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@takanobu_mizuta (twitter)
本発表資料はスパークス・アセット・マネジメント株式会社の公式見解を表すものではありません．
すべては個人的見解であります．
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スパークス・アセット・マネジメント株式会社
運用調査本部
ファンドマネージャー 兼 上席研究員
水田孝信
第73回OPT公開研究会（2020/11/26）
株式の高速取引と取引所の高速化
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株式の高速取引と取引所の高速化
- 1. mizutata[at]gmail.com @takanobu_mizuta (twitter) 本発表資料はスパークス・アセット・マネジメント株式会社の公式見解を表すものではありません． すべては個人的見解であります． https://mizutatakanobu.com スパークス・アセット・マネジメント株式会社 運用調査本部 ファンドマネージャー 兼 上席研究員 水田孝信 第73回OPT公開研究会（2020/11/26） 株式の高速取引と取引所の高速化 https://web.jiep.or.jp/seminar/tcwg/tc09_opt20201126/
- 2. 2000年 気象大学校卒業 2002年 東京大学大学院理学系研究科地球惑星科学専攻修士課程修了 研究内容：宇宙空間プラズマのコンピュータシミュレーション 2004年 同専攻博士課程を中退 同年 スパークス・アセット・マネジメントに入社： バックオフィス業務 2005年 ボトムアップ・リサーチ・アナリスト 2006年 クオンツ・アナリスト → 2010年より ファンド・マネージャー 2009年 人工知能学会などで研究発表を始める 2011年 東京大学大学院工学系研究科システム創成学専攻博士課程 社会人をしながら在籍 指導教官：和泉潔先生 研究内容：人工市場を用いた金融規制のシミュレーション 2014年9月修了： 博士（工学） 2017年度より 上席研究員兼務 現在 金融市場全般の調査、株式市場やポートフォリの定量的分析、上記の学術研究も継続 2007年 日本証券アナリスト協会検定会員 2009年 中小企業診断士 2014年より 東京大学公共政策大学院 非常勤講師 2016年度より 人工知能学会 金融情報学研究会幹事 → 2019年度より 主幹事 2017・18年度 人工知能学会 代議員（終了） 2019年 Computational Finance and Economics Technical Committee Member on IEEE Computational Intelligence Society（終了） 自己紹介
- 3. その他の話題：もしご興味あればご覧下さい 東証公式のページ「東証マネ部！」インタビュー記事 （一般向けに解説したもの） https://money-bu-jpx.com/news/article008322/ https://mizutatakanobu.com/20200114.pdf 学術研究 金融規制のエージェントシミュレーション 京都大学 金融市場資本論 講義資料 教科書的な本 高安美佐子ほか，マルチエージェントによる金融市場のシミュレーション, コロナ社, 2020， 和泉潔，水田孝信，第５章「エージェントモデルによる金融市場の制度設計」 https://www.coronasha.co.jp/np/isbn/9784339028225/ 本業の調査 高速取引や資産運用業界についてのレポート 金融における人工知能 https://www.sparx.co.jp/report/special/ 東京大学公共政策大学院 経済物理学 講義資料 https://mizutatakanobu.com/2020e.pdf
- 12. 買いと売りを同時に出す 売り 注文数量 価格 買い 注文数量 84 101 176 100 99 204 98 77 ９９円と100円を行ったり来たりしていると儲かる ↑ ９９円で買って100円で売ることを繰り返す 市場がどちらかの方向に動き出したら、すばやく逃げる必要 ↑ ９９円で買っちゃったものがもっと安い値段でしか売れなくなる 注文 注文 昔からある戦略。以前は大人数で手作業で行われていた。 彼らの仕事が機械化され効率化された ⇒ 社会全体のコストは下がったと考えられる。 高速に取引できることが非常に重要な戦略 マーケットメーカー戦略
- 20. https://jp.wsj.com/articles/SB11948173908644753879104582238422701469822 2016/8/8 The Wall Street Journal 進化する超高速取引、光速の領域に踏み込む 個々の装置でニュース記事となる
- 23. ここの高速化の研究 CPUではなくFPGA(Field Programmable Gate Array)を 用いて演算、高速化をはかる
- 29. https://archive.is/L34Ih （アーカイブ） やはり、マーケットメーカー戦略と裁定取引が主要な戦略 2019/1/16 NHK 株価の波乱要因？！ 超高速取引の実態は 唯一日本所在 ダルマ・キャピタル
- 30. https://jp.wsj.com/articles/SB11171128282105153616004583037991111080344 現在の航空業界のような状況になるだろう 先週米HFT大手バーチュ・ファイナンシャルが同業のKCGホールディングス に買収を提案したとのニュースが流れたが、その背後にはこうした状況が あったのだ。この買収が実現すれば、 電子取引で米最大手2社が統合することになる。バーチュの株価は15 年の上場時から約4分の1に下落し、KCGは過去2四半期にわたり主力 のマーケットメーキング事業が赤字だった。多くの業界大手が撤退した。イ ンタラクティブ・ブローカーズ・グループのトーマス・ピタフィ会長兼最高経営 責任者（CEO）は今月、オプション市場のマーケットメーキング業務から 撤退する方針を明らかにした。これはピタフィ氏が1980年代に創設に参 画した事業だ。かつてヘッジファンド大手シタデルでグローバルなHFT業務 を率い、その後はHFT会社テザ・テクノロジーズを立ち上げたミーシャ・マリ シェフ氏は昨年11月、テザが自己勘定取引から手を引くと述べた。 進む装置産業化 2017/3/22 The Wall Street Journal 高速取引に陰り フラッシュ・ボーイズに苦難の時代 これ以上の高速化技術がさらなる流動性向上につながるかは疑問
- 33. データーセンターにある「サーバー」 「取引所」ってどういうイメージですか？ == 現在 == 人が集まる「市場」 == 過去 == （データーセンターの所在地は秘密） https://www.jpx.co.jp/systems/connectivity/https://www.jpx.co.jp/corporate/events-pr/140years/index.html