09 Var. R$
EBITDA de aluguel de carros e frotas 211,4 219,8 8,4 110,4 107,5 (2,9)
EBITDA de seminovos 33,0 4,7 (28,3) 13,2 1,6 (11,6)
EBITDA Consolidado 244,4 224,5 (19,9) 123,6 109,1 (14,5)
Depreciação de carros (30,4) (70,0) (39,6) (18,5) (40,1) (21,6)
Depreciação de outros imobilizados (8,5) (10,7) (2,2) (4,4) (5,4) (1,0)
Despesas financeiras, líquidas (52,7) (65,5) (12,8) (24,7) (26,8) (2,1)
Imposto de renda e contribuição social (45,7) (21,0) 24,7 (22,4) (9,7) 12,7
Lucro líquido do período 107,1 57,3 (49,8) 53,6 27,1 (26,5)

Principais impactos no resultado: aumento da depreciação de carros e queda do EBITDA de seminovos.
31

Fluxo de caixa livre - FCF
FCF antes do crescimento (R$ milhões)
504,6

8%
9,
36
250,7 %
205,7 ,6 222,7
118,2 1 72
107,4 81,7
52,0 58,2

2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09 2T08 2T09

Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2004 2005 2006 2007 2008 1S08 1S09
EBITDA 197,5 277,9 311,3 403,5 504,1 244,4 224,5
Receita na venda de carros (303,0) (448,2) (590,3) (853,2) (983,2) (491,7) (413,1)
Custo dos carros vendidos 248,7 361,2 530,4 760,0 874,5 434,2 384,1
EBITDA sem receita e custo dos carros vendidos 143,2 190,9 251,4 310,3 395,4 186,9 195,5
(-) Imposto de Renda e Contribuição Social - corrente (40,9) (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (38,9) (26,9)
Variação do capital de giro 6,2 (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (19,1) (18,8)
Caixa gerado antes do capex 108,5 134,0 203,9 260,2 297,8 128,9 149,8
Receita na venda de carros 303,0 448,2 590,3 853,2 983,2 491,7 413,1
Capex de carros para renovação (349,3) (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (504,0) (152,3)
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) - - - - - - 98,4
Capex líquido para renovação (46,3) (47,8) (53,0) 14,2 (52,2) (12,3) 359,2
Capex outros imobilizados (10,2) (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (9,2) (4,4)
Fluxo de caixa livre antes do crescimento 52,0 58,2 118,2 250,7 205,7 107,4 504,6
Capex de carros para crescimento (143,8) (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (196,3) -
Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (21,9) (25,5) 222,0 (51,0) (188,9) 61,5 -
Fluxo de Caixa Livre (113,7) (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) (27,4) 504,6 32

Reconciliação da dívida líquida

Fluxo de caixa
livre

504,6

Dívida líquida Dívida líquida
31/12/2008 30/06/2009
-1.254,5
-22,4 -45,5 -817,8
Dividendos e Juros
JCP

2008 2009 Var. (R$)

R$ milhões Set/08 Dez/08 Mar/09 Jun/09 Dez/Jun

Dívida bruta (principal + juros) 1.352,0 1.384,4 1.198,8 1.208,3 -176,1

(-) Caixa 151,0 129,9 185,2 390,5 260,6

Dívida líquida 1.201,0 1.254,5 1.013,6 817,8 -436,7

A dívida líquida foi reduzida em R$436,7 milhões.

33

Dívida líquida x valor da frota

(R$ milhões)
1.752,6
1.492,9 1.437,5
1.247,7 1.254,5
900,2 817,8
765,1
612,2 535,8 440,4
281,3

2004 2005 2006 2007 2008 1S09

Dívida líquida Valor da frota

SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2004 2005 2006 2007 2008 1S09
Dívida líquida / Valor da frota (USGAAP) 46% 60% 36% 51% 72% 57%

Dívida líquida / EBITDA (USGAAP) 1,4x 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 1,8x(*)

Dívida líquida / EBITDA (BRGAAP) 1,1x 1,5x 1,0x 1,3x 1,8x 1,3x(*)

Dívida líquida / Patrimônio líquido (USGAAP) 1,0x 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,2x

(*) anualizado

Os ratios de endividamento melhoraram significativamente no 1S09 em relação a 2008.

34

Perfil da dívida

Perfil da dívida líquida
(Principal – R$ milhões)

520,4

2S
R$170,4 335,9

1S
R$350,0 110,0 109,6
66,8
0,4

2009 2010 2011 2012 2013 2014

Caixa

390,5

O caixa atual é superior à divida com vencimento no 1S10.

35

Performance RENT3

Desem penho RENT3 X IBOVESPA
25 200

180

20 160

140

15
216%
120

100

10 80

60

5 113%
40

20

0 0

Volume RENT3 RENT3 IBOVESPA

Volume médio diário (R$ milhões) Volume médio diário (# ações)

13,5
10,6 829,7
729,5 687,5 670,9
8,4 648,7
6,9
4,6

2005 2006 2007 2008 2009 2005 2006 2007 2008 2009

A RENT3 foi incluída no índice Market Vectors Brazil Small-caps do Van Eck (EUA).

36

Destaques

Financeiros:

Geração de caixa de R$ 504,6 milhões

Redução da dívida líquida em R$ 436,7 milhões

A forte geração de caixa foi a estratégia adotada para fortalecer
a solidez financeira no cenário de baixa liquidez.

37

Destaques

Frota:
Ajuste da frota com redução de 13.708 carros desde o início da crise

76,2% no 2T09
Taxa de utilização
72,1% no 1S09

Reinício da renovação da frota*

* Prorrogação da redução do IPI até setembro/09 e retorno gradual a partir de outubro/09

38

Ativo diferenciado, líquido e flexível

Compra Venda Venda líquida Preço médio de
venda
4T08 2.712 6.646 3.934 27.880

1S09 5.333 15.107 9.774 26.850

Total 8.045 21.753 13.708 -

Mesmo num cenário desfavorável, a Localiza vendeu 21.753 carros com uma queda de apenas
3,3% nos preços médios em relação aos praticados antes da crise, com o mercado
superaquecido.
As despesas de vendas passaram de 5,4% para 8,2% no mesmo período.

O modelo de negócios da Localiza através de uma plataforma integrada, único na indústria de
aluguel de carros, permite o gerenciamento dos nossos ativos diferenciados, que são líquidos e
flexíveis, adaptando rapidamente a companhia às condições macroeconômicas.

39

Destaques

Distribuição:
Aumento do número de agências e lojas

# de agências corporação

199 204
178
145
117 +5
83 + 21
+ 33
+ 28
+ 34

2004 2005 2006 2007 2008 1S09

# de lojas para venda de seminovos

35 38
32
26
+3
13 13 +3
+6
+ 13

2004 2005 2006 2007 2008 1S09
40

Perspectivas para o 2S09

Dívida:
Contratação de dívida apenas para alongar o prazo de amortização
Queda das despesas financeiras líquidas em decorrência da queda do CDI

Divisão de aluguel de carros:
de manutenção
Renovação a frota Redução das despesas
de depreciação

Taxa de utilização mínima de 72% em 2009

Divisão de aluguel de frotas:
Aumento da tarifa média de aluguel para novos contratos e renovações

41

Perspectivas para 2010

Cenário macroeconômico após o Plano Real de 1994
Câmbio fixo Câmbio flutuante

1995 1998 2001 2008
1973: 1ª crise petróleo Criação do Crise da Crise da Crise do
1979: 2ª crise petróleo PROER Rússia Argentina Subprime
2 8 0
, 6 3

1994 1997 2000 2002
1987: crash da NYSE Crise da Crash da
Crise do Eleição do
1990: Plano Collor 2 0 0
,
México Ásia NASDAQ Lula 4 5

2009
Crise de
liquidez
1 2 0
, 2 7

4 0
, 9

4
( 0 )
,
1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009e 9
-

Frota da Localiza PIB Juros real (CDI)

PIB médio 3,1% 1,9% 4,7% -0,5%

Juros real médio 22,0% 10,8% 9,0% 5,2%

Frota (CAGR) 10,1% = 3,2X o PIB 15,2% = 8,0X o PIB 22,8% = 4,8X o PIB -

Para 2010 a expectativa do mercado é de crescimento de 3,5% do PIB e juros reais de 4,5% (Focus).
Fonte: BACEN, Focus e Localiza

42

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