Proyectos e inversiones ii
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El documento explica el concepto de costo de oportunidad y cómo se mide. También define el valor actual neto (VAN) y los pasos para calcularlo, que incluyen determinar los flujos de caja, la tasa de descuento, y descontar los flujos de caja para obtener un valor total. El VAN positivo indica que un proyecto será rentable.
![VALOR ACTUAL NETO (VAN)
2do: Conectar cada flujo de caja, el año en que los recibirás y
la tasa de descuento como un decimal en la fórmula:
flujo de caja / [(1 + tasa de descuento) ^ año].
Utiliza una fórmula diferente para cada flujo de caja.
En este ejemplo, las fórmulas son de US$ 1.200 / [(1 + 0,08) ^ 1],
US$ 1.100 / [(1 + 0,08) ^ 2] y US$ 1.000 / [(1 + 0,08) ^ 3] para el
primero a tercer año, respectivamente.](https://image.slidesharecdn.com/5-claseproyectoseinversionesii-150414151637-conversion-gate01/85/Proyectos-e-inversiones-ii-7-320.jpg)
Proyectos e inversiones ii
- 1. EVALUACIÓN DE PROYECTOS Y CONSULTORÍA Proyectos e Inversiones II
- 2. ¿QUÉ ES EL COSTO DE OPORTUNIDAD? El costo de oportunidad de una inversión es el valor descartado debido a la realización de la misma o también el coste de la no realización de la inversión. Se mide por la rentabilidad esperada de los fondos invertidos en el proyecto (o de la asignación de la inmovilización a otras utilidades, por ejemplo, el alquiler de un terreno que tenemos a nuestra disposición o, por ejemplo, la dedicación de estos fondos a la compra de deuda pública, de rentabilidad y cobro garantizados). Este criterio es uno de los utilizados en las elecciones de inversión. En principio, el rendimiento es como mínimo igual al coste de oportunidad.
- 3. ¿QUÉ ES EL COSTO DE OPORTUNIDAD? En finanzas, se refiere a la rentabilidad que tendría una inversión considerando el riesgo aceptado. Sirve para hacer valoraciones, contrastando el riesgo de las inversiones o la inmovilidad del activo. Una buena forma de entender el costo de oportunidad es empatizar con las madres al momento de decidir volver a trabajar. Las madres siempre sabrán cuanto está costando el dejar de ver a sus hijos y si están o no dispuestas a hacerlo por el dinero ofrecido en el trabajo.
- 4. ¿QUÉ ES EL COSTO DE OPORTUNIDAD? Un ejemplo de costo de oportunidad podría ser el siguiente: El señor Jose, se está planteando, con el dinero que tiene ahorrado, dos alternativas de negocio, la primera es montar una tienda de zapatos en la calle Estado, muy cerca del centro, la segunda alternativa es comprar 10.000 acciones del Banco Santander en el Mercado de Valores que a día de hoy cotizan a $9.750. Finalmente opta por la tienda de zapatos. Pasado un año la tienda de zapatos le ha reportado un beneficio de $0. Se sabe que en este momento, las acciones del Santander cotizan a $12.568. El COSTO DE OPORTUNIDAD por tanto sería la cantidad dejada de obtener en la segunda opción por haber tomado la decisión de ejecutar la primera, esto es 10.000 acciones x ($12.568 - $9.750) = $28.180.000.
- 5. VALOR ACTUAL NETO (VAN) El Valor actual neto o VAN, es uno de varios métodos que los inversores y las empresas utilizan para evaluar la posible rentabilidad de una inversión o proyecto. El VAN mide la cantidad total que se prevé que aumentará una inversión en el valor presente de sus flujos de efectivo potenciales y el costo inicial. Se puede calcular el VAN de una inversión para ayudarte a determinar si debes aceptar o rechazarla. El VAN positivo, sugiere que el proyecto será rentable.
- 6. VALOR ACTUAL NETO (VAN) Para calcular el VAN, se deben seguir los siguientes pasos: 1ero: Se debe Calcular el importe de la tasa de descuento de la inversión o la tasa de rendimiento requerida, y los flujos de caja que se generarán cada año. La tasa de descuento representa el rendimiento anual que podrías ganar en una inversión similar con el mismo riesgo. Por ejemplo, supongamos que tu empresa está considerando invertir en nuevos equipos que generen flujos de efectivo de US$ 1.200, US$ 1.100 y US$ 1.000 en los primeros 3 años, respectivamente. Supón que la tasa de descuento es del 8%.
- 7. VALOR ACTUAL NETO (VAN) 2do: Conectar cada flujo de caja, el año en que los recibirás y la tasa de descuento como un decimal en la fórmula: flujo de caja / [(1 + tasa de descuento) ^ año]. Utiliza una fórmula diferente para cada flujo de caja. En este ejemplo, las fórmulas son de US$ 1.200 / [(1 + 0,08) ^ 1], US$ 1.100 / [(1 + 0,08) ^ 2] y US$ 1.000 / [(1 + 0,08) ^ 3] para el primero a tercer año, respectivamente.
- 8. VALOR ACTUAL NETO (VAN) 3ro: Suma los números entre paréntesis de la primera fórmula. Eleva el resultado a la potencia del exponente. Divide el numerador por ese resultado para calcular el valor presente del flujo de caja para el primer año. Además, calcula la fórmula para el flujo de dinero en efectivo para cada año adicional. En este ejemplo, se suma 1 a 0,08 para obtener 1,08. Eleva 1,08 a la primera potencia para obtener 1,08. Divida US$ 1.200 entre 1,08 para obtener el valor presente del flujo de caja para el primer año de US$ 1.111. Calcula las otras dos fórmulas para obtener los valores actuales de US$ 943 y $ 794 para los flujos de efectivo del segundo y tercer año, respectivamente.
- 9. VALOR ACTUAL NETO (VAN) 4to: Suma el valor presente de cada flujo de caja para obtener el valor total actual de los flujos de efectivo de la inversión. En este ejemplo, suma US$ 1.111, US$ 943 y US$ 794 para tener un valor actual de US$ 2.848. 5to: Resta el costo inicial del valor total actual de los flujos de efectivo para calcular su valor actual neto. Al concluir el ejemplo, supongamos que el costo inicial es de US$ 2.000. Réstale US$ 2.000 a 2.848 dólares para obtener un VAN de US$ 848. Esto significa que se espera que la inversión genere una ganancia de US$ 848.
- 10. VALOR ACTUAL NETO (VAN) Ejemplo en Clases Chaolin, empresa dedicada a la importación y venta de electrodomésticos, le solicita a usted que elabore su presupuesto de efectivo para los meses de Enero a Junio, con el objetivo de presentarlo al Banco en búsqueda de financiamiento para el negocio. En función de los parámetros estimados se pronostica ventas de 720 unidades para el mes de enero y un aumento del 15% a partir de febrero, el precio de venta es de US$27. El cobro de las ventas se realiza el 75% al contado y el 25% restante al crédito a 30 días. Se pronostica compras de mercadería de 780 unidades para el mes de enero y un aumento del 15% a partir de febrero, el precio de compra es de US$19. Los proveedores chinos le permiten pagar la mercadería el 60% al contado y el 40% restante a crédito a 30 días. Se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo, arriendos, seguros y servicios básicos por US$380 mensuales (gastos administrativos), además se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones y publicidad por US$360 mensuales (gastos de ventas). El negocio cuenta con mobiliario y equipos que se deprecia en US$80 al mes. Para iniciar se debe obtener un préstamo por US$2.100 el cual debe ser pagado a partir de febrero en amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en febrero, US$336 en marzo y US$168 en abril. Finalmente el pago por concepto de impuestos de renta es de 3,7% de la utilidad disponible.
- 11. VALOR ACTUAL NETO (VAN) Desarrollo Presupuesto de Ventas 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Unidades 720 828 952 1095 1259 1448 Precio Venta 27 27 27 27 27 27 Total 19.440 22.356 25.709 29.566 34.001 39.101 Presupuesto de Cobros 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Contado (75%) 14.580 16.767 19.282 22.174 25.501 29.326 Crédito 30 días (25%) 0 4.860 5.589 6.427 7.391 8.500 Total 14.580 21.627 24.871 28.602 32.892 37.826
- 12. VALOR ACTUAL NETO (VAN) Presupuesto de Compras 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Unidades 780 897 1032 1186 1364 1569 Precio Compra 19 19 19 19 19 19 Total 14.820 17.043 19.599 22.539 25.920 29.808 Presupuesto de Pagos 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Contado (60%) 8.892 10.226 11.760 13.524 15.552 17.885 Crédito 30 días (40%) 0 5.928 6.817 7.840 9.016 10.368 Total 8.892 16.154 18.577 21.363 24.568 28.253
- 13. VALOR ACTUAL NETO (VAN) Presupuesto Operativo 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Ventas 19.440 22.356 25.709 29.566 34.001 39.101 Costo de Venta 14.820 17.043 19.599 22.539 25.920 29.808 Utilidad Bruta 4.620 5.313 6.110 7.026 8.080 9.292 Gastos Administrativos 380 380 380 380 380 380 Gastos de Ventas 360 360 360 360 360 360 Depreciación 80 80 80 80 80 80 Utilidad Operativa 3.800 4.493 5.290 6.206 7.260 8.472 Interes 504 336 168 Utilidad Neta antes de Imp. 3.800 3.989 4.954 6.038 7.260 8.472 Impuestos (3,7%) 141 148 183 223 269 313 Utilidad Neta 3.659 3.841 4.771 5.815 6.992 8.159
- 14. VALOR ACTUAL NETO (VAN) Presupuesto de Efectivo 2014 2015 2016 2017 2018 2019 Ingresos Cuentas por cobrar 14.580 21.627 24.871 28.602 32.892 37.826 Préstamos 2.100 Total Ingresos 16.680 21.627 24.871 28.602 32.892 37.826 Egresos Cuentas por Pagar 8.892 16.154 18.577 21.363 24.568 28.253 Gastos Administrativos 380 380 380 380 380 380 Gastos de Venta 360 360 360 360 360 360 Pago de Impuestos 141 148 183 223 269 313 Total Egresos 9.773 17.041 19.500 22.327 25.577 29.307 Flujo de Caja Economico 6.907 4.586 5.371 6.275 7.315 8.519 Amortización 700 700 700 Interes 0 504 336 168 0 0 Flujo de Caja Financiero 6.907 3.382 4.335 5.407 7.315 8.519
- 15. VALOR ACTUAL NETO (VAN) Enero Febrero Marzo Abril Mayo Junio Flujo de Caja Financiero 6.907 3.382 4.335 5.407 7.315 8.519 Inversión inicial 10.000 Tasa de descuento 0,07 Flujos descontados anuales 6.455,5 2.953,6 3.538,6 4.124,9 5.215,8 5.676,7 VAN 17965,06
- 16. EJEMPLO EVALUACIÓN DE PROYECTO (VAN) • las proyecciones de ventas son: Enero: US$85 000, Febrero: US$88 000, Marzo: US$90 000, Abril: US$92 000. • las proyecciones de la compra de insumos son: Enero: US$47 000, Febrero: US$51 000, Marzo: US$50 000, Abril: US$52 000. • las ventas se cobran el 45% al contado y el 55% al crédito a 30 días. • las compras se pagan el 55% al contado y el 45% al crédito a 30 días. • se obtiene un préstamo del banco por US$40 000, el cual se debe pagar en cuotas de US$5 000 mensuales. • los gastos de administración y de ventas corresponden al 20% de las proyecciones de ventas. • las proyecciones del pago de impuestos son: Enero: US$3 080, Febrero: US$2 710, Marzo: US$3 260, Abril: US$2 870. • Inversión inicial US$95 000 • Tasa de descuento anual 12%.