Flujo de caja libre
- 1. EL FLUJO DE CAJA LIBRE Herramienta para diagnostico y planeación financiera Docente: Julio Moreno Taylor
- 2. El estado de fuentes y usos se conoce también como con otros nombres como: • Flujo de fondos • Estado de origen y aplicación de fondos • Estado de cambios en la situación financiera • Estado de origen y aplicación de recursos
- 3. El flujo de fondos es un estado financiero auxiliar o complementario, que resulta de la comparación del balance general en dos fechas determinadas, de tal manera, se deduce de donde obtuvo una empresa los recursos financieros y que destinación se le dio a tales recursos.
- 4. Este estado puede ser utilizado de dos formas: 1. Como un flujo histórico para análisis de la situación financiera. 2. Como pronostico de origen y uso de recursos, que permita visualizar las necesidades futuras de recursos y el uso optimo de los mismos, tendientes a financiar el crecimiento de la organización.
- 5. La utilidad Operativa La Depreciación Gasto Amortización Provisiones No Laborales El Aumento de Pasivos Disminución de los Activos
- 6. Aumento en los Activos Disminución en los Pasivos Perdidas Netas Pago de Dividendos Readquisición Acciones Pago de Impuestos
- 7. IDONEIDAD DE LAS FUENTES Y USOS Uno de los aspectos que mas debe llamar la atención del analista, al interpretar un flujo de fondos, es el relativo a la idoneidad de las fuentes y los usos de recursos de acuerdo al tipo de empresa.
- 8. Tipo de Empresa Empresas que Inician Empresas en Marcha Economía en Expansión Economía en Recesión
- 10. Ejemplo Rubro AÑO 1 AÑO 2 Variación Absoluta Caja / Bancos $ 100 $ 200 $ 100 Inventarios $ 125 $ 100 - $ 25 Obligaciones Financieras $ 80 $ 150 $ 70 Proveedores $ 200 $ 160 - $ 40 Capital Pagado $ 300 $ 400 $ 100
- 11. Ejemplo Rubro AÑO 1 AÑO 2 Variación Absoluta Fuente / Uso Caja / Bancos $ 100 $ 200 $ 100 Uso de Recursos Inventarios $ 125 $ 100 - $ 25 Fuente de Recursos Obligaciones Financieras $ 80 $ 150 $ 70 Fuente de Recursos Proveedores $ 200 $ 160 - $ 40 Uso de Recursos Capital Pagado $ 300 $ 400 $ 100 Fuente de Recursos
- 12. Utilidad Operativa Depreciaciones Amortizaciones GENERACION OPERACIONAL DE RECURSOS Provisiones no Laborales Paso 3 : Determinamos la generación de fondos operacionales + No constituyen salida de recursos
- 13. Paso 4 : Calculamos los impuestos pagados en el periodo Pago de impuestos : Impuestos por pagar periodo inmediatamente anterior Mas: Provisión para impuesto de renta ultimo periodo = Subtotal impuestos a cargo de la compañía Menos: Impuestos por pagar ultimo periodo = Impuestos efectivamente pagados en el periodo
- 14. Paso 5 : Calculamos los dividendos pagados en el periodo Pago de dividendos : Reserva Legal + Otras Reservas + Utilidades Retenidas + Utilidad del ejercicio = Superávit ganado en el periodo inmediatamente anterior Menos : Superávit ganado ultimo periodo, excluyendo la utilidad del ejercicio = Subtotal dividendos decretados Mas : Dividendos por pagar periodo anterior Menos: Dividendos por pagar ultimo periodo = Dividendos efectivamente pagados en el periodo
- 15. Variación en Caja Bancos Variación Cuentas X Cobrar Variación en Inventarios Variación Gastos Pagados x Anticipado Variación Proveedores Variación Pasivo Laboral CP Y LP Pago de Impuestos MOVIMIENTO EN CAPITAL DE TRABAJO + / - Paso 6 : Determinamos el movimiento en capital de trabajo
- 16. Propiedad planta y equipo bruto ultimo periodo Menos : Propiedad planta y equipo bruto periodo inmediatamente anterior = Inversión en activo fijoINVERSION EN ACTIVO FIJO Paso 7 : Calculamos la inversión en activo Fijo
- 17. Generación de fondos operacionales + / - Movimiento en Capital de Trabajo + / - Movimiento en Activo Fijo FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL Paso 8 : Calculamos el flujo de caja libre operacional
- 18. + / - Aumento o disminución de pasivos financieros Menos: Gastos Financieros = VARIACION NETA DE PASIVOS FINANCIEROS Paso 9 : Calculamos la variación o el movimiento en el pasivo financiero
- 19. Variación de capital y superávit de capital Menos: Pago de dividendos + / - Cuentas de socios activas y pasivas = VARIACION NETA DE CAPITAL Paso 10 : Calculamos la variación o el movimiento en el capital de la empresa
- 20. Saldo inversiones temporales ultimo periodo Menos: Saldo inversiones temporales periodo inmediatamente anterior = VARIACION INVERSIONES TEMPORALES Paso 11 : Calculamos la variación o el movimiento en las inversiones Temporales
- 21. Otros Ingresos + / - Otros Egresos + / - Otros Activos + / - Otros Pasivos = TOTAL OTRAS FUENTES Y USOS Paso 12 : Calculamos la variación o el movimiento en las otras fuentes y otros usos
- 22. Nota : La suma de las variaciones en : Pasivo financiero + variación de capital + variación inversiones temporales + variación otras fuentes y usos = FLUJO DE CAJA LIBRE NO OPERACIONAL Nota : El flujo de caja libre no operacional debe ser igual al flujo de caja libre operacional pero con signo contrario, es decir , que si el flujo de caja libre operacional es positivo, el flujo de caja libre no operacional debe ser negativo.
- 23. Periodo Analisis Movimiento Recursos 8. Proveedores 9.Cuentas por Pagar 10. Acreedores 11.Pasivo Laboral Corto y Largo Plazo 12. Pasivo Fiscal Financiacion Egreso Financiacion Egreso Financiacion Ingreso 18. Otros Ingresos Egreso 19. Otros Egresos Inversion 20. Otros Activos Financiacion 21. Otros Pasivos H. VARIACION EN INVERSIONES TEMPORALES I. VARIACION OTRAS FUENTES Y USOS NO OPERACIONALES J. FLUJO DE CAJA NO OPERACIONAL 14. Gastos Financieros F. VARIACION NETA DE PASIVO FINANCIERO 15. Variacion de Capital y Superavit de Capital 16. Pago de Dividendos 17. Cuentas de Socios Activas / Pasivas G. VARIACION NETA APORTE DE SOCIOS Financiacion B. SUBTOTAL MOVIMIENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO C. FLUJO DE RECURSOS DESPUES DE CAPITAL DE TRABAJO D. INVERSION EN ACTIVO FIJO E. FLUJO DE CAJA LIBRE OPERACIONAL 13. Variacion de Pasivos Financieros Movimiento en el Capital de Trabajo Inversion 4. Caja y Bancos 5. Clientes 6. Inventarios 7. Gastos Pagados x Anticipado ESTADO DE FLUJO DE CAJA LIBRE Recursos generados 1. Utilidad Operacional 2. Depreciacion Propiedad planta y equipo 3. Amortizaciones y Provisiones no laborales A. GENERACION DE FONDOS OPERACIONALES
- 24. COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A ESTADO DE RENTAS Y GASTOS EN MILLONES DE PESOS Dic /31 AÑO 2012 VENTAS NETAS $ 1.480 COSTO DE VENTA $ 919 UTILIDAD BRUTA EN VENTAS $ 561 GSTOS OPERACIONALES : $ 390 Gasto Nomina $ 220 Servicios Publicos $ 23 Depreciacion $ 14 Arrendamientos $ 80 Gasto Publicidad y Mercadeo $ 16 Gasto Seguros $ 9 Amortizacion Diferidos $ 8 Gasto Provision Cartera $ 7 Otros Gastos $ 13 UTILIDAD OPERACIONAL $ 171 OTROS INGRESOS $ 4 GASTOS FINANCIEROS $ 80 UTILIDAD ANTES IMPUESTOS $ 95 IMPORRENTA $ 38 UTILIDAD NETA $ 57
- 25. COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A COMERCIALIZADORA INVESTAR S.A BALANCE GENERAL EN MILLONES DE PESOS BALANCE GENERAL EN MILLONES DE PESOS Dic /31 AÑO 2011 Dic /31 AÑO 2012 Variacion Clasificacio n Dic /31 AÑO 2011 Dic /31 AÑO 2012 Variacion Clasificacion ACTIVO PASIVO Caja / Bancos $ 22 $ 30 Obligaciones Financieras $ 60 $ 182 Cuentas X Cobrar $ 60 $ 140 Proveedores $ 106 $ 90 ( Provision Cartera ) $ 5 $ 12 Obligaciones Fiscales $ 24 $ 38 Otros Deudores $ 43 $ 22 Dividendos x Pagar $ 11 $ 15 Inventario Mercancias $ 210 $ 290 Subtotal Activo Corriente $ 330 $ 470 Subtotal Pasivo Corriente $ 201 $ 325 Terrenos $ 10 $ 10 Obligaciones Financieras LP $ 20 $ 45 Edificios $ 68 $ 68 Provisiones Laborales $ 65 $ 80 Vehiculos $ 25 $ 52 (Depreciacion Acumulada) $ 33 $ 47 Subtotal Activo Fijo $ 70 $ 83 Subtotal Pasivo LP $ 85 $ 125 Activos Diferidos $ 28 $ 20 Capital Pagado $ 30 $ 36 Inversiones Largo Plazo $ 16 $ 9 Reserva Legal $ 15 $ 22 Otros Activos $ 5 $ 39 Otras Reservas $ 34 $ 34 Valorizaciones $ 6 $ 25 Utilidades Retenidas $ 52 $ 22 Utilidad Ejercicio $ 32 $ 57 Valorizaciones 6 25 Subtotal Otros Activos $ 55 $ 93 Subtotal Patrimonio $ 169 $ 196 TOTAL ACTIVO $ 455 $ 646 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 455 $ 646