Calculo de andeo

ADMINISTRACION FINANCIERA LA FUNCION FINANCIERA EN LA EMPRESA Juan Pablo Salcedo Pontificia Universidad Javeriana Cali

Agenda Áreas básicas de la empresa: Mercadeo, Producción y Recursos Humanos El Objetivo básico financiero Función financiera frente a otras funciones El papel de administrador financiero Las decisiones financieras Decisiones de Inversión Decisiones de Financiación Decisiones de Liquidez Herramientas de manejo financiero Función financiera y el entorno empresarial Conclusiones

OBJETIVO BASICO FINANCIERO, FLUJO DE CAJA Y VALOR DE LA EMPRESA

Qué son la finanzas empresariales? Qué papel juegan las finanzas en el alcance del éxito empresarial? Quién es el administrador financiero de la empresa y cuáles son sus funciones? Qué relación tienen las finanzas con las demás actividades de la empresa? Qué relación existe entre el entorno empresarial y las finanzas?

ÁREAS BÁSICAS EN LA EMPRESA PRODUCCION R.HUMANOS FINANZAS MERCADEO OBJETIVOS ÉXITO

AREA DE MERCADEO MERCADEO Objetivo Básico Objetivos Complementarios Metas de Ventas Penetración en el mercado Canales de distribución etc.. Satisfacción de las necesidades de los consumidores Herramientas Técnicas de Ventas Sistemas de distribución Promoción Estudio de mercados Publicidad Benchmarking etc..

AREA DE PRODUCCION PRODUCCION Objetivo Básico Objetivos Complementarios Nivel de eficiencia en: Personal y Maquinas Minimización de desperdicio. Optimización de la capacidad de la planta. etc. Elaborar la cantidad óptima Al menor costo En el momento oportuno (Productividad) Herramientas Estudio de tiempos y movimientos. Programación lineal Investigación de operaciones. Diseños Estadísticas etc...

AREA DE RECURSOS HUMANOS PERSONAL Objetivo Básico Objetivos Complementarios Satisfacción de las necesidades de los empleados Herramientas Técnicas de motivación Estudios salariales Estudios de Cargos Círculos de calidad Análisis de desempeño Proyectos de mejora- miento social. etc... Capacitación Recreación Bienestar social Estímulos etc..

EL OBJETIVO BASICOFINANCIERO Debe apuntar hacia la MAXIMIZACION DE LA RIQUEZA del accionista, en otras palabras MAXIMIZACION DEL VALOR DE LA EMPRESA ¿ Hacia donde debe apuntar el objetivo financiero?

Cómo puede un accionista determinar que su riqueza está aumentando? Valor de la acción en el mercado Entonces $ $ $ Riqueza del accionista

Factores que hacen que el valor de la acción aumente? Política en el reparto de dividendos El tipo de actividad de la empresa riesgo Perspectivas futuras del negocio Medidas económicas Medio ambiental empresarial: Ecológico Cultural Tecnológico

Objetivo Básico Financiero O.B.F El crecimiento y la permanencia son dos importantes objetivos que se logran si se alcanzan todos los objetivos de mercadeo, R.humanas, producción y financiero

PRIORIDADES EMPRESARIALES GENERAR INGRESOS EFICIENCIA EN EL USO DE LOS RECURSOS REDUCCION DE COSTOS

ANÁLISIS DEL FLUJO DE CAJA El flujo de Caja y la rentabilidad son los dos indicadores que permiten monitorear el alcance del O.B.F. UNA EMPRESA PUEDE CONSIDERARSE COMO UN BUEN NEGOCIO Y QUE ESTA CUMPLIENDO EL O.B.F SI GENERA UNA CORRIENTE DE EFECTIVO QUE LE PERMITA:

1.REPONER EL CAPITAL DE TRABAJO (KT) Y ATENDER LOS REQUERIMIENTOS DE INVERSION EN ACTIVOS FIJOS (AF) 2.ATENDER EL SERVICIO DE LA DEUDA 3.REPARTIR UTILIDADES ENTRE LOS SOCIOS DE ACUERDO CON SUS EXPECTATIVAS

VALOR DE LA EMPRESA FLUJO DE CAJA Reposición de KT y AF Servicio de la deuda Disponible reparto de utilidades A B 300 300 150 100 30 30 120 170

Lo que le queda a los socios es para que ellos tomen decisiones: repartir utilidades Existe una íntima relación entre el flujo de caja y el valor de la empresa. El F.C correspondiente a a la reposición del KT y AF le pertenece a los socios ,pero no lo disfrutan. La reposición de AF debe hacerse con el F.C.

CONCEPTO DE FLUJO DE CAJA LIBRE (F.C.L) Quienes son los beneficiarios de una empresa? Los acreedores financieros y los socios. F.C.L = F.C BRUTO - REPOSICION DE KT Y A.F. Entre mayor sea el F.C.L que una empresa , mayor será el valor percibido ,es decir existe una relación entre el valor de la empresa y su F.C.L

F.C.L Como se obtiene el F.C.L? Veamos: Utilidad neta 270 + Depreciación y amortiz. 19 + Intereses 11 =FLUJO DE CAJA BRUTO 300 - Aumento del C.de T neto Operat. ( 80) - Aumento en los A.F por reposición ( 20) =FLUJO DE CAJA LIBRE 200

CAPITAL DE TRABAJO Son los recursos que una empresa requiere para llevar a cabo sus operaciones sin contratiempos. K.T esta constituido por : efectivo Inventarios Activo Corriente CxC

Por principio financiero el saldo de caja de una empresa debería siempre igual a cero. Otra definición muy limitada es la que se denomina CAPITAL DE TRABAJO NETO CONTABLE: Activo Corriente - Pasivo Corriente Si AC-PC=0 solo significa que la empresa corre alto riesgo de iliquidez y que además se utiliza para la elaboración el EFAF .

CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO EL CAPITAL DE TRABAJO OPERATIVO (KTO) está representado solo por la suma de las Cuentas por cobrar y los inventarios ya que se supone que la empresa debe mantener un saldo de efectivo aproximadamente igual a CERO, como consecuencia de la plena utilización que debe hacerse de éste recurso.

CAPITAL DE TRABAJO NETO OPERATIVO KTNO =CXC + INVENTARIOS -CXP Para que sirve el KTNO? Para determinar la porción del flujo de caja del que la empresa se apropia con el fin de reponer el Capital de Trabajo .

Y a que corresponde la reposición del Capital de trabajo? Al incremento del KTNO que se requiere para mantener la empresa en actividad. Si una empresa no genera internamente el efectivo necesario para financiar el incremento de su KTNO, es una empresa: “BARRIL SIN FONDO”

Cálculo del KTNO para la empresa B 2008 2009 Diferencia CXC 100 125 25 +Inventarios 200 270 70 - CXP (140) (155) (15) KTNO 160 240 80

GENERACION DE VALOR Crecimiento con rentabilidad se traduce en GENERACION DE VALOR. Utilidades Rentabilidad Flujo de Caja Permanencia Crecimiento Generación de valor

Funciones administrativas Objetivo Básico Financiero Objetivos Básicos Mercadeo Producción (Compras) Personal Objetivos Básicos Finanzas Maximización del valor de la empresa Utilidades vs dividendos Tipo de Actividad Mercadeo y tecnología Planes de crecimiento Perspectivas futuras Situación financiera Valor de los activos Administradores Otros aspectos internos Evaluación riesgo vs Rentabilidad Enfoque hacia los accionistas Enfoque hacia los empleados Herramientas de decisión Enfoque al consumidor Valor de la acción en el mercado. Valor de la empresa

La función financiera frente a las demás funciones PRODUCCION PERSONAL MERCADEO Generación de proyectos Demanda de fondos Capacidad limitada para comprometer fondos

El papel del administrador financiero Coordinar las realizaciones de las diferentes áreas de la organización OBJETIVO FINANCIERO

EL GERENTE FINANCIERO Además de hacer gala de una gran creatividad en el manejo de las herramientas financieras debe: UN HABIL NEGOCIADOR HABIL ESTRATEGA CONOCEDOR DEL ENTORNO EMPRESARIAL POSEER UN ALTO SETIDO DE RESPONSABILIDAD SOCIAL.

Liderazgo en el diseño de la estrategia empresarial Desarrollar estrategias para la creación de valor para dueños, empleados y clientes. Dirigir los planes para garantizar el crecimiento y la permanencia de la empresa. Facilitar la implementación de las estrategias.

La estrategia financiera como soporte de las demás estrategias. Diseñando la estructura adecuada de financiación. Recomendar la política adecuada de repartición de utilidades. Asesorar a la unidades de negocios en el diseño del portafolio de inversiones. Participar en las capitalizaciones,endeudamiento,fusiones,adquisiciones,reestructuración,etc.

Diseño e implementación de procesos. Coordinar la preparación de presupuestos de corto plazo Desarrollar la medidas de desempeño y resultados para las unidades de negocios. Evaluar, en asocio con la alta gerencia el desempeño de dichas unidades.

Asegurar la efectividad y eficiencia de los recursos y operaciones financieras Determinando los niveles adecuados de capital de trabajo. Manteniendo relaciones armoniosas con los proveedores y entidades financieras. Garantizando el adecuado manejo de la cartera y los inventarios. Velando por la utilización eficiente del efectivo de la empresa.

Dilema entre la Rentabilidad y la Liquidez LIQUIDEZ Corto plazo: Ejemplo: Aplazar pagos a proveedores Sobregiros bancarios Conceder descuentos en compra de volumen etc.. RENTABILIDAD Largo plazo: Ejemplo: Programas de reducción de costos

DECISIONES FINANCIERAS Y ENTORNO EMPRESARIAL

Las decisiones financieras Decisiones de Dividendos Decisiones de Inversión Decisiones de Financiación

Aspectos relacionados con decisiones de Financiación Combinación entre deuda a corto y largo plazo A que fuentes específicas se recurrirán y que garantías se ofrecerán Leasing Vender cuentas por cobrar antes de su vencimiento – Factoring Recurrir a compañías de financiamiento comercial para financiar la compra de materia prima. Aceptaciones bancarias.

A mayor volumen de activos. Menor riesgo, menor rentabilidad ACTIVOS Menor volumen de activos. Mayor riesgo, mayor rentabilidad PASIVOS PATRIMONIO Relación riesgo, rentabilidad y tamaño de la empresa

Estructura Financiera Proporción entre pasivos y patrimonio que la empresa utiliza para financiar sus activos ACTIVOS Activos Corrientes Activos Fijos Otros PATRIMONIO PASIVOS Corrientes Largo plazo

CONCEPTO DE UTILIDAD OPERATIVA Ni la utilidad neta, ni la utilidad antes de impuestos son las medidas mas apropiadas para evaluar la GESTION EMPRESARIAL. La empresa incurre en gastos financieros por poseer un ESTRUCTURA FINANCIERA.

UTILIDAD OPERATIVA Los GASTOS FINANCIEROS no tienen nada que ver con la OPERACIÓN.Su incurrencia se relaciona con una decisión que toman los dueños: LA DECISION DE ESTRUCTURA FINANCIERA

UTILIDAD OPERATIVA ES LA UTILIDAD QUE UNA EMPRESA GENERA COMO NEGOCIO DEDICADO A UNA DETERMINADA ACTIVIDAD, INDEPENDIENTEMENTE DE SU ESTRUCTURA FINANCIERA. Una empresa puede ser un buen negocio porque genera atractivas UTILIDADES OPERATIVAS, pero ser mal negocio por estar mal estructurado financieramente.

ESTADO DE RESULTADOS VENTAS NETAS MENOS COSTO DE MERCANCIA VENDIDA(CMV) = UTILIDAD BRUTA Menos: Gastos de Administración Gastos de ventas = UTILIDAD ANTES DE INTERESES E IMPUESTOS Menos Intereses = UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS Menos Impuestos = UTILIDAD NETA

Ventas - CMV Efecto de la estructura =UTILIDAD BRUTA operativa - G.Adem. -G.venta = U.A.I.I (utilidad operativa) Intereses Efecto de la estructura = U.A.I Financiera Impuesto = UTILIDAD NETA

COSTO DE CAPITAL LOS SOCIOS CORREN MAS RIESGO QUE LOS ACREEDORES Y POR LO TANTO DEBEN GANAR UNA MAYOR RENTABILIDAD QUE ESTOS . SI ESTO NO SUCEDE, ENTONCES LOS SOCIOS PUEDEN: LIQUIDAR LA EMPRESA; VENDERLA NO REINVERTIR FONDOS PARA EL CRCIMIENTO RETIRAR CUALQUIER FLUJO DE CAJA .

DE TODO LO ANTERIOR SE CONCLUYE LO SIGUIENTE: LOS RECURSOS DE LOS PROPIETARIOS NO SON GRATUITOS IMPLICAN UN COSTO, MAYOR QUE LA DEUDA DICHO COSTO DEPENDE DE LA T.M.R.R.

TMRR DEL PROPIETARIO La tasa mínima requerida de retorno,o tasa de oportunidad del propietario es la mínima rentabilidad que`´este espera obtener de su inversión en la empresa de acuerdo con el riesgo que el supone que está corriendo con dicha inversión

COSTO DE CAPITAL ES EL COSTO QUE A LA EMPRESA LE IMPLICA POSEER ACTIVOS Y SE CALCULA COMO EL COSTO PROMEDIO PONDERADO DE LAS DIFERENTES FUENTES QUE ÉSTA UTILIZA PARA FINANCIAR SUS ACTIVOS

TAMBIEN SE DEFINE C.K COMO LO QUE A LA EMPRESA LE CUESTA CADA PESO QUE TIENE INVERTIDO EN ACTIVOS. EL COSTO DE FINANCIARSE CON EL CREDITO DE LOS PROVEEDORES ES EL COSTO DE OPORTUNIDAD QUE IMPLICA NO TOMAR LOS DESCUENTOS POR PRONTO PAGO QUE ÉSTOS OFRECEN.

COSTO DE OPORTUNIDAD ES EL COSTO QUE IMPLICA TOMAR UNA DECISION EN VEZ DE OTRA. LOS CREDITOS DE LARGO PLAZO SON MAS COSTOSOS QUE LOS DE CORTO PLAZO. EL PATRIMONIO ES LA FUENTE DE FINANCIACION MAS COSTOSA PARA LA EMPRESA.

E n el cálculo del C.K, muchas veces no se consideran los pasivos corrientes.Se calcula con base en la estructura de largo plazo. Generalmente, el COSTO DE CAPITAL, se calcula como un costo efectivo después de impuestos. Para empresas que tienen fácil acceso de endeudamiento de largo plazo,se calcula con base en la ESTRUCTURA DE CAPITAL(D.L.P y CAPITAL)

TASA MINIMA REQUERIDA DE RETORNO (TMRR) ES LA RENTABILIDAD MINIMA QUE DEBEN GANAR LOS ACTIVOS DE LA EMPRESA O EL PATRIMONIO DE LOS PROPIETARIOS. LA TMRR DE LA EMPRESA ES SU PROPIO COSTO DE CAPITAL. LA TMRR DE PROPIETARIO REPRESENTA SU PROPIA EXPECTATIVA O TASA DE OPORTUNIDAD DE REINVERSION.

SI LA EMPRESA OBTIENE UNA RENTABILIDAD IGUAL A SU C.K,LOS PROPIETARIOS OBTIENEN SOBRE SU PATRIMONIO UNA RENTABILIDAD IGUAL A LA MINIMA ESPERADA.

C.K , RENTABILIDAD Y VALOR DE LA ENPRESA “ SI UNA EMPRESA GENERA SOBRE SUS ACTIVOS UNA RENTABILIDAD SUPERIOR A SU C.K,LOS PROPIETARIOS OBTIENEN UNA RENTABILIDAD SOBRE SU PATRIMONIO MAYOR A LA ESPERADA Y POR LO TANTO SE LE ESTA GENERANDO VALOR AGREGADO CON LO QUE LA EMPRESA(PERCIBIDOS POR ELLOS),SE AUMENTA,CUMPLIENDOSE EL O.B.F”

PROMOTORES DE VALOR EN LA EMPRESA FLUJO DE CAJA LIBRE Y LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO SON LOS DOS ASPECTOS CUYO PERMANENTE MEJORA PROPICIA EL AUMENTO DEL VALOR DE LA EMPRESA.

NIVEL ATRACTIVO DE UTILIDAD OPERATIVA UN DETERMINADO NIVEL DE UTILIDAD OPERATIVA ES ATRACTIVO CUANDO PERMITE OBTENER UNA RENTABILIDAD DEL ACTIVO SUPERIOR AL C.K .

UAII ACTIVO UAI PATRIMONIO >TMRR >CK AUMENTA EL VALOR DE LA EMPRESA SE ALCANZA EL O.B.F.

VALOR DE LA EMPRESA EL VALOR DE UNA EMPRESA SE AUMENTARIA POR EL AUMENTO DEL FLUJO DE CAJA LIBRE , COMO POR EL AUMENTO DE LA RENTABILIDAD DEL ACTIVO. ENTONCES, EL FCL Y LA RENTABILIDAD VAN DE LA MANO.

UTILIDA OPERATIVA -INTERESES =UAI -IMPUESTOS =UTILIDAD NETA +DEPRECIACIONES +INTERESES =FLUJO DE CAJA BRUTO -AUMENTO DEL KTNO -AUMENTO ACTIVOS FIJOS =FLUJO DE CAJA LIBRE Diapositiva 65 UT.OPER. = RENT ACT. ACTIVOS ]

COMO MEJORAR LA RENTABILIDAD? SI SE AUMENTA LA UTILIDAD OPERATIVA EN MAYOR PROPORCION QUE LOS ACTIVOS REQUERIDOS PARA ELLO,SE AUMENTOA LA RENTABILIDAD.

COMO MEJORAR EL FLUJO DE CAJA LIBRE? QUIENES NO LO AFECTAN? LOS INTERESES LA DISMINUCION DE IMPUESTOS TAMPOCO LAS DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES, PORQUE ELLOS DISMINUYEN LA UTILIDAD OPERATIVA.

ENTONCES COMO MEJORARLO? AUMENTAR LA UTILIDAD OPERATIVA DISMINUIR EL RITMO DE CRECIMIENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO Y LOS ACTIVOS FIJOS. Diapositiva 62

DECISIONES DE DIVIDENDOS EXISTE UNA INTIMA RELACION ENTRE LA CAPACIDAD PARA GENERAR FLUJO DE CAJA LIBRE Y LA DECISION DE REPARTIR UTILIDADES. EL E / R NO ES LA UNICA FUENTE DE INFORMACION PARA DECIDIR EL REPARTO DE UTILIDADES.

LA OBSERVACION DEL ESTADO DE FUENTE Y APLICACIÓN DE FONDOS ,DEL ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO PERMITEN EVALUAR LA DECISION DE REPARTO DE UTILIDADES. SI SE REPARTEN UTILIDADES POR ENCIMA DE LAS POSIBILIDADES DE LA EMPRESA,ÉSTA SE PUEDE DESCAPITALIZAR O SE LIMITA SU CAPACIDAD DE CRECIMIENTO.

SECUENCIA PARA LA TOMA DE DECISION DE REPARTIR UTILIDADES DECISIONES DE DIVIDENDOS

ESTADO DE RESULTADOS CUANTO NOS GANAMOS?

E.F.A.F Y FLUJO DE EFECTIVO DONDE ESTAN LAS UTILIDADES?

PRESUPUESTO DE EFECTIVO SE CONVERTIRAN EN EFECTIVO DISPONIBLE PARA REPARTIRLAS?

HERRAMIENTAS DE MANEJO FINANCIERO

Herramientas de manejo financiero Análisis financiero a través de índices Las Matemáticas financieras Los Presupuestos Técnicas de admón.. del Activo y Pasivo corriente El estado de fuentes y aplicación de fondos La contabilidad Administrativa

COMO ESTA CONFORMADO? .- EL AMBIENTE INTERNO .- LOS GRUPOS DE INTERES .- LOS FACTORES EXTERNOS QUE PROPICIA SU INTERACCION? EL MARCO COMPETITIVO Y LEGAL EN QUE SE DESENVUELVE LA EMPRESA

Administración Financiera Capitulo I Jose J Vidarte AMBIENTE INTERNO . ESTRUCTURA -autoridad comunicación procesos .CULTURA -creencias -espectativas -valores compartidos .RECURSOS -tangibles(KT y AF) -intangibles

Administración Financiera Capitulo I Jose J Vidarte GRUPOS DE INTERES clientes trabajadores propietarios proveedores acreedores financieros estado comunidad otros -ecologistas -ilgesia -sindicatos

Administración Financiera Capitulo I Jose J Vidarte FACTORES EXTERNOS Económicos políticos sociales culturales tecnológicos ambientales

1.- AMBIENTE INTERNO VARIABLES QUE DETERMINAN EL AMBIENTE INTERNO: LA ESTRUCURA: COMO ESTA ORGANIZADA EN TERMINOS DE AUTORIDAD,COMUNICACIÓN Y PROCESOS. LA CULTURA:CREENCIAS,EXPECTATIVAS Y VALORES COMPARTIDOS LOS RECURSOS: ACTIVOS TANGIBLES E INTANGIBLES(KT,AF,HABILIDADES Y TALENTOS DE LAS PERSONAS)

2.- GRUPOS DE INTERES AFECTAN O SON AFECTADOS POR LAS DECISIONES DE LA EMPRESA CLIENTES, TRABAJADORES,SOCIOS ACRREDORES COMERCIALES ACREEDORES FINANCIEROS EL ESTADO LA COMPETENCIA GRUPOS DE PRESION: ECOLOGISTAS,SINDICATOS,GREMIOS,IGLESIA,ETC

3.- FACTORES EXTERNOS AFECTAN EL DESEMPEÑO A LARGO PLAZO DE LA EMPRESA

3.1 FACTORES ECONOMICOS 1.- INTERNACIONALES GLOBALIZACION DE LA ECONOMIA CONFRONTACION ENTRE PAISES RICOS Y POBRES LA ECONOMIA CHINA JUGARA PAPEL CLAVE EN EL EQUILIBRIO ECONOMICO MUNDIAL EN EL SIGLO XXI DESARROLLO DE LOS MERCADOS FINANCIEROS MUNDIALES LA IMPLMENTACION DEL EURO

3.1 FACTORES ECONOMICOS PODER DE LAS EMPRESAS MULTINACIONALES, LAS CORPORACIONES GLOBALES, INFLUIRA EN EL MANTENIMIENTO DEL EQUILIBRIO ECONOMICO MUNDIAL.

3.1 FACTORES ECONOMICOS INTENSIFICACION DE LAS ALIANZAS ESTRATEGICAS SUBCONTRATACION O “OUTSOURCING” HECHOS DEL 13 DE SEPTIEMBRE DE 2001

3.1 FACTORES ECONOMICOS 2.- HECHOS NACIONALES : CRECIMIENTO ECONOMICO COMPORTAMIENTO TASAS DE INTERES INFLACION DEVALUACION NIVEL DE DESEMPLEO TENDENCIA AL AHORRO

3.1 FACTORES ECONOMICOS MEDIAS EN MATERIA ECONOMICA: REFORMAS TRIBUTARIAS, FINANCIERAS,RESTRICCION DE IMPORTACIONES,ENCAJE BANCARIO,CONTROLES DE PRECIOS OTRAS VARIABLES: INGRESO PER CAPITA, DISPONIBILIDAD Y COSTO DE LA ENERGIA, CRECIMIENTO DEL PODER REAL DE COMPRA DE LOS SALARIOS, GUERRILLA ETC

3.2 FACTORES POLITICOS APERTURA AL SOCIALISMO FRACASO DEL MODELO DE PLANIFIACION CENTRALIZADA. CONCERTACION DEL PODER POR PARTE DE ESTADOS UNIDOS. EMBARGO A CUBA INGRESO DE CHINA AL TLC VIAJE DE CLINTON A CHINA PARA EVITAR LA DEVALUACION DEL YUAN, POR LA DEVALUACION DEL YEN

3.2 FACTORES POLITICOS POLITICAS NEOLIBERALES PRESIDENTE CHAVEZ EN VENEZUELA AUTOGOLPE EN EL PERU,ETC, “ RIESGO PAIS”: SE REFIERE A LA POSIBILIDAD DE QUE EVENTOS POLITICOS INTERNOS INTERFIERAN EL NORMAL DESARROLLO DE ALS ACTIVIDADES EMPRESARIALES.

3.3 FACTOR CULTURAL “ LA SOCIEDAD SIN LUGAR” EL INTERNET ES LA MANIFESTACION MAS IMPORTANTE DE LA SOCIEDAD SIN LUGAR GLOBALIZACION DE LOS ESTILOS DE VIDA POR EL AVANCE DE LAS COMUNICACIONES PREFERENCIA POR CIUDADES PEQUEÑAS MAYOR PARTICIPACION DE LA MUJER

3.4 FACTORES TECNOLOGICOS INFORMATICA TELECOMUNICACIONES ELECTRONICA SOFTWARE PORTATILES FIBRA OPTICA BIOTECNOLOGIA CELULARES TELEFONIA SATELITAL Administración Financiera Capitulo I Jose J Vidarte

En que se resume el papel del Administrador Financiero? Papel del Adminstrad. Financiero ACREEDORES TRABAJADORES MEDIO AMBIENTE Intereses Amortizaciones Garantías Salarios Estabilidad Bienestar Económico Político Social Cultural Ecológico Tecnológico Mercados Competencia Areas funcionales Propietarios Liquidez o Rentabilidad Riesgo Decisiones de Inversión - Financiación - Dividendos Herramientas de manejo Financiero Generación de proyectos Demanda de fondos Dividendos Aumento de la riqueza

CONCLUSIONES La administración financiera mas que una función que desarrolla alguien en la empresa es una actitud. La riqueza se mide con el valor de las acciones en las actividades bursátiles. El administrador financiero es el que debe responder por el alcance del objetivo básico financiero.

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