Apresentação 4Tt10 port
0 gostou127 visualizações
1) A Localiza apresentou forte crescimento de receita, EBITDA e lucro líquido em 2010, com aumentos de 37,4%, 38,3% e 115,4% respectivamente na comparação com 2009. 2) As margens de EBITDA se mantiveram consistentes, enquanto a depreciação média por carro caiu significativamente. 3) Tanto a divisão de aluguel de carros quanto a de aluguel de frotas tiveram aumento de volume e receita.
Apresentação 4Tt10 port
- 1. Localiza Resultados 4T10 R$ milhões, USGAAP 02 de fevereiro de 2011 1
- 2. Destaques 2010 e 4T10 R$ milhões 2009 2010 Var. 4T09 4T10 Var. Receita líquida consolidada 1.856,3 2.551,3 37,4% 551,1 738,2 34,0% Receita líquida aluguéis 931,8 1.225,3 31,5% 252,2 354,8 40,7% EBITDA 469,7 649,5 38,3% 128,9 188,3 46,1% Lucro líquido 116,3 250,5 115,4% 38,4 69,4 80,7% Lucro líquido / receita aluguéis 12,5% 20,4% 7,9p.p. 15,2% 19,6% 4,4p.p. Quantidade 2009 2010 Var. 4T09 4T10 Var. Frota de final de período 70.295 88.060 25,3% 70.295 88.060 25,3% Taxa de utilização aluguel de carros 68,8% 69,1% 0,3p.p. 64,5% 66,3% 1,8p.p. Carros vendidos 34.519 47.285 37,0% 11.335 12.799 12,9% A Localiza continua apresentando um excepcional desempenho. 2
- 3. Divisão de Aluguel de Carros # diárias (mil) 25,8% AGR: 10.734 7% % C 31, ,2 % 21,4 % 44 34, 9 7.940 8.062 2.863 3.015 5.793 2.369 2.488 % 2.236 3.411 4.668 33,1 1.952 1.889 1.986 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1T 2T 3T 4T 2009 2 0 10 Receita líquida (R$ milhões) 25,3% 1% , 5% % CAGR: 20,1 % 36, 46 ,8 838,0 47 585,7 607,8 246,9 218,2 442,7 % 181,4 191,6 7,9 357,2 151,1 140,8 148,9 167,0 271,3 3 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1T 2T 3T 4T 2009 2010 A Divisão de Aluguel de Carros apresentou forte crescimento de volume com aumento de tarifas. 3
- 4. Divisão de Aluguel de Frotas # diárias (mil) 19,1% % % CAGR: 8.044 6, 2% 12,6% 16,4 17, 9 7.099 6.437 2.046 2.182 5.144 1.780 1.890 1.710 1.926 1.758 1.850 3.351 4.188 13,3% 1T 2T 3T 4T 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2009 2 0 10 Receita líquida (R$ milhões) 20,2% CAGR: 374,5 11,2% 16, 9% 22, 7% ,5 % 313,4 26 276,9 104,4 228,2 89,1 96,6 % 75,9 84,4 19,5 190,2 76,2 78,7 82,5 149,2 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1T 2T 3T 4T 2009 2010 A Divisão de Aluguel de Frotas também apresentou forte crescimento. 4
- 5. Seminovos # de carros vendidos 20,3% CAGR: % % 37,0 47.285 % ,7 % ,2 12,9% 39,9 46 59 34.281 34.519 12.859 12.799 30.093 11.335 10.948 10.679 23.174 18.763 7.828 7.279 8.077 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1T 2T 3T 4T 2009 2 0 10 # de lojas 49 55 32 35 +6 26 + 14 13 +3 +6 + 13 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Tendo em vista a perspectiva de crescimento da Companhia e a necessidade de renovação da frota, a rede de Seminovos está sendo ampliada para vender maior volume de carros usados. 5
- 6. Frota de final de período % CAGR: 19,7 3% 88.060 70.295 25, 62.515 26.615 53.476 46.003 22.778 35.865 23.403 17.790 14.630 11.762 61.445 39.112 47.517 31.373 35.686 24.103 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Aluguel de carros Aluguel de frotas A frota aumentou 17.765 carros em 2010. 6
- 7. Receita líquida consolidada R$ milhões ,8% CAGR: 23 2.551,3 1.855,7 1.856,3 1.531,7 1.145,4 4% 876,9 37, 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Receita líquida consolidada 26,4% 38, 2% 52, 2% 34,0% 673,6 738,2 563,9 575,6 551,1 446,1 416,5 442,5 1T 2T 3T 4T 2009 2010 Em 2010, a receita líquida teve o maior crescimento desde o IPO. 7
- 8. EBITDA R$ milhões 8,5% C A GR : 1 649,5 504,1 469,7 1% 311,3 403,5 46, 38,3% 277,9 188,3 128,9 2005 2006 2007 2008 2009 2010 4T09 4T10 Divisões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 4T09 4T10 Aluguel de carros 45,3% 42,0% 44,5% 44,3% 40,3% 43,4% 43,0% 41,8% Aluguel de frotas 62,3% 69,1% 68,7% 67,0% 66,5% 65,6% 65,9% 67,2% Aluguel Consolidado 51,0% 51,2% 52,6% 51,5% 49,3% 50,2% 50,6% 49,4% Seminovos 13,2% 4,6% 5,4% 5,5% 1,1% 2,6% 0,4% 3,4% Consistentes margens de EBITDA. Em 2010, o crescimento do EBITDA também foi maior desde o IPO. 8
- 9. Depreciação média por carro R$ Aluguel de Carros Mercado em Reflexo da crise financeira condições normais Mercado de carros usados aquecido 2.546,0 2.577,0 -40, 1.536,0 939,1 4% 492,3 332,9 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Aluguel de Frotas 5.083,1 4.371,7 3.509,7 2.981,3 2.383,3 2.395,8 -19,7 % 2005 2006 2007 2008 2009 2010 A depreciação apresentou significativa queda em 2010. 9
- 10. Lucro líquido consolidado R$ milhões 4% 5, 250,5 11 190,2 7% 106,5 138,2 127,4 116,3 80, 69,4 38,4 2005 2006 2007 2008 2009 2010 4T09 4T10 Lucro líquido por divisão(*) 2005 2006 2007 2008 2009 2010 4T09 4T10 Aluguel de carros 77,3 74,6 119,6 96,2 52,2 149,2 17,9 42,8 Aluguel de frotas 27,1 61,7 68,0 26,9 60,1 95,6 19,4 24,9 Franchising 2,1 1,9 2,6 4,3 4,0 5,7 1,1 1,7 Consolidado 106,5 138,2 190,2 127,4 116,3 250,5 38,4 69,4 Margem s/ receita aluguel 24,8% 24,9% 28,0% 14,6% 12,5% 20,4% 15,2% 19,6% * O resultado do Seminovos está alocado nas divisões de aluguéis As estratégias adotadas pela Companhia resultaram em uma substancial melhoria do lucro. 10
- 11. Fluxo de caixa livre - FCL Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões 2005 2006 2007 2008 2009 2010 EBITDA 277,9 311,3 403,5 504,1 469,7 649,5 Receita na venda de carros (448,2) (590,3) (853,2) (983,2) (924,5) (1.326,0) Custo dos carros vendidos (*) 361,2 530,4 760,0 874,5 855,1 1.203,2 (-) Imposto de Renda e Contribuição Social (32,7) (42,7) (63,4) (52,8) (49,0) (57,8) Variação do capital de giro (24,2) (4,8) 13,3 (44,8) (11,5) 54,5 Caixa gerado antes do capex 134,0 203,9 260,2 297,8 339,8 523,4 Receita na venda de carros 448,2 590,3 853,2 983,2 924,5 1.326,0 Capex de carros para renovação (496,0) (643,3) (839,0) (1.035,4) (963,1) (1.370,1) Variação na conta de fornecedores de carros (capex) - - - - 15,2 - Capex líquido para renovação (47,8) (53,0) 14,2 (52,2) (23,4) (44,1) Capex outros imobilizados (28,0) (32,7) (23,7) (39,9) (21,0) (51,1) Fluxo de caixa livre antes do crescimento e de juros 58,2 118,2 250,7 205,7 295,4 428,2 Capex de carros para crescimento (194,0) (287,0) (221,9) (299,9) (241,1) (540,3) Variação na conta de fornecedores de carros (capex) (25,5) 222,0 (51,0) (188,9) 241,1 111,3 Fluxo de Caixa Livre depois do crescimento e antes de juros (161,3) 53,2 (22,2) (283,1) 295,4 (0,8) Aumento da frota (quantidade) 7.342 10.346 7.957 9.930 8.642 18.649 Aumento de 45,0% na geração de caixa antes do crescimento e juros. (*) sem a dedução dos descontos técnicos 11
- 12. Reconciliação da dívida líquida R$ milhões FCL antes do crescimento 428,2 Dívida líquida Dívida líquida 31/12/2009 31/12/2010 -1.078,6 - 1.281,1 (34,9) (166,8) Dividendos Juros (429,0) Investimento no crescimento da frota A dívida líquida cresceu 18,8% ou R$202,5 milhões investidos no aumento da frota. 12
- 13. Dívida – perfil e custos R$ milhões 284,8 264,0 250,7 269,6 238,0 202,6 122,0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Caixa 415,7 Custo 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Total 111,1% a 115,0% do Capital de Giro - - 58,0 78,0 55,0 75,0 190,0 - 456,0 CDI e CDI + 1,5%aa Debêntures da 2ª Emissão CDI + 0,6%aa - - 66,6 66,6 66,8 - - - 200,0 Debêntures da 4ª Emissão 114,2% do CDI - - 24,0 24,0 63,0 63,0 74,0 122,0 370,0 Debêntures da 1ª Emissão da Total Fleet CDI +2,0%aa - - 100,0 100,0 100,0 100,0 - - 400,0 Notas Promissórias da 5ª Emissão 108,0% do CDI - 200,0 - - - - - - 200,0 TJLP + 3,8%aa / Outros - 2,6 2,1 1,0 - - - - 5,7 CDI + 2,3%aa Juros incorridos até 31/12/2010, líquidos dos juros pagos - 65,1 - - - - - - - 65,1 Disponibilidades em 31/12/2010 - (415,7) - - - - - - - (415,7) Dívida Líquida - (350,6) 202,6 250,7 269,6 284,8 238,0 264,0 122,0 1.281,1 O perfil de amortização da dívida melhorou substancialmente. 13
- 14. Dívida – ratios R$ milhões 2.446,7 1.752,6 1.907,8 1.492,9 1.247,7 1.254,5 1.078,6 1.281,1 900,2 765,1 535,8 440,4 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Dívida líquida Valor da frota SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Dívida líquida / Valor da frota (USGAAP) 60% 36% 51% 72% 57% 52% Dívida líquida / EBITDA (USGAAP) 1,9x 1,4x 1,9x 2,5x 2,3x 2,0x Dívida líquida / Patrimônio líquido (USGAAP) 1,4x 0,7x 1,3x 2,0x 1,5x 1,4x Os ratios de endividamento melhoraram ainda mais em 2010. 14
- 15. Spread 24,8% 21,3% 18,7% 17,0% 16,9% 11,2 11,5% 7,8 12,9 8,8 9,1 3,7 13,6% 10,9% 8,4% 8,2% 7,8% 7,8% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Juros da dívida após impostos ROIC 2005 2006 2007 2008 2009 2010 Investimento médio de capital R$ milhões 606,3 986,2 1.137,5 1.642,3 1.702,3 1.984,6 Margem NOPAT (sobre receita de aluguel) 35,2% 33,4% 35,6% 32,1% 21,1% 27,4% Giro do investimento médio de capital (sobre receita de aluguel) 0,71x 0,56x 0,60x 0,53x 0,55x 0,62x ROIC 24,8% 18,7% 21,3% 17,0% 11,5% 16,9% Juros da dívida após impostos 13,6% 10,9% 8,4% 8,2% 7,8% 7,8% Spread (ROIC – Juros após impostos) - p.p 11,2 7,8 12,9 8,8 3,7 9,1 A Localiza continua apresentando desempenho superior. 15
- 16. Obrigado! Aviso - Informações e projeções O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação. Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem ser usadas como base para decisões de investimento. Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e informações prospectivas. Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas. Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência informações detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras. Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou compromisso de qualquer espécie. 16