Cartera de Inversión
- 1. Inversionista: Nombre: Andrés Zamora Edad: 42 años Estado Civil: Soltero Profesión: Mecánico Nacionalidad: Venezolano Monto a Invertir: 450.000 BsF. Descripción del origen del Capital: Cliente de profesión mecánico que gana 450.000BSF, en un juego de Azar, en este caso un juego de caballos Tipo de cliente: Como podemos ver en la descripción del origen del capital se deduce que este es una persona con un perfil de inversionista arriesgado, este tipo de Inversionista por lo general tienen un nivel de tolerancia al riesgo bastante elevado, una de sus características principales es la preferencia por títulos de renta variable: acciones y divisas. Una persona como el señor Zamora, aficionada a este tipo de actividades esta dispuesto a ganar o perder, una persona con la descripción antes mencionada querrá obtener los mayores rendimientos en el menor tiempo posible arriesgando su capital el cual podría presentar fluctuaciones bien sea a favor o en contra. Expectativas de Inversión:
- 2. Una persona como nuestro inversionista de seguro esperará ver los frutos de su inversión en un corto plazo un lapso de tiempo no superior a un año, el espera que su portafolio de inversión le genere dividendos en el menor tiempo posible. Nuestro inversionista el señor Andrés Zamora no posee ningún tipo de conocimiento en el área financiera pues toda su vida se ha dedicado a la mecánica, luego de este golpe de suerte con el que obtuvo el capital antes mencionado lo que desea es invertir ese capital de manera que su futuro quede asegurado con los frutos de su inversión Instrumentos Financieros Dentro del Mercado de Capitales en Venezuela: Títulos de Renta Fija: son los que confieren un derecho a cobrar unos intereses fijos en forma periódica, es decir, su rendimiento se conoce con anticipación. Títulos de Renta Variable: son los que generan rendimiento o pérdida dependiendo de los resultados o circunstancias de la sociedad emisora y por tanto no puede determinarse anticipadamente al cierre del ejercicio social, se denominan así en general a Las Acciones. Los títulos valores pueden ser de emisión primaria o secundaria: La emisión primaria: es la primera emisión y colocación al público que realiza una empresa que accede por vez primera a financiarse a los mercados organizados, estos títulos son los negociados en el mercado primario.
- 3. La Emisión secundaria: comienza cuando los instrumentos financieros o títulos valores que se han colocado en el mercado primario, son objeto de negociación, estas negociaciones se realizan generalmente en las Bolsas de Valores. Técnicas para realizar el análisis de las posibilidades de inversión: Análisis Fundamental: Esta técnica de análisis para predecir las cotizaciones futuras de un valor se basa en el estudio minucioso de los estados contables de la empresa emisora así como de sus expectativas futuras de expansión y de capacidad de generación de beneficios. El análisis fundamental tiene también en cuenta la situación de la empresa en su sector, la competencia, su evolución bursátil y del grupo en que se ubica y, en general, las perspectivas socioeconómicas, financieras y políticas. Con todos estos componentes, el analista fundamental llega a determinar un valor intrínseco de la empresa en torno al cual debe cotizar la acción en bolsa. Análisis Técnico: Es la denominación aplicable a un conjunto de técnicas que tratan de predecir las cotizaciones bursátiles desde su vertiente histórica, teniendo en cuenta también el comportamiento de ciertas magnitudes bursátiles como volumen de contratación, cotizaciones de las últimas sesiones, evolución de las cotizaciones en períodos más largos, capitalización bursátil, etc. El análisis técnico se apoya en la construcción de gráficos que indican la evolución histórica de los precios de los valores, pero también en técnicas analíticas que pueden predecir las oscilaciones bursátiles. Se le denomina también análisis chartista o gráfico, aunque el análisis técnico es más amplio porque incorpora actualmente modelos matemáticos, estadísticos y econométricos que van más allá de la pura teoría gráfica. Bono: es una promesa de pago por parte de un emisor que toma fondos de uno o varios inversores, es posible comparar un bono con un cheque de pago diferido o un pagaré, porque en los tres casos los ahorristas invierten su dinero y
- 4. esperan una retribución en un plazo determinado (esto sucede a causa del valor del dinero en el tiempo: un peso hoy vale más que un peso mañana). A grandes rasgos, un bono es una inversión a largo plazo con un nivel de riesgo moderado, con un flujo de fondos conocido o predecible, un bono simple o típico paga intereses semestralmente y devuelve el capital al vencimiento. Vebonos: Son títulos de valores emitidos por el Estado cuya finalidad es el pago de deudas contraídas, Son instrumentos cuyo vencimiento oscila entre 3 y cuatro años, y que durante dicho período se devengan intereses trimestrales, asegurando de esta forma el ingreso efectivo de manera continua al poseedor, hasta el vencimiento fecha en la cual se reintegra el monto del capital. Cuenta de Ahorro: Son un tipo de ahorro orientado a personas que tienen la capacidad de juntar dinero en forma periódica, ya que pueden abrirse y mantenerse con bajos montos. Tradicionalmente se conocieron como "libretas de ahorro" porque originalmente eran pequeños libros, en cuyas hojas se iba anotando la cantidad ahorrada y los intereses y reajustes percibidos. No obstante, con los avances tecnológicos, las libretas han sido remplazadas en muchos casos, por tarjetas plásticas, similares a las usadas en los cajeros automáticos Plazo Fijo: Son depósitos que se formalizan entre el cliente y el banco por medio de un documento o certificado; se pactan por un monto y plazo determinado y de los mismos no pueden hacerse retiros ni incrementarse ante del vencimiento del plazo pactado. Fondo mutual de Inversión: El fondo tendrá por objeto la inversión de sus activos en obligaciones, acciones valores, derechos e instrumentos financieros denominados en bolívares y/o moneda extranjera y emitida por entes nacionales o foráneos y entes públicos o privados, con arreglo al principio de distribución de riesgos. Para la consecución de su objeto social la sociedad podrá adquirir, disfrutar
- 5. y enajenar los activos que conformen su cartera de inversión, celebrar contratos de reporto y demás operaciones conexas con su objetivo social y permitida por la normativa aplicable, la política de inversión del fondo mutual de Venezuela, comprende invertir diversificadamente dentro de los límites que establece la ley en los instrumentos anteriormente señalados; la ventaja fundamental entre invertir a través de un fondo o directamente se basa en el riesgo, cuando un cliente compra acciones de un fondo mutual está invirtiendo en una cartera de valores compuesta por acciones, bonos, papeles, entre otros, esta mayor diversificación de valores hace que se incremente la oportunidad de rendimiento y se reduzca el riesgo de cada inversionista. Una de las ventajas más importantes dentro de los fondos mutuales se encuentra en la posibilidad de contar con un administrador de carteras experto y dedicado por completo a atender el estado de la cartera y la composición de inversiones, el administrador hará su mejor esfuerzo por mantener la cartera de inversiones alineada con los objetivos del fondo y hará uso de todas las fuentes de información y análisis a su disposición para tomar decisiones de inversión que reanudaran en un mejor desempeño para los accionistas. Análisis de una cartera de inversión: Instrumentos de inversión elegidos: Tomando en cuenta el perfil arriesgado de nuestro inversionista se decidió elaborar una cartera de inversión compuesta por los siguientes instrumentos: • Cuenta de Ahorro: Se le abrirá una cuenta de ahorros al Sr. Andrés Zamora, por la suma de Bs. 50.000,00 de modo que éste tenga una disponibilidad de efectivo para cubrir sus gastos.
- 6. • Plazo Fijo: Se realizará un depósito a plazo fijo por la suma de Bs. 100.000,00 con el fin que el señor Zamora tenga una reserva de dinero, el cual le permite capitalizar parte de su dinero y tener una garantía para cualquier imprevisto económico. • Acciones: En este instrumento se invertirá la cantidad de Bs. 165.000,00 en diferentes empresas así como en entidades financieras, ya que según las expectativas del señor Zamora estas según su desempeño le permitirán aumentar su capital debido a la obtención de dividendos, en las empresas en la cual se realizo la inversión. • Bonos: A este instrumento dedicaremos la cantidad de Bs. 135.000,00 estos instrumentos son bastante seguros, y de menor riesgos, los mismos te permitirán percibir intereses mientras estén en poder del tenedor, al momento de su vencimiento se reembolsará el capital. Descripción de la Inversión del Capital: En esta sección se explican los instrumentos que conforman la cartera y las entidades financieras y empresas donde se invirtió este dinero. Capital invertido en cuentas de ahorro y plazo fijo: Se decidió invertir la cantidad de Bs. 50.000,00 y Bs. 100.000,00 en cuenta de ahorro y plazo fijo lo que representa un 11.11% Y 22.22% respectivamente del total del capital a invertir; estos instrumentos fueron aperturados en el banco mercantil debido a que este es un banco de amplia trayectoria en el país el cual ha demostrado a través de los años ser uno de los más sólidos y responsables. La intención de invertir en estos instrumentos es garantizar la liquidez de nuestro cliente el señor Andrés Zamora.
- 7. Banco Mercantil: es una institución financiera de Venezuela con base en Caracas, es el segundo banco más importante del país y esta dentro de la calificación de SUDEBAN en el Estrato Grande de bancos junto con Banesco, Banco de Venezuela/Grupo Santander y el BBVA Banco Provincial. Para finales de 2007 contaba con 321 agencias, 313 de ellas en Venezuela. Nace en 1917 como Banco Mercantil Americano, pero el 23 de marzo de 1925 es transformado en Banco Neerlando Venezolano por poco más de una año ya que el 15 de julio de 1926 nace oficialmente como Banco Mercantil y Agrícola, al mismo tiempo el Estado venezolano le otorga el permiso para emitir papel moneda junto con otras cinco instituciones ante la falta de un banco central. En 1940 deja de imprimir billetes luego del establecimiento del Banco Central de Venezuela. En 1968 se convierte en el representante exclusivo de Diners Club en Venezuela. Desde la década de los setenta el banco logró establecer agencias y oficinas comerciales en Brasil, Colombia, Curazao, Estados Unidos, México, Panamá, Perú, Reino Unido y Suiza. En 1982 cambia su nombre definitivo a Banco Mercantil y un después inaugura su nueva sede el Edificio Mercantil, tercer rascacielos más alto de
- 8. Venezuela. Es uno de los pocos bancos que no se ven involucrados en la crisis bancaria de 1994 y continuó creciendo, en 1996 les es permitida la fusión por absorción con todas sus filiales creando el segundo banco universal del país. A mediados de 2000 adquiere InterBank y Venezolana Entidad de Ahorro y Préstamo además de absorber poco antes al Banco Monagas. El 6 de noviembre de 2007 cambia la imagen del banco de círculo azul y de las demás compañías de Mercantil Servicios Financieros, para ello se invirtió 10 millones de dólares con la intención de hacerse ver en el mercado como una institución más moderna manteniendo el color azul e incluyendo el naranja. Para finales de 2007 el banco se hace con el 12,29% del mercado bancario venezolano justo detrás de la primera entidad bancaria de Venezuela, Banesco. Capital invertido en bonos: En este instrumento fueron invertidos la cantidad de Bs. 135.450,00 lo que representa un 30,10% del total del capital a invertir; este monto consta de la compra de 63 bonos de PDVSA las cuales tienen un costo de 1.000,00 US$ cada uno los cuales pueden ser transferidos, vendidos o negociados, los interés son pagado semestralmente al portador. La intención de invertir en estos instrumentos es garantizar un rendimiento fijo cobrado en forma periódica por la colocación del capital del señor Andrés Zamora. Entre los meses de enero y febrero del año 2007 se aprobó la emisión de la oferta pública de bonos, hasta por $7.500 millones con vencimientos a 10, 20 y 30
- 9. años (2017, 2027 y 2037), esta emisión fue dirigida y regulada por el Banco Central de Venezuela (BCV), y quedó exceptuada del ámbito de aplicación de la Ley de Mercados de Capitales de Venezuela, en virtud del carácter de empresa estatal que tiene PDVSA. El cupón de rendimiento de los bonos emitidos es de 5,25%, 5,375% y 5,50% anual, para los vencimientos a 10, 20 y 30 años, respectivamente. En la emisión combinada de estos bonos se generó una prima de 5,5%. Los bonos serán pagados en dólares estadounidenses a su vencimiento. El 12 de abril de 2007, fue publicado el Decreto Nº 5.282 que establece la exoneración del pago de impuesto sobre la renta, a los enriquecimientos obtenidos por los tenedores, provenientes de esta colocación. Capital invertido en acciones: En este instrumento se ha invertido la cantidad de Bs. 164.550,00 del total a invertir lo que representa un 36,57% del total de la inversión, esta es una inversión diversificada ya que se compraron acciones de 4 empresas de distintos sectores de la economía los cuales describiremos a continuación, al comprar estas acciones se le garantiza participación en los beneficios de dichas empresas y se espera que estas aumenten el capital de nuestro cliente. La acción de esta empresa está listada en la bolsa de valores de caracas con el símbolo EDC. La Oficina del Accionista brinda atención diaria a los accionistas, información Bursátil sobre la evolución de las acciones.
- 10. • Trámites inherentes a la tenencia accionaría del titular, incluyendo: • Traspasos de títulos. • Dividendos pendientes de pago. • Número de acciones en tenencia. • Modificación de datos de la ficha de accionista. • Notificación sobre celebración de asambleas, fechas de declaración y pago de dividendos y otros eventos corporativos de relevancia para el accionista. Esta oferta pública de acciones preferidas está dirigida al público en general, domiciliados o no en Venezuela. Durante los primeros cinco (5) días hábiles bancarios del periodo de colocación se dará prioridad a los pequeños y medianos inversionistas, entendiéndose por tales aquellos que deseen comprar hasta un máximo de cincuenta mil (50.000) acciones preferidas. Una vez concluido este plazo, las acciones preferidas serán ofrecidas al público en general. El valor de estas acciones es de Bs. 0.25 de las cuales se compraron 164550 acciones para un total invertido de Bs. 41.137,50 lo que representa un 9,14% del total invertido. Las acciones preferidas Banesco son acciones que ofrecen a sus beneficiarios el derecho de recibir un dividendo (fijo y/o variable, generalmente en forma trimestral) y que se comercializan en los mercados capitales.
- 11. ¿Por qué comprar Acciones Preferidas Banesco? • Ud. Obtiene el mejor rendimiento del mercado, con un dividendo fijo durante el primer año. • Ud. tiene preferencia en el pago de dividendos. • Las Acciones Preferidas Banesco son instrumentos patrimoniales de Banesco, el primer banco del país. Banesco abre las puertas a los pequeños inversores con las "Acciones preferidas Banesco", una opción de inversión con alta rentabilidad durante el primer año, mientras que el segundo año estarán sujetas a los intereses del mercado. Banesco ha liberado por tiempo limitado 1.250.000.000 acciones preferidas para aumentar el capital suscrito y pagado, a través de la incorporación de nuevos socios. Las acciones de Banesco tienen un valor nominal de 0,10 bolívares fuertes, siendo la inversión mínima requerida de Bs. F 100,00 y rescatables a partir del tercer año. Los rendimientos son bastante altos, al menos el primer año Banesco está garantizando una tasa fija de 19,5% de interés anual, en esta institución se compraron 411375 acciones para un total invertido de Bs. 41.137,50 que viene a representar 9.14% de capital invertido. La acción de esta empresa está listada en la bolsa de valores de caracas con el símbolo FNC, cada acción esta valorada en Bs. 5,88 de las cuales se compraron
- 12. 6.996,17 para un total invertido de Bs. 41.137,50 que viene a representar 9.14% de capital invertido. La acción de esta empresa está listada en la bolsa de valores de caracas con el símbolo TDV.D, el precio de las acciones es de Bs. 5,45. En esta institución se compraron 7.548,17 acciones para un total invertido de Bs. 41.137,50 que viene a representar 9.14% de capital invertido. Descripción Grafica de La Inversión: PORCENTAJE DE INSTRUMENTO MONTO INVERTIDO CAPITAL INVERTIDO Cuenta de Ahorro 50.000,00 11,11 Plazo Fijo 100.000,00 22,22 Bonos 135.450,00 30,10 Acciones 164.550,00 36,57 Total de Inversión 450.000,00 100,00
- 13. Descripción gráfica de la inversión Cuenta de Ahorro Plazo Fijo Bonos Acciones Total de Inversión Resultados del Análisis de las Inversiones Empresa Producto Inversión BF Monto Actual Interés Rendimiento Total Cuenta de Mercantil 50.000,00 50.000,00 17,00% 3.541,67 53.541,67 Ahorro Mercantil Plazo Fijo 100.000,00 100.000,00 17,00% 7.083,33 107.083,33 total 10.625,00 160.625,00 En el cuadro de arriba podemos observar los montos de apertura de la cuenta de ahorro y el plazo fijo, los montos Actuales y el interés el cual es calculado mensualmente en base a 360 días, como demuestra el cuadro el señor Zamora no realizo retiros de su cuenta de ahorros en estos 5 meses, por otro lado el depósito a plazo fijo por su naturaleza permanece con el monto inicial de apertura y en base a estos saldos se realizo el calculo de los intereses correspondientes a los 5 meses transcurridos desde el 01 de octubre hasta el 28 de febrero. Análisis de los Instrumentos de Renta Fija (Bonos): Rend. BF Instrumentos Cantidad Precio Cantidad BF Cupon Rendimiento actual Bonos PDVSA 63 1000$ C/U 135.450,00 5,50% 3.104,06 138.554,06 Total 138.554,06
- 14. Respecto a los bonos el gráfico muestra la cantidad de bonos comprados a PDVSA que son 63, seguidamente vemos su precio en dólares, luego se indica el monto de la Inversión global producto de multiplicar la cantidad de bonos por su precio equivalente en bolívares a la tasa oficial y posteriormente se muestra el cálculo del cupón o del interés anual que es de 5,50% lo que da como resultado un rendimiento para estos 5 mese de Bs. 3.104,06. Instrumentos de Renta Variable: Costo de Costo Institución Cantidad Monto BF Monto Bf Compra Actual C.A. La electricidad de Caracas 0,25 164550 41.137,50 0,50 81.736,10 Banesco 0,10 411375 41.137,50 0,20 81.736,10 C.A. Fabrica nacional de 5,88 6996 41.137,48 8,00 55.975,77 cementos CANTV 5,45 7548 41.137,53 7,42 55.975,83 Inversión total 164.550,01 Rendimiento total 110.873,79 Inversión+Rend total 275.423,80 El cuadro anterior nos muestra el costo de las acciones adquiridas y la cantidad de acciones adquiridas, su valor actual actual y el Rendimiento Obtenido por el Aumento de las Acciones adquiridas, en las distintas empresas. Cabe destacar que en lo que respecta a dichas Acciones, se puede calificar Hasta el momento como una Inversión acertada, ya que la misma, trajo como consecuencia el aumento de nuestra Inversión, o la recapitalización de la misma y hasta el día 28 de Febrero que fue hasta el momento en que se realizo el Análisis de dichas Inversiones, estaban calificadas como las Acciones ganadoras en la Bolsa de Valores. Grafica del Rendimiento Total
- 15. Inversión Inicial Inversión Actualmente 450.000,00 574.602,86 Ganancia Obtenida 124.602,86 Para finales de febrero nuestra cartera de inversión muestra muestra una ganancia obtenida de Bs. 124.602,86 en el periodo comprendido entre el 01 de octubre de 2008 y 28 de febrero de 2009, lo que significa un incremento del capital del 27,69%. Marco Referencial de Cálculos: • Cuenta de Ahorro: Información tasas de interés www.bancomercantil.com • Depósito a Plazo Fijo: Información tasas de interés www.bancomercantil.com • Renta Fija: Cupón o Interés indicado al momento de realizar la Inversión • Renta Variable: Bolsa de Valores de Caracas. Empresa C.A. LA ELECTRICIDAD DE CARACAS, SACA Acciones EDC C.A LA ELECTRICIDAD DE CARACAS ISIN VEV000081001 en Circulación 3.292.214.078 Moneda BsF. Capitalización Estado ACTIVO en Millones BsF USD(#) 823,05 382,82 (#) En base al cambio del día anterior Precio Var. Abs. Volúmenes del Día 0,25 -0,01 Operaciones 2 Títulos 23.675 Efectivo 5.918,75 Empresa BANESCO BANCO UNIVERSAL, SACA Acciones BBC BANESCO BANCO UNIVERSAL, C.A. ISIN VEV001671008 en Circulación 7.704.546.619 Moneda BsF. Capitalización Estado ACTIVO en Millones BsF USD(#) 924,55 430,02 (#) En base al cambio del día anterior
- 16. Precio Var. Abs. Volúmenes del Día 0,12 0,00 Operaciones 2 Títulos 75.000 Efectivo 9.000,00 Empresa C.A. FABRICA NACIONAL DE CEMENTOS,SACA Acciones FNC C.A. FAB. NACIONAL DE CEMENTOS, S.A.C.A. ISIN VEV000661000 en Circulación 81.081.000 Moneda BsF. Capitalización Estado ACTIVO en Millones BsF USD(#) 476,76 221,75 (#) En base al cambio del día anterior Ultima Negociación 25/11/2008 Volúmenes del Día 25/11/2008 Precio de Cierre 5,88 Operaciones 1 Precio de Apertura 5,88 Títulos 47.348 Precio Máximo 0,00 Efectivo 251.891,36 Precio Mínimo 0,00 Empresa C.A. NACIONAL TELEFONOS DE VENEZUELA Acciones TDV.D C.A.NAC.TELF.VZLA. (CANTV) CLASE (D) ISIN VEV0008810D7 en Circulación 429.929.526 Moneda BsF. Capitalización Estado ACTIVO en Millones BsF USD(#) 2.343,12 1.089,82 (#) En base al cambio del día anterior Precio Var. Abs. Volúmenes del Día 5,45 0,05 Operaciones 9 Títulos 9.558 Efectivo 51.935,05