Projeto de investimento cerveja artesanal
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O documento apresenta um projeto de investimento para a produção e comercialização de cerveja artesanal, destacando objetivos, análise de mercado, e a estrutura financeira do projeto. A análise SWOT indica que, apesar das oportunidades de crescimento no setor, existem riscos relacionados à concorrência e flutuações de custos. Conclui-se que o projeto é viável, mas sujeito a variações nas condições de mercado que podem afetar sua rentabilidade.
![Demonstração de Resultados
Free Cash-Flow : 0 1 2 3
Entrada de Fluxos:
Cash-Flow s:
EBIT ( 6 637) 21 460 64 098
IRC 25,0% ( 1 659) 5 365 16 025
EBIT - IRC = EBIT x (1 - T) ( 4 978) 16 095 48 074
Amortizações Exercício 10 700 15 700 15 700
Ajustamentos / Provisões 0 0 0
CF's = [EBIT (1 - T) + Amt + Ajust] 5 722 31 795 63 774
Valor Residual Investimentos Fixos 87 900
Valor Residual Investimentos NFM 26 649
Total Entrada de Fluxos 5 722 31 795 178 323
Saída de Fluxos:
Investimentos Capital Fixo 110 000 20 000 0 0
Investimentos NFM 19 067 2 720 4 862
Total Saída de Fluxos 110 000 39 067 2 720 4 862
FCF ( 110 000) ( 33 345) 29 075 173 461
15](https://image.slidesharecdn.com/projetodeinvestimento-cervejaartesanal-130402102636-phpapp01/85/Projeto-de-investimento-cerveja-artesanal-15-320.jpg)
Projeto de investimento cerveja artesanal
- 1. Economia e Finanças Empresariais Projeto de Investimento Cerveja Artesanal 25120042 Denise Camal 25120046 João Monteiro Mestrado Logística 25120039 António Lacerda 2012-2013
- 2. Índice Objetivos A Empresa Pressupostos Demonstração de Resultados Análise de Sensibilidade Análise de Cenários Conclusão 2
- 3. Objetivos • Projeto de Investimento para a produção e comercialização de Cerveja Artesanal. • Análise das variáveis críticas do projeto de investimento. 3
- 4. Empresa de produção e comercialização de Cerveja Artesanal. Localização – Porto Sócios – 3 Funcionários – 8 4
- 5. Missão Ser uma referência no mercado de cervejas artesanais em 3 anos a nível nacional. Visão Ser uma empresa cervejeira reconhecida pela sua qualidade, bem como pelo serviço prestado. 5
- 6. Posicionamento no Mercado: • principais centros urbanos da região norte, • distribuição para o canal horeca, • o restante país será abastecido por distribuidores do sector. O canal horeca será realizado no formato de Auto venda, em que cada vendedor terá o produto na sua viatura e conforme a venda realizará a entrega. 6
- 7. Análise SWOT Pontos Fortes Pontos Fracos Qualidade do produto Linha de Produtos Muito Reduzida Proximidade com os Clientes Empresa Pequena Disponibilidade de Stock Falta de Experiência no Mercado Distribuição (auto-venda) Custos Altos Oportunidades Ameaças Crescimento no mercado nacional Recessão Empresas de Líderes poderem entrar Novos métodos de distribuição neste mercado Entrada na Grande Distribuição Aumento da Regulamentação Flutuações do Custo da MP 7
- 8. Análise de Mercado O mercado Português de cervejas é dominado por 2 gigantes: Unicer – 49%; SCC – 48,7%; Cerveja Artesanal – 2% O PI neste setor, nasce devido ao potencial de crescimento que este mercado apresenta. 112000 52000 50000 24000 6000 8 Praxis Vadia A Caseira Sovina Fermentum
- 9. Pressupostos Investimento em activos fixos de 130.000€, assim detalhado: Descrição Montante Taxa amortização Edificio (ano 0) 80.000,00 € 4% Equipamentos (ano 0) 30.000,00 € 25% Equipamentos (ano 1) 20.000,00 € 25% 9
- 10. Pressupostos Estrutura de financiamento do projecto de investimento: Capital Próprio: 54% Empréstimos bancários: 30% Suprimentos dos sócios (dívida não remunerada): 16% Considera-se que no ano 0 se estabelece a estrutura financeira ideal para o projecto 10
- 11. Pressupostos Perspectivas relativas à conta de exploração do projecto: Venda de PA (ano 1): 100.000,00 u.f. Crescimento real anual da venda de mercadorias: 20% Preço de compra unitário das MP (ano 1): 0,49 € Prestação de Serviços (ano 1): 0 Crescimento anual dos serviços prestados: 0 Peso dos FSE’s na estrutura de negócios: 21% Custos com o pessoal (ano 1): 175.207,20 € 1 adminstrativo 16.825,90 € 1 tecnico produção + laboratório 36.425,90 € 3 produção + Armazém 42.077,70 € 3 comerciais 79.877,70 € Crescimento real anual dos custos salariais: 2,8% Outros custos operacionais (ano 1): 5.000,00 € Crescimento anual dos outros custos operacionais: 2,50% 11
- 12. Pressupostos Os indicadores médios do sector : Prazo médio de recebimentos (VND): 1 mês Prazo médio de armazenagem de PA e MP: 1 mês Prazo médio de Pagamentos (FSE e CMP): 3 meses Prazo médio para o IVA: 1,5 meses Prazo médio para o IEC: 1,5 meses 12
- 13. Pressupostos Impostos, taxas e outros dados: Taxa de inflação anual: 2,80% Taxa de IVA: 23% Taxa de IEC 0,0373 € Taxa de IRC: 25% Taxa de remuneração de um activo sem risco: 3,50% Taxa de remuneração do índice de mercado: 15% Taxa indexante: 0,33% Spread para o nível de risco do negócio: 6% Beta estimado (Capital Próprio): 0,95 13
- 14. Demonstração de Resultados Demostração Resultados: 1 2 3 Venda Mercadorias 0 0 0 Venda Produtos Acabados 300 000 370 080 456 531 Prestação Serviços 0 0 0 Custo Mercadorias Vendidas 0 0 0 Custo Matérias Consumidas 49 000 60 446 74 567 FSE 63 000 77 717 95 871 Custos com Pessoal 175 207 185 156 195 670 Ajustamentos / Provisões IEC 3 730 4 476 5 371 Outros Custos 5 000 5 125 5 253 EBITDA 4 063 37 160 79 798 Amortizações Exercício 10 700 15 700 15 700 EBIT ( 6 637) 21 460 64 098 Encargos Fin. Fin. Resultados Antes Impostos ( 6 637) 21 460 64 098 IRC 25,0% 0 5 365 16 025 Resultados Líquidos ( 6 637) 16 095 48 074 RAI acum = ( 6 637) 14 822 78 921 14
- 15. Demonstração de Resultados Free Cash-Flow : 0 1 2 3 Entrada de Fluxos: Cash-Flow s: EBIT ( 6 637) 21 460 64 098 IRC 25,0% ( 1 659) 5 365 16 025 EBIT - IRC = EBIT x (1 - T) ( 4 978) 16 095 48 074 Amortizações Exercício 10 700 15 700 15 700 Ajustamentos / Provisões 0 0 0 CF's = [EBIT (1 - T) + Amt + Ajust] 5 722 31 795 63 774 Valor Residual Investimentos Fixos 87 900 Valor Residual Investimentos NFM 26 649 Total Entrada de Fluxos 5 722 31 795 178 323 Saída de Fluxos: Investimentos Capital Fixo 110 000 20 000 0 0 Investimentos NFM 19 067 2 720 4 862 Total Saída de Fluxos 110 000 39 067 2 720 4 862 FCF ( 110 000) ( 33 345) 29 075 173 461 15
- 16. Demonstração de Resultados Custo Médio Ponderado Capitais (WACC): 0 1 Rendibilidade Capitais Próprios: Rf real 3,50% Rm 15,00% (Rm - Rf) 11,50% βcp 0,950 Rcp -> CAPM = 14,43% RCP R f Rm R f CP Estrutura de Capitais: Peso Capital Próprio 54,00% AF = CP / AT Peso Dívida Remunerada 30,00% Peso Dívida não Remunerada 16,00% Custo médio da Dívida Remunerada 6,33% IRC (T) 25,00% peso R Benef R exig após Componentes do Financiamento: cap financ exigida Fiscal corr fiscal WACC Capitais Próprios 54,00% 14,43% 0,0% 14,43% 7,79% Dívida Remunerada 30,00% 6,33% 25,0% 4,75% 1,42% Dívida não Remunerada 16,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% Total 100,00% --- --- --- 9,21% CP CA WACC (tx desc) = 9,21% WACC RCP RCA 1T CP CA CP CA 16
- 17. Análise dos Critérios Análise de Critérios VAL 17.003,00 € TIR 14,06% PRC 2,519 Após análise do PI, podemos concluir os seguintes pontos: O Projeto de Investimento é aprovado com um VAL > 0 PRC é atingido em 2,5 anos TIR > WACC indicando que o Projeto de Investimento é viável 17
- 18. Análise de Sensibilidade Cenário Realista > Custo MP (14,29%) Δ Custo MP VAL 17.003,00 € 873,00 € < 94,87 PRC 2,519 2,62 > 4,01% TIR 14,06% 9,465% < 32,7% FCF 59190 39475 < 33,31% O valor máximo que o custo da MP pode assumir para que o PI continue a ser viável é de 0,56€ que representa um aumento de 14,29%. 18
- 19. Análise de Sensibilidade Cenário Realista < Preço Venda (3%) Δ Preço Venda VAL 17.003,00 € 521,00 € < 96,94% PRC 2,519 2,618 > 3,93% TIR 14,06% 9,36% < 33,42% FCF 59190 39165 < 33,83% Para que o PI continue a ser viável, o mínimo que o preço de venda pode atingir é de 2,91€. 19
- 20. Análise de Sensibilidade Cenário Realista < Quantidade Vendida (3,97%) Δ Quantidade Vendida VAL 17.003,00 € 4,00 € < 99,976% PRC 2,519 2,621 > 4,05% TIR 14,06% 9,215% < 34,47% FCF 59190 38568 < 34,84% O PI suporta uma diminuição nas vendas até 96.029 u.f. 20
- 21. Análise de Cenários Pessimista Realista Optimista Taxa de inflação 3,50% 2,80% 2% Taxa de juro activa 8,83% 6,33% 5,33% Taxa retorno índice mercado 11% 15% 15% Crescimento VND PA (2ºano) 10% 20% 25% Crescimento VND PA (3ºano) 20% 20% 30% FSE´s 25% 21% 21% Foram ajustados algumas variáveis macroeconómicos, segundo a tabela acima. 21
- 22. Análise de Cenários Cenários VAL Probabilidade de Ocorrência Pessimista - 25.052,00 € 25% Realista 17.003,00 € 70% Optimista 43.270,00 € 5% Segundo a variação dos pressupostos para os diferentes cenários temos um Valor Esperado do VAL de 7.802,6€. 22
- 23. Conclusão O mercado da cerveja artesanal está em crescimento e existe oportunidade para novas empresas. O PI, inicial segundo os pressupostos, é viável e tem um retorno do investimento dentro do período de análise. Segundo as análises de sensibilidade e de cenários, existem vários riscos associados às variáveis assumidas nos pressupostos, que podem torná-lo inviável. 23