资本涌动中国“泛在”消费大市场
- 1. 资本涌动中国 “ 泛在 ” 消费大市场 清科研究中心 高级分析师 张亚男 yolandazhang@zero2ipo.com.cn
- 2. 目录 1 两大因素催生消费品产业变局 2 消费品产业整体投资动向 3 细分行业发展及获投情况不一 4 投资机会展望 2
- 3. 消费品大市场贯穿生活方方面面 汽车类 食品类 医疗健康类 服 耐 快 饮料类 务 用 速 型 消 消 日化用品类 消 费 费 餐饮类 费 家用电器类 品 品 I T 数码类 品 生活用纸 生活服务类 化妆品类 报纸杂志等文化用品类 家居类 3
- 4. 中国处于全面消费升级阶段 教育、娱乐、文化、交 通、通讯、医疗保健、住 宅、旅游等消费占比持续 上升 温饱阶段：老三件（自 2006-2011 年中国社会消费品零售总额变化情况 行车、手表、收音机） 小康阶段：新三件（冰 3 20 18.12 30% 18 25.30% 箱、彩电、洗衣机） 15.70 25% 16 家电消费升级，耐用消 14 21.64% 12.53 20% 费品高端化发展 12 16.75% 10.85 15.48% 15.41% 10 8.92 15% 2 7.64 8 粮食价格下降 10% 6 轻工产品消费上升 4 5% 2 1 0 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 0% 社会消费品零售额（单位：万亿元人民币） 增长率 改革开放初 20 世纪 80 年代末 21 世纪初 - 今 期 -90 年代末 Source: 国家统计局，清科研究中心整理 4
- 5. 网上零售拓宽实体消费品销售路径 2005-2011 年中国网上零售市场规模 用户网络购物 行为逐渐养成 网络购物： 1.94 亿 人 9,000 183.67% 200% 网上支付： 1.67 亿 8,009.20 8,000 180% 人 网上银行： 1.66 亿 7,000 160% 162.38% 人 140% 旅游预订： 4207 万 6,000 5,219.80 120% 人 5,000 团购： 6465 万人 79.12% 100% 4,000 61.98% 80% 3,000 53.66% 60% 2,000 1,989.40 53.44% 40% 1,000 701.30 20% 157.30 254.80 456.40 0 0% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 市场交易规模（单位：亿元人民币） 增长率 Source: 清科研究中心 5
- 6. O2O 引领服务消费品行业触网 信息传递 触网 O2O 应用 线下商家 消费者 需求传递 在线搜索、支付、线下体 价值双向传递 验 6
- 7. 移动互联网使随时随地消费成为可能 2005-2012 年（ F ）中国移动互联网用户规模变化情况 60,000 52,813 智能手机销量： 8500 万 部 50,000 网上支付： 8.6% 42,915 网上银行： 8.2% 40,000 手机网络购物： 6.6% 手机旅游预订： 4.0% 31,180 手机团购： 2.0% 30,000 60.78% 21,201 20,000 11,049 10,000 4,483 5,325 2,484 0 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012（F ） Source: 清科研究中心 7
- 8. 目录 1 两大因素催生消费品产业变局 2 消费品产业整体投资动向 3 细分行业发展及获投情况不一 4 投资机会展望 8
- 9. 软服务消费领域拉升整个中国消费品行业投资 2006-2011 年中国消费品行业投资规模情况 7,000 300 265 253 5,929.53 6,000 250 2011 年中国消费品细分行业投资分布情况 5,000 200 （按案例数） 4,000 134 137 3,447.41 餐饮投资案例 150 3,000 2,821.11 115 日常用品投资案 数, 5, 1.89% 2,559.92 2,148.50 例数, 9, 3.40% 1,931.32 100 2,000 86 50 教育投资案例 1,000 数, 26, 9.81% 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 投资金额（单位：US$M） 投资案例数 食品投资案例 数, 33, 12.45% 医疗投资案例 数, 158, 59.62% 服装投资案例 数, 34, 12.83% Source: 清科数据库 9
- 10. 实物消费品行业投资低迷 2006-2012 年 5 月中国实物消费品行业投资情况 2,500 120 104 1,968.13 100 2,000 1,859.75 76 80 1,500 54 59 1,196.56 60 1,002.73 1,000 40 911.17 673.39 40 500 365.94 20 20 13 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012年1- 5月 投资金额（单位：US$M） 投资案例数 Source: 清科研究中心 10
- 11. 服装及食品饮料行业仍是实物消费品产业投资主要落 点 2011 年中国部分实物消费品行业投资分布情况 （按案例数） 日化用品, 3, 日常用品, 2, 3.57% 2.38% 家电, 4, 4.76% 2011 年中国部分实物消费品行业投资分布情况 （按案例金数） 汽车制造及服 纺织及服装, 34, 务, 8, 9.52% 40.48% 日常用品, 40.94, 日化用品, 24.37, 2.78% 1.65% 保健品, 50.31, 3.42% 保健品, 8, 9.52% 家电, 141.8, 9.63% 食品及饮料, 633.99, 43.04% 食品及饮料, 25, 29.76% 汽车制造及服 务, 276.59, 18.78% 纺织及服装, 305.15 , 20.71% Source: 清科数据库 11
- 12. 目录 1 两大因素催生消费品产业变局 2 消费品产业整体投资动向 3 细分行业发展及获投情况不一 4 投资机会展望 12
- 13. 2011 年中国食品 & 饮料行业投资锐减 2006-2011 年中国食品 & 饮料行业投资情况 1,600 1,517.21 80 1,477.88 1,400 70 72 1,200 60 1,000 50 800 752.10 36 40 723.43 684.30 600 30 18 31 33 当吃已经战战兢兢之时 400 20 316.76 ，我们还剩下什么可以 200 10 相信？ 11 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 投资金额（单位：US$M） 投资案例数 Data Source: 清科研究中心 13
- 14. 食品 & 饮料行业投资落点较为分散 2011 年中国食品 & 饮料行业细分领域投资分布情况 软饮料制造, 2, 肉制品及副产品 6.06% 软银中国投资纳通生物 加工, 2, 6.06% 保健品, 8, 中信产业基金投资云南绿 A 24.24% 生物工程有限公司 液态乳及乳制品 制造, 3, 9.09% 中信国际资产管理、 逸百年资本、农开行 投资基金联合投资杜 康酒业 湖南高新创投、景林 酒制造, 5, 中科招商、中瑞国信资产管 资产、费伦资本、上 15.15% 理联合投资胜景山河 海宝聿资产管理联合 松禾资本、富汇投资联合投 其他食品加工, 资盈丰食品 投资浏阳河 8, 24.24% 中发君盛、招商局中国基金 其他食品制造, 联合投资振隆食品 5, 15.15% Source: 清科数据库 14
- 15. 2011 年中国食品 & 饮料行业并购频发 2006-2011 年中国食品 & 饮料行业 IPO/M&A 情况 30 29 25 24 20 19 16 15 11 10 10 6 4 5 4 4 2 3 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 上市案例数量 并购案例数量 Data Source: 清科研究中心 15
- 16. 电商掀起服装行业快时尚品牌 “ 造星 ” 运动 2008-2011 年中国服装网购交易额 800 133.14% 140% 719.00 700 120% 600 526.00 4.69% 100% 500 80% 401.00 400 4.18% 60% 300 31.17% 36.69% 172.00 40% 200 3.82% 100 20% 1.99% 0 0% 2008 2009 2010 2011 2008-2011 年中国服装销售规模 交易规模（单位：亿元人民币） 增长率 18,000 21.62% 22% 21.62% 16,000 15,320.40 22% 14,000 12,596.80 12,000 21% 10,490.90 10,000 8,625.90 21% 8,000 20.07% 6,000 20% 4,000 20% 2,000 0 19% 2008 2009 2010 2011 销售额（单位：亿元人民币） 增长率 16 Data Source: 清科研究中心
- 17. 2011 年中国纺织服装行业投资呈上升趋势 2006-2011 年中国纺织服装行业投资情况 350 40 305.15 35 300 279.02 252.70 34 30 250 25 200 190.58 158.00 160.43 24 20 150 14 12 15 16 100 10 50 5 0 3 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 投资金额（单位：US$M） 投资案例数 Data Source: 清科研究中心 17
- 18. 2011 年部分获投纺织服装企业介绍 细分领域 投资方 被投方 投资金额（ US$M ） 地区 投资轮次 UR 服饰（广州优岸美致 女装 景林资产 时装有限公司） N/A 广东（除深圳） B 男装 IDG 资本 埃沃 1.53 广东（除深圳） A 红杉 嗒嘀嗒 N/A 福建 A 童装 北京嘉曼服饰有限公司 N/A 7.83 北京 N/A （水孩儿） 深圳创新投 M360 乐活（源天忻） N/A 上海 A 户外用品 达泰资本、金陵华软 康尔健野 6.29 北京 B 深圳创新投 华乐新材料 N/A 山东 A 明石投资 中国彩棉 N/A 新疆 A 金慧丰 康纶纤维 0.39 上海 A 纺织原材料 中信联合、博弘数君、西安国际信托 江南高纤 19.30 江苏 PIPE 优势资本 海天材料 3.86 福建 A 江苏高科投、深圳创新投 徐州斯尔克 11.61 江苏 A 东方盛富创投 雅路纺织 N/A 广东（除深圳） A 家纺制造 深圳创新投 雅棉饰品 N/A 深圳 A 优势资本 临沂某毛毯有限公司 13.26 山东 N/A Source: 清科数据库 18
- 19. 餐饮行业借团购模式触网 2005-2011 年中国餐饮行业零售额变化情况 2.5 30% 24.19% 25% 2.0 20.39% 1.97 1.8 1.76 20% 15.73% 1.54 2011 年中国团购行业主要类目交易分布情况 1.5 15% 1.24 16.88% 1.0 11.93% 10% 0.89 其他 1.03 5% 生活服务 5% 美食天下 0.5 13% 37% -2.22% 0% 0.0 -5% 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 零售额（单位：万亿元人民币） 增长率 休闲娱乐 19% 备注：上图中 2010 年的零售额下降，由统计口径的差异造 网购精品 成。 2009 年以前，国家统计局餐饮行业零售额包括餐饮与住宿两 0.2% 26% 部分， 2010 年开始，国家统计局餐饮行业零售额只包括餐饮部分 2011 年餐饮团购 ，住宿部分另计。 ： 39.5 亿元人民 币 Data Source: 商务部 & 团 8000 ，清科研究中心整理 19
- 20. 中国餐饮行业投资不温不火 2006-2011 年中国餐饮行业投资情况 300 11 12 276.00 250 10 200 190.44 7 8 6 150 5 5 6 100 83.98 4 75.01 2 50 35.00 2 23.89 0 0 2006 2007 2008 2009 2010 2011 餐饮投资金额（单位：US$M） 餐饮投资案例数 Data Source: 清科研究中心 20
- 21. 在线旅游行业发展迅猛 2008-2012 年（ F ）中国在线旅游市场发展情况 30,000 12% 机票及酒店预订： 10.60% 携程、艺龙、淘宝、赞那度等 酒店团购： 25,000 10% 携程、艺龙、去哪儿、拉手等 7.90% 短租服务： 20,000 8% 蚂蚁短租、爱日租等 资讯及线路规划： 5.10% 5.50% 驴妈妈、途牛、乐途 15,000 6% 21,460 社区类服务： 4.20% 20,270 马蜂窝、到到网、驴评网、熊来 10,000 17,663 4% 等 手机客户端软件： 11,114 12,243 5,000 2% 酒店达人、今夜酒店特价、航班 管家、 Touch China 、酒店杀价 486.4 656.6 1037.4 1730 2540 、惠选酒店等 0 0% 2008 2009 2010 2011 2012(F) 在线旅游市场规模（单位：亿人民币） 线下旅游市场规模（亿元人民币） 在线旅游渗透率 Data Source: 国家统计局 & 艾瑞，清科研究中心整理 21
- 22. 2011 年在线旅游行业投资抬头 2008-2011 年中国在线旅游行业投资情况 600 571.28 16 14 500 14 12 400 10 300 8 6 6 6 200 3 4 100 37.95 2 5.04 29.47 0 0 2008 2009 2010 2011 投资金额（单位：US$M） 投资案例数 Data Source: 清科研究中心 22
- 23. 目录 1 两大因素催生消费品产业变局 2 消费品产业整体投资动向 3 细分行业发展及获投情况不一 4 投资机会展望 23
- 24. 中国消费产业快速推进 数码产品逐渐变为快消品 三四线居民需求增加 业 行 高端家电产品消费趋势增长 品 产 码 业 纺织服装鞋帽等行业的“两端”消费 业 数 行 行 市场前景向好 及 装 化 电 服 日 家 日益增大的社会阶层差距推进教育培训行业增长 人均消费水平尚低，增长潜力很大 大市场，尚待规范化运营 业 业 业 行 行 行 饮 疗 育 餐 医 教 产业环境变迁 业 发展亦步亦趋，食品安全先行 消费品城乡市场同步发展，乡村市场带动作用日渐凸显 行 品 绿色食品消费渐成趋势 “ 品牌化”仍是消费品市场发展的主要方向 食 电子商务渠道不断得到传统消费品企业的重视 24
- 25. VC/PE 关注消费品产业投资几大方向 食品行业：休闲食品、方便食品及乳制品制造企业 饮料行业：酒制品（重点关注啤酒行业）、鲜果饮料制品企业 横 向 保健品制造企业 切 日化行业：药妆企业 分 服装纺织行业：休闲服装、快时尚女装、高端服装定制 家电行业：小家电制造企业 农林牧渔行业企业，尤其是现代农业企业 纵 宠物消费相关 向 切 儿童消费相关：服装、食品、教育等 分 健康相关消费行业企业 教育消费相关企业 25
- 26. 感谢您使用清科集团各项产品，希望我 们能够为您提供更优质的服务！ 研究咨询服务： 联 系 人： 符星华 电 话： 010-84580476 分机 8073 传 真： 010-84580480 电子邮件： xinghuafu@zero2ipo.com.cn 26