Slides tema 3
- 1. LOGO GESTIÓN DE LAS INVERSIONES PRESUPUESTO DE CAPITAL GESTIÓN DE LAS INVERSIONES PRESUPUESTO DE CAPITAL SLIDE TEMA 3 UNIVERSIDAD NACIONAL EXPERIMENTAL DE GUAYANA DEPARTAMENTO DE ORGANIZACIÓN Y GERENCIA LÍNEA DE INVESTIGACIÓN EN GERENCIA FINANCIERA M.SC. GILBERTO MORENO DOCENTE AGREGADO DEX Final calle Venezuela, casa de las Doce ventanas Ciudad Bolívar – Estado Bolívar +58 (0414) 876 20 46 gmoreno@uneg.edu.ve msc.gilbertomoreno@hotmail.com www.gilberthmoreno.jimdo.com
- 2. Contenido www.gilberthmoreno.jimdo.com 3 Estimación de Flujo de Caja -Terminología 1 Presupuesto de Capital 2 Etapas del Presupuesto de capital 4 Valor del Dinero en el Tiempo 5 Métodos de Presupuesto de Capital 6 Caso Práctico – Explicación de Métodos
- 3. Presupuesto de Capital El Presupuesto de capital se refiere a las inversiones que debe hacer la organización en Propiedad, Panta y Equipo a largo plazo en función de la planificación estratégica empresarial. www.gilberthmoreno.jimdo.com
- 4. Etapas I Identificación B Búsqueda O Obtención de Información S Selección y Financiamiento www.gilberthmoreno.jimdo.com Implementación I
- 5. Estimación del Flujo de Caja - Terminología www.gilberthmoreno.jimdo.com Para que la gerencia de una firma evalúe el mérito económico de un proyecto, debe estimarse su flujo de caja. El flujo de caja para determinado periodo es la diferencia entre los dólares adicionales recibidos y los dólares adicionales desembolsados si se emprende un proyecto de inversión. Año 0 1 2 3 4 5 352.625,00 152.362,00 253.625,00 (569.852,00) 250.000,00 Flujo de Caja Estimado (US $ ) (115.000) Inversión Inicial Entrada de Caja Salida de Caja Períodos
- 6. Valor del Dinero en el Tiempo www.gilberthmoreno.jimdo.com 1971 – 1981 – 1999- 2003- 2005 - 2010
- 7. Valor del Dinero VDT¿Cómo se calcula? Excel - Microsoft APP Financiero Calculadora y Soft. Financiera Matemática Financiera www.gilberthmoreno.jimdo.com
- 8. VDT - ¿Cómo se calcula?. Cont.. www.gilberthmoreno.jimdo.com VP= 2.000 US$ i = 45 % ANUAL VF = ? I = P x i x n S = I + P VF = VP (1+i) n
- 9. VDT - ¿Cómo se calcula?. Cont.. www.gilberthmoreno.jimdo.com TIEMPO CAPITAL INTERÉS MONTO SIMPLE 0 2.000 0 2.000 1 2.000 900 2.900 2 2.900 900 3.800 3 3.800 900 4.700 4 4.700 900 5.600 5 5.600 900 6.500 6 6.500 900 7.400 7 7.400 900 8.300 8 8.300 900 9.200 TABLA DE INTERÉS SIMPLE TIEMPO CAPITAL INTERÉS MONTO COMPUESTO 0 2.000,00 0,00 2.000,00 1 2.000,00 900,00 2.900,00 2 2.900,00 1.305,00 4.205,00 3 4.205,00 1.892,25 6.097,25 4 6.097,25 2.743,76 8.841,01 5 8.841,01 3.978,46 12.819,47 6 12.819,47 5.768,76 18.588,23 7 18.588,23 8.364,70 26.952,93 8 26.952,93 12.128,82 39.081,75 TABLA DE INTERÉS COMPUESTO
- 10. VDT - ¿Cómo se calcula?. Cont.. www.gilberthmoreno.jimdo.com 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 40000 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 US$(ESTADOSUNIDOS) AÑOS INTERÉS SIMPLE VS. COMPUESTO INT. SIMPLE INT. COMPUESTO
- 11. Métodos de Presupuesto de Capital www.gilberthmoreno.jimdo.com
- 12. Métodos Cont… TIR IR VPN Mide la cantidad de beneficio del valor presente por dólar del desembolso inicial de caja. www.gilberthmoreno.jimdo.com VPN = Σ FCN (1+i)n - Inv. Inicial Calcula el rendimiento que se espera devengar en una inversión Se determina calculando primero el valor presente del flujo de caja de las operaciones utilizando la tasa de retorno requerida, y luego restando el desembolso inicial neto de caja IR = Σ FCN Operación / Inv. Inicial
- 13. Solución – Manual Calculadora www.gilberthmoreno.jimdo.com EJERCICIO PRÁCTICO APLICACIÓN DE LOS MÉTODOS LIFETIME CARE HOSPITAL - NUEVA MÁQUINA DE RAYOS X INVERSIÓNINICIALNETA US $ VIDA ÚTILMÁQUINA RAYOS X AÑOS WACC ANUAL FLUJO DE CAJA EN OPERACIÓN 1 2 3 4 5 0 WACC DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA A) DIAGRAMADEFLUJODECAJA
- 14. Solución – Manual Calculadora www.gilberthmoreno.jimdo.com EJERCICIO PRÁCTICO APLICACIÓN DE LOS MÉTODOS LIFETIME CARE HOSPITAL - NUEVA MÁQUINA DE RAYOS X INVERSIÓN INICIAL NETA 379.100,00 US $ VIDA ÚTIL MÁQUINA RAYOS X 5 AÑOS GANANCIAS ADICIONALES 100.000,00 US $ WACC 8% AÑOS US $ 1 100.000,00 2 100.000,00 3 100.000,00 4 100.000,00 5 100.000,00 FLUJO DE CAJA EN OPERACIÓN 100.000 100.000 100.000 100.000 100.000 0 1 2 3 4 5 AÑOS 379.100 WACC 8% DIAGRAMA DE FLUJO DE CAJA A) DIAGRAMADEFLUJODECAJA
- 15. Solución cont… www.gilberthmoreno.jimdo.com B) VALOR PRESENTENETO Año X = Valor Presente 1 2 3 4 5 US $ US $ US $ Menos: Desembolso Inicial Neto de Caja……………………………………. Valor Presente Neto (V.P.N.)………………… Valor Presente del Flujo de las Operaciones………………………………. Flujo de Caja Operacional (US $ ) V.P. US $ 1
- 16. Solución cont… www.gilberthmoreno.jimdo.com B) VALOR PRESENTENETO Año X = Valor Presente 1 92.592,59 2 85.733,88 3 79.383,22 4 73.502,99 5 68.058,32 Valor Presente delFlujode US$ 399.271,00 US$ -379.100,00 US$ 20.171,00 0,92592592592593 0,85733882030178 0,79383224102017 0,73502985279645 0,68058319703375 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 las Operaciones………………. Menos: DesembolsoInicial Netode Caja…………………….. Valor Presente Neto (V.P.N.) Flujode Caja Operacional(US$ ) V.P.US$ 1
- 17. Solución cont… www.gilberthmoreno.jimdo.com C) ÍNDICEDERENTABILIDAD = =IR = VALORPRESENTEFLUJO DECAJA DESCONTADO DESEMBOLSO INICIAL Año X = Valor Presente 1 90.909,09 2 82.644,63 3 75.131,48 4 68.301,35 5 62.092,13 Valor Presente del Flujo de US $ 379.078,68 US $ -379.100,00 US $ -21,32 las Operaciones Menos: Desembolso Inicial Neto de Caja Valor Presente Neto (V.P.N.) 0,909090909091 0,826446280992 0,751314800902 0,683013455365 0,620921323059 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 100.000,00 Flujo de Caja Operacional (US $ ) V.P. US $ 1 CÓMPUTO DE LA TIR COPN 10% D) TASAINTERNADERETORNO
- 18. Solución cont. – Demostración TIR www.gilberthmoreno.jimdo.com Fuente: M.Sc. Gilberto Moreno TIR -80.000 -60.000 -40.000 -20.000 0 20.000 40.000 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 20% VPN-US$ TASA (%) PERFILES DE VPN - LIFE TIME CARE HOSPITAL VPN TASA VPN 7% 30.920 8% 20.171 10% 0 11% -9.510 12% -18.622 14% -31.626 14% -35.792 15% -43.884 16% -51.671 17% -59.165 18% -66.383 19% -73.337 PERFIL DEL VPN
- 20. Paso 1. www.gilberthmoreno.jimdo.com Presione f y clx consecutivamente
- 21. Paso 2 www.gilberthmoreno.jimdo.com Introduzca la Inversión Inicial, 379.100 y cambie de signo teclas CHS Proceda a introducir la inversión con la tecla g y CF0 consecutivamente
- 22. Paso 3 www.gilberthmoreno.jimdo.com Introduzca el primer flujo de caja Proceda a introducir el primer flujo con la tecla g y CFj consecutivamente
- 23. Paso 4 www.gilberthmoreno.jimdo.com Introduzca el segundo flujo de caja Proceda a introducir el segundo flujo con la tecla g y CFj consecutivamente
- 24. Paso 5 www.gilberthmoreno.jimdo.com Introduzca el tercer flujo de caja Proceda a introducir el tercer flujo con la tecla g y CFj consecutivamente
- 25. Paso 6 www.gilberthmoreno.jimdo.com Introduzca el cuarto flujo de caja Proceda a introducir el cuarto flujo con la tecla g y CFj consecutivamente
- 26. Paso 7 www.gilberthmoreno.jimdo.com Introduzca el quinto flujo de caja Proceda a introducir el quinto flujo con la tecla g y CFj consecutivamente
- 27. Paso 8 www.gilberthmoreno.jimdo.com Introducir la tasa de descuento WACC (8% ANUAL) con la tecla “8” e “i” consecutivamente
- 28. Paso 9 www.gilberthmoreno.jimdo.com Computar el VPN, presionando las teclas f y NPV, consecutivamente
- 29. Paso 10 www.gilberthmoreno.jimdo.com Computar la TIR, presionando las teclas f y IRR, consecutivamente
- 30. Caso Práctico cont en excel… www.gilberthmoreno.jimdo.com A B E 41 Tasa de DESCUENTO 8% 42 Desembolso Inicial de Caja -379.100,00 43 Flujo de Caja en el año 1 100.000,00 44 Flujo de Caja en el año 2 100.000,00 45 Flujo de Caja en el año 3 100.000,00 46 Flujo de Caja en el año 4 100.000,00 47 Flujo de Caja en el año 5 100.000,00 48 V.P. Flujo de Operaciones 399.271,0037 49 Valor Presente Neto 20.171,0037 50 Tasa Interna de Retorno 9,9978% 51 Índice de Rentabilidad 1,0532 48 V.P. Flujo de Operaciones =VNA(E41;E43:E47) 49 Valor Presente Neto =VNA(E41;E43:E47)+E42 50 Tasa Interna de Retorno =TIR(E42:E47) 51 Índice de Rentabilidad =(E48/-E42)