Capítulo VII

UNIVERSIDAD NACIONAL DE INGENIERIA MAESTRIA EN GESTIÓN Y ADMINISTRACIÓN DE LA CONSTRUCCION FINANZAS PARA LA CONSTRUCCION Docente: MBA Alfredo Vásquez Maestría en Gestión y Administración de la Construcción VALOR PRESENTE NETO Y PRESUPUESTO DE CAPITAL (Respuestas a las preguntas teóricas) Alumno: Ing. Marco Nalvarte Andrade

CAPITULO V VALOR PRESENTE NETO Y PRESUPUESTO DE CAPITAL Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

1. ¿Cuáles son las 4 dificultades que surgen al determinar los flujos de efectivo incrementales ? Son los siguientes: a. Costos hundidos b. Costo de oportunidad c. Efectos colaterales d. Costos asignados Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

2. Defina los costos hundidos, costos de oportunidades los efectos colaterales y los costos asignados. a. Costos hundidos Un costo hundido, es aquel que ya ha ocurrido en el pasado, por lo que no puede cambiarse por la decisión de aceptar o rechazar un proyecto. Debemos ignorarlos ya que no son flujos de salida de efectivo incrementales. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

2. Defina los costos hundidos, costos de oportunidades los efectos colaterales y los costos asignados. b. Costo de oportunidad Supongamos que una empresa tiene un activo que esté considerando vender, arrendar o emplear en alguna otra forma. Si dicho activo se usa en un nuevo proyecto, los ingresos potenciales provenientes de usos alternativos se perderán. Estos ingresos perdidos pueden considerarse costos de oportunidad , porque al emprender el proyecto, la empresa abandona otras oportunidades de usar los activos. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

2. Defina los costos hundidos, costos de oportunidades los efectos colaterales y los costos asignados. ? c. Efectos colaterales Los efectos colaterales se clasifican en erosión o sinergia . La erosión se presenta cuando las ventas de un producto nuevo disminuyen y, por tanto, los flujos de efectivo de los productos existentes. La sinergia ocurre cuando un proyecto nuevo aumenta los flujos de efectivo de los proyectos existentes. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

2. Defina los costos hundidos, costos de oportunidades los efectos colaterales y los costos asignados. d. Costos asignados Usualmente los contadores asignan éste costo en los diferentes proyectos cuando determinan la utilidad. Para propósitos del presupuesto de capital, el costo asignado deberá verse como un flujo de salida de efectivo de un proyecto sólo si es un costo incremental del proyecto. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

3. ¿Cuáles son las partidas que conducen al flujo de efectivo de cualquier año? a. Ventas b. Costos operativos c. Impuesto a la renta d. Inversiones Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

4. ¿Por qué se determina la utilidad cuando el análisis del VPN descuenta los flujos de efectivo y no las utilidades? Por obligaciones de tributación con el fisco, a través del pago de impuestos. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

5. ¿Por qué se considera el capital de trabajo como un flujo de salida de efectivo? Porque se genera paralelamente a las actividades de la empresa y para compensar esta actividad se considera como salida de efectivo del proyecto. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

6. ¿Cuál es la diferencia entre la tasa de interés real y nominal? Supongamos que un banco ofrece una tasa de interés anual de 10%, lo que quiere decir que si depositamos $ 1,000 en la fecha 0, obtendríamos $ 1,100 ($1,000x1.10) dentro de un año Luego, supongamos que la tasa de inflación es de 6% a lo largo del año y que afecta a todos los bienes por igual. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

6. ¿Cuál es la diferencia entre la tasa de interés real y nominal? Por ejemplo, un restaurante que cobra $1 por una hamburguesa en la fecha cero, cobrará 1.06 dólares por la misma hamburguesa al final del año. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción Año uno $ 1.06 Año cero $ 1.00 Inflación anual 6%

6. ¿Cuál es la diferencia entre la tasa de interés real y nominal? Si usáramos los $1,000 para comprar hamburguesas, podríamos adquirir 1,000 unidades en la fecha cero, o bien podríamos depositar el dinero en el banco de tal forma que alcanzaría para 1,038 hamburguesas en la fecha 1 ($1,100/1.06), esto quiere decir que se incrementa en 3.8% el consumo de hamburguesas. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción Año uno 1,038 und Año cero 1,000 und depósito de $1000 en el banco a 10% por un año El consumo crece 3.8%

6. ¿Cuál es la diferencia entre la tasa de interés real y nominal? Tomando en cuenta que el precio de todos los bienes aumenta el 6% por efecto de la inflación, realizar el depósito en el banco, sólo permitirá obtener 3.8% el consumo de cualquier bien. Entonces 3.8% es lo que realmente se gana con el depósito en el banco. Por tanto, la cifra de 3.8% representa la tasa de interés real y la de 10% la tasa de interés nominal. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

6. ¿Cuál es la diferencia entre la tasa de interés real y nominal? En general la tasa de interés real, se obtiene mediante la siguiente expresión: Maestría en Gestión y Administración de la Construcción Tasa de interés real 1+Tasa de interés nominal 1+ Tasa de inflación = - 1

7. ¿Cuál es la diferencia entre los flujos de efectivo reales y nominales? Los flujos de efectivo nominales deben descontarse a una tasa nominal. Los flujos de efectivo reales deben descontarse a una tasa real. Esto indica que la diferencia radica en e l poder adquisitivo del dinero real que se recibirá o (pagará) en un flujo de efectivo. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

8. ¿Cuál es el método del costo anual equivalente del presupuesto de capital? El método consiste en comparar los pagos que son equivalentes de las diferentes alternativas, en un solo pago en la fecha cero y luego proyectar la anualidad por el periodo estudiado. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

9. ¿Cuál es el método del costo anual equivalente del presupuesto de capital? En el caso de decidir en la elección de inversión en un activo con vidas desiguales, el método consiste en comparar los pagos que son equivalentes de las diferentes alternativas, en un solo pago en la fecha cero y luego proyectar la anualidad por el periodo estudiado. Maestría en Gestión y Administración de la Construcción

Capítulo VII

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