3 sesion 2011
- 1. CURSO: GESTION FINANCIERA Escuela Profesional de Contabilidad Universidad Los Ángeles de Chimbote Ing. Econ. Miguel Jiménez Lucho
- 2. SESION 3: DECISISONES DE INVERSION Ing. Econ. Miguel Jiménez Lucho 2011
- 3. ALTERNATIVAS DE INVERSION Invertir es utilizar su dinero con la expectativa de obtener un rendimiento o ganancia, asumiendo un determinado nivel de riesgo. Ej. Comprar acciones en la Bolsa de Valores, ponerlo en un deposito en ahorros, comprar dolares, comprar euros, poner un negocio.... A mayor riesgo se espera una mayor ganancia o rentabilidad. 3
- 5. ESQUEMA DE FUNCIONAMIENTO DEL MERCADO SECUNDARIO (BURSATIL) I N Los Inversores que BOLSA T han adquirido E títulos (acciones) (BVL R en la Bolsa y M E precisan recuperar D su inversión I (capital) y por lo A tanto, vender. R Inversionista 2 I O Inversionista 1 Inversores que precisan colocar sus excedentes de liquidez (dinero) por títulos (acciones)
- 6. PARTICIPANTES EN EL MERCADO SECUNDARIO (BURSATIL) Inversionistas (compradores y vendedores) Bolsa de Valores de Lima (BVL) Sociedades Agentes de Bolsa (SAB) Cavali CONASEV 6
- 7. QUE ES LA BOLSA ? La Bolsa es el mercado donde se compran y venden acciones de las empresas y en el que mediante el libre juego de la oferta y demanda se fijan los precios realizándose las operaciones de compra y venta. Todos los días se pueden comprar y vender acciones por lo que el precio puede variar "negociar acciones", por lo que nosotros podemos convertir el dinero en acciones y las acciones en dinero. 7
- 8. ¿ Y QUE ES UNA ACCION ? La acción es la parte en la que se divide el capital de una empresa, que a su vez es el dinero que en un principio, ha sido necesario para montar dicha empresa. Cuando dividimos este capital entre el numero de acciones surge el llamado “valor nominal”, aunque en bolsa es mas importante el valor que están dispuestos a pagar los inversores el “valor de mercado o cotización”. 8
- 9. COMO SEGUIR LA EVOLUCION DE LA BOLSA Los INDICES son los instrumentos encargados de resumir lo ocurrido en una sesión ya sea de manera general "índices generales" o por sectores "índices sectoriales“, publicados por la BVL. Son los siguientes: Indice General de la Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) Indice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) Indice Selectivo Perú 15 Indice Nacional de Capitalización (INCA) Indices Sectoriales (Agropecuario, Bancos y Financieras, Diversas, Industriales, Mineras y Servicios. 9
- 10. COMO SEGUIR LA EVOLUCION DE LA BOLSA Indice General de Bolsa de Valores de Lima (IGBVL) Refleja la tendencia promedio de las cotizaciones de las principales acciones inscritas en Bolsa, en función de una cartera seleccionada, que actualmente representa a las 35 acciones más negociadas del mercado. Índice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL) A partir de julio de 1993, se viene calculando el Indice Selectivo de la Bolsa de Valores de Lima (ISBVL), indicador que mide las variaciones de las cotizaciones de las 15 Acciones más representativas de la Bolsa de Valores de Lima. 10
- 11. RENTABILIDADES SEGÚN INDICE GENERAL BURSATIL (IGB) 2001 – 2011 24,000 65.0% 22,000 20,000 -6.7% 18,000 68.4% 16,000 14,000 100.9% 36.0% 12,000 10,000 8,000 6,000 -59.8% 4,000 52.4% 29.4% 2,000 -2.6% 18.3% 74.9% 0 20.05.1 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1 1176.50 1392.00 2435.00 3710.40 4802.30 12884.2 17524.8 7048.67 14167.2 23374.6 21,814.1 Fuente: BVL
- 12. EVOLUCION DEL IGB 2011 23,500 23,000 % 22,500 % % % 22,000 21,500 21,000 20,500 20,000 19,500 % 19,000 18,500 18,000 31.12.10 ENE FEB MAR ABR 20.05 IGB 23,374.57 22,887.41 22,842.96 21,957.49 19,636.22 21,814.19 Fuente: BVL
- 13. COMO DETERMINAR RENTABILIDADES POR INDICES RENTABILIDAD MENSUAL: Indice al 30.04.11 Rentabilidad entre 01.04 al = --------------------- - 1 30.04.11 (Mes de Abril) Indice al 31.03.11 19,636.22 ------------ -1 =-0.106 = -10.6% 21,957.49 RENTABILIDAD ANUAL: Indice al 20.05.11 Rentabilidad entre 01.01.11 al --------------------- - 1 = 20.05.11 (Acum. Anual) Indice al 31.12.10 21,814.19 ------------ - 1 = -0.0668 = -6.68% 23,374.57
- 14. COMO COMPRAR UNA ACCION EN BOLSA SOCIEDADES AGENTES DE BOLSA (SABs) O REPRESENTANTES SABs - Son sociedades anónimas que, debidamente autorizadas, se dedican fundamentalmente a realizar la intermediación de valores en uno o más mecanismos centralizados que operen en las bolsas. Representantes - Es la persona natural que debidamente autorizada, actúa en nombre de la sociedad agente de bolsa, en el desarrollo de la función de intermediación en el mercado de valores. 14
- 15. NEGOCIACION Inversionista 1 Inversionista 2 Comprador Vendedor Sociedad Agente Sociedad Agente de Bolsa 1 de Bolsa 2 (Representante) (Representante)
- 16. MECANISMO DE NEGOCIACION RUEDA DE BOLSA La Rueda de Bolsa es la sesión diaria en la cual las Sociedades Agentes de Bolsa concretan operaciones de compra y venta de valores, previamente inscritos en los registros de la Bolsa de Valores, bajo diversas modalidades. Se desarrolla todos los días laborables (8.30 a 3.00 pm) La negociación continua y las operaciones al cierre se realizan través del Sistema de Negociación Electrónica – ELEX (Módulo de Renta Variable) 16
- 17. MECANISMO DE NEGOCIACION RUEDA DE BOLSA (DIARIO) 8.30 A 9.00 AM Servidor 1. SABs INGRESAN BVL – PROPUESTAS A FIRME ELEX Libro de Propuestas 9.00 AM A 14.55 PM 9.00 AM A 15.00 PM 2. INGRESO DE NEGOCIACION PROPUESTAS CONTINUA CONTINUO POR SABs (ALTAS Y BAJAS) 15.00 PM A 15.10 PM 3. OPERACIONES DE CIERRE (DEFINITIVAS DEL DIA)
- 18. COMO COMPRAR UN VALOR EN BOLSA Seleccionar y contactarse con SAB. Registrarse como Cliente (llenar datos). Acreditar Identificación. Se le asigna un número de registro (RUT) en el Cavali S.A. Emite una orden de compra (nombre y cantidad de valores a adquirir, precio, tiempo de vigencia de la orden) y deposita el dinero en la cuenta bancaria de la SAB. Esta orden genera una propuesta en el Sistema ELEX. La Bolsa ejecuta la propuesta si las condiciones del mercado lo permiten (Día T). A los 2 días (T + 2) se registraran en una cuenta de Cavali la cantidad de valores adquiridos. SAB pone a disposición del cliente la Póliza de la Operación. 18
- 19. FLUJO GENERAL DE UNA OPERACION Orden C/V Orden Recepció n cronoló gico Registro de Ó rdenes Escrito, Telé fono, Internet Política de Clientes Formulació n Registro de de Clientes Propuestas Emisió n de Pó lizas Proceso de Proceso de Ejecució n de Liquidacion Asignació n la Operació n de Comitenes Servidor BVL – ELEX Libro de Compensació Asignació n de Propuestas ny Operaciones Liquidació n
- 20. COSTO DE TRANSACCIONES 0.5 % a 1 % Comisión SAB (Libre) Retribución BVL 0.0825% Fondo de Garantía 0.0075% Fondo de Liquidación 0.005% Retribución CAVALI 0.065% Contribución CONASEV 0.05% SUBTOTAL 0.71% a 1.21% IGV 19% del Subtotal 0.84% a 1.44% TOTAL
- 21. MEDICION DE LA RENTABILIDAD 1. COMPRA Y VENTA DE ACCIONES Capital Disponible Inversionista S/. 5,000.00 1. Compramos acciones XXXX el 01.03.10 1. Precio Compra 1 acción S/. 5.00 2. No. Acciones Comprar 990 3. Valor Compra (1 x 2) S/. 4,950.00 4. Comisiones (1%) S/. 49.50 Valor Neto Compra (3 + 4) S/. 4,999.50 21
- 22. MEDICION DE LA RENTABILIDAD 2. Vendemos acciones de XXXX el 15.10.2010 1. Precio Venta 1 acción S/. 7.05 2. No. Acciones Vender 990 3. Valor Venta (1 x 2) S/. 6,979.50 4. Comisiones (1%) S/. 69.795 Valor Neto Venta (3 - 4) S/. 6,909.71 RENTABILIDAD ABSOLUTA (Valor Neta Compra – Valor Neto de Venta) RENTABILIDAD EN TERMINOS % 1,910.21 (S/. 6,909.71/S/. 4,999.50 – 1) x 100 38.21% 22
- 23. RENTABILIDAD DE UNA ACCION 2. Dividendos: los importes que recibe como participación en los beneficios de la empresa durante el tiempo que mantiene la propiedad de la acción. Pueden ser dividendos en efectivo o dividendos en acciones liberadas. Ejemplo: Tengo 1,000 acciones de Minera Volcan B Dividendos en efectivo: S/. 0.05 Ganancia = S/. 50 Dividendos acciones liberadas: 15% Ganancia = 150 acc. 23
- 24. EVOLUCION DEL TIPO DE CAMBIO DEL DÓLAR Enero 2009 - Mayo 2011 3.30 3.28 3.26 3.24 3.22 3.20 3.18 3.16 3.14 3.12 3.10 3.08 3.06 3.04 3.02 3.00 2.98 2.96 2.94 2.92 2.90 2.88 2.86 2.84 2.82 2.80 2.78 2.76 2.74 2.72 2.70 E E 200 F M A M J JL A S O N D E 10 F M A M J JL A S O N D F M A M 2 0 11 9 T. C 3 . 17 3.25 3 . 16 3.08 2.99 2.99 3.01 2.95 2.91 2.87 2.88 2.88 2.85 2.86 2.85 2.84 2.85 2.84 2.82 2 . 8 1 2 . 79 2 . 79 2.8 2.82 2 . 78 2 . 78 2.81 2.82 2 . 76 Fuente: BCR
- 25. EVOLUCION DEL TIPO DE CAMBIO DEL EURO Enero 2008 - Mayo 2011 4.80 4.70 4.60 4.50 4.40 4.30 4.20 4.10 4.00 3.90 3.80 3.70 3.60 3.50 3.40 3.30 E E E E1 20 F M A M J JL A S O N D 20 F M A M J JL A S O N D F M A M J JL A S O N D 20 F M A M 0 08 09 11 T. C 4.3 4.4 4.3 4.4 4.4 4.7 4.5 4.4 4.3 4 4 4.5 4.3 4.3 4.2 4 4.3 4.4 4.3 4.3 4.4 4.4 4.5 4.2 4.1 4 4 3.8 3.6 3.6 3.7 3.7 3.9 4 3.8 3.8 3.9 3.9 4 4.4 4 Fuente: BCR
- 26. Depósitos de Depósitos a Plazo Depósitos CTS Tasa Anual (%) Ahorro Hasta 30 días 31-90 días 91-180 días 181-360 días Más 360 días B. Continental 0.54 3.80 3.84 3.73 4.06 4.41 4.00 B. de Comercio 1.82 3.93 2.97 4.28 6.06 7.14 9.00 B. de Crédito del Perú 0.12 4.03 4.08 4.03 3.65 4.60 2.07 B. Financiero 0.78 3.72 4.45 4.05 5.03 7.12 5.38 B. Interamericano de Finanzas 1.24 4.00 4.35 3.84 4.55 2.90 3.18 Scotiabank Perú 1.07 3.21 3.53 3.16 3.52 2.62 1.25 Citibank 0.49 3.38 2.57 3.73 4.63 5.16 5.02 Interbank 0.37 4.06 4.15 3.70 4.41 1.60 3.67 Mibanco 0.89 3.85 4.53 4.46 5.00 6.16 8.00 HSBC Bank Perú 0.16 3.85 4.16 4.46 4.78 6.39 4.91 B. Falabella Perú 3.55 4.15 4.51 5.52 6.09 6.57 - B. Santander Perú - 3.69 4.16 - - 3.58 - B. Ripley 0.75 2.45 2.74 5.44 6.62 7.49 7.82 B. Azteca Perú 1.00 4.75 5.25 7.30 7.75 - - Deutsche Bank - 3.76 - - - - -
- 27. TASAS EQUIVALENTES t ( 1 + ief.anual) = ( 1 + i ) i efectivo anual = DATO i = tasa equivalente q se desea hallar (incognita) t = periodo equivalente a un año (2, 4, 12…) 27
- 28. EJEMPLO DE TASAS EQUIVALENTES Ud. deposita S/. 10,000 por 10 dias a una tasa efectiva anual del 3.55% . Cual es la ganancia absoluta y porcentual ? t ( 1 + ief .anual) = ( 1+ i ) 360 (1 + 0.0355) = ( 1+ idia ) 0,0277 1,0355 = idia 0,00097 = idia INTERES = S/. 9.70 CAPITAL f = S/. 10,009.7 28
- 29. Puntos a tomar en cuenta para calificación final del trabajo Rentabilidad Generada en el Juego Diversificación y Movimientos Avance Parcial Exposición Final 29
- 30. CONSEJOS PARA INVERTIR EN BOLSA Acudir a la bolsa cuando esta no sea foco de atención ni portada en los medios de comunicación. Saber retirarse a tiempo aunque siga subiendo haciendo caso a una máxima bursátil muy acertada "que el último duro se lo lleve otro". Moderar la ambición. No colocar todo el dinero en un único valor, diversificando en varios valores, sectores contrarrestando de esta manera pérdidas en algunos valores con la marcha aceptable en otros. El dinero que se debe colocar en bolsa debe ser totalmente sobrante. Jamás hay que invertir mediante un crédito. 30
- 31. DONDE ENCONTRAR INFORMACION Centro de Orientación y Promoción de CONASEV: Av. Santa Cruz 325, Miraflores Teléfonos: 610 6305 – 610 6306 Cendoc@conasev.gob.pe Portal de CONASEV: www.conasev.gob.pe Página Web de la BVL: www.bvl.com.pe Periódicos y Revistas 31