Back to basics
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Los fondos de inversión son un producto financiero sencillo y transparente que ofrece acceso a diversos mercados y activos a través de una gestión profesional. Son líquidos, seguros y regulados, permitiendo a los inversores conocer el valor de su inversión diariamente. Además de su simplicidad, los fondos aprovechan las oportunidades que surgen en los mercados sin complicarse. Su regulación elevada les confiere seguridad frente a productos más complejos cuya gestión puede ocasionar problemas.
Back to basics
- 1. Fondos de inversión y “back to basics” Miguel Colombás - Experto del Observatorio Inverco Desde que comenzó la crisis actual se menciona mucho lo que se conoce como “back to basics” o vuelta a lo básico en castellano. Son muchos los inversores, tanto profesionales como minoristas, que opinan que los productos financieros deben ser fácilmente entendibles y explicables. Que aquellos que son altamente complejos, a la larga, pueden ocasionar problemas. Uno de los mejores ejemplos de simplicidad son los fondos de inversión. Desde su creación en España a mediados de los años sesenta, este producto financiero, en lo esencial, apenas ha cambiado, y sin embrago, no por ello ha dejado de aprovechar las oportunidades que han surgido en múltiples mercados y activos financieros. Los fondos de inversión son sencillos por varios motivos. En primer lugar, porque tienen un precio conocido y “real” que, habitualmente, se publica de forma diaria y siempre de manera transparente. El valor liquidativo de los fondos está calculado con precios de mercado, y el partícipe conoce día a día cuánto vale su inversión, y por tanto, a qué precio puede realizar la misma. En segundo lugar, los fondos, normalmente, ofrecen liquidez diaria, en la mayoría de los casos sin comisión de reembolso ninguna. Hay que recordar que esta modalidad de ahorro ha sido una de las pocas que ha mantenido su liquidez durante toda la crisis. En tercer lugar, los fondos gozan de altísima transparencia. No sólo sus valores liquidativos son conocidos, sino que sus carteras y políticas de inversión pueden ser periódicamente monitorizadas por partícipes o cualquier persona interesada en ello. Por último, la regulación de los fondos de inversión es muy elevada, confiriendo una extremada seguridad al producto. Frente a quienes opinan contra la carga de la estrecha vigilancia de reguladores y supervisores, creo que una regulación adecuada es hoy un aspecto clave y de probado valor en cualquier instrumento financiero. A través de los fondos los ahorradores e inversores tienen acceso a multitud de mercados, activos y estilos de gestión profesional. Un partícipe, con una cantidad modesta de dinero puede acceder, por ejemplo, a mercados como la renta variable japonesa o la renta fija emergente. Y no debemos confundir complejidad con mercados “lejanos”. En mi opinión un fondo que invierta en renta variable estadounidense es simple. Su simplicidad deriva del fácil proceso de suscripción y reembolso, de su valoración diaria y de que el rendimiento del fondo va a venir determinado por la evolución del mercado de acciones de Estados Unidos. Es precisamente en este punto donde hay que recalcar que la complejidad de un fondo, si la hay, no viene derivada de su estructura, sino de que existan discrepancias entre el mensaje con el que se comercializa un fondo y cómo se gestiona. Creo que es fundamental que cualquier gestora de fondos de inversión presente altos niveles de consistencia, es decir, predecibilidad en la gestión. Mediante la consistencia, y gracias al excelente vehículo de los fondos de inversión, cualquier o casi cualquier activo se convierte en algo que encajaría perfectamente en la definición de producto sencillo o básico, incluso los que invierten en renta variable. Los fondos, por tanto, son en sí mismos un instrumento sencillo, líquido, accesible, seguro. Son un excelente, tal vez el mejor, vehículo de distribución. De acuerdo con la III Encuesta de Fondos de Inversión del Observatorio Inverco, el 90% de las gestoras creen que si los inversores conocieran en detalle el mecanismo de traspasos habría mayor demanda de fondos. Pero las ventajas fiscales, la posibilidad de diferimiento fiscal hasta el momento en que el ahorrador necesita disponer del dinero, en mi opinión, son sólo un añadido a lo fundamental, lo básico.