17. A3 - 17
• Валютын кросс ханш нь р нэг гадаадөө
валютын нэгжид ногдох нэг гадаад
валютын д нг тусгадаг.ү
• B валютын нэгжид ногдох A валютын нэгж
= value of currency A in $
value of currency B in $
Гадаад валютын ханшийг
тайлбарлах нь
25. A3 - 25
Евробондын зах зээл
Олон улсын бондын хоёр т р л байдагө ө .
Х р нг оруулагчийн орны м нг н тэмдэгтээрө ө ө ө ө
илэрхийлэгдсэн, х р нг оруулагчийн орны захө ө ө
зээл дээр зарагддаг, гадаадын компани, засгийн
газраас гаргаж буй бондыг гадаадын бонд буюу
паралель бонд гэдэг.
Зээлдэгч аль нэг улсад бонд гаргахдаа т нийгүү
тухайн улсын м нг ний нэгжээс р м нг нийө ө өө ө ө
нэгжээр нэрлэн гаргахыг Евробонд гэдэг.
BONDSBONDS
26. A3 - 26
• Евробондын зах зээл нь 1963 онд АНУ-д х гүү
тэгшитгэх татварыг ногдуулсны улмаас хэсэгчлэн
бий болсон байна.
• Уг татвар нь АНУ-ын х р нг оруулагчдыг гадаадө ө ө
нэт цаасанд х р нг оруулалт хийхэдү ө ө ө
урамшуулсан ба АНУ-ын бус зээлдэгчид х р нгө ө ө
хайж байв.
• Дараа нь 1984 онд АНУ-ын корпорациуд нэрийн
бондыг АНУ-ын бус х р нг оруулагчдад зориуланө ө ө
гаргасан ба бондын худалдан авалтад ногдуулсан
суутгалын татварыг х чинг й болгосон байна.ү ү
Евробондын зах зээл BONDSBONDS
27. A3 - 27
Евробондын зах зээл
• Евробондыг ндэстэн дамнасан х р нгү ө ө ө
оруулалтын синдикат банкууд баталгаа гаргаж,
хоёр дахь шатанд нэгэн зэрэг олон улс орнуудад
байршуулан, олонхи тохиолдолд гурав дахь
шатанд андеррайтерууд ажилладаг.
• Евробондыг ихэвчлэн мэд лгийн хэлбэрээрүү
гаргадаг ба жилийн купон т лжө , х рв х байжө ө
болно, хувьсах х тэй байж болноүү , м н ихэвчлэнө
ц н тооны хамгаалах гэрээтэй байнаөө .
BONDSBONDS
28. A3 - 28
• Евробондын зах зээл дэх валют болон
зээлийн н хц л б рт х ний т вшин байнгаө ө ү үү ү
рчл гдд г нь валютуудын хооронд рөө ө ө өө
р байдгийн т гээмэл шалтгаан юмөө ү .
• Евробондын 70% орчим нь ам.доллараар
илэрхийлэгдсэн байдаг.
• Хоёрдогч зах зээлд зах зээл бий болгогчид
нь ихэвчлэн анхдагч нэт цаасыг худалддагү
ижил андеррайтер д байна.үү
Евробондын зах зээл BONDSBONDS
29. A3 - 29
Валют хооронд х ний т вшингүү ү
харьцуулах нь
• р р орнуудын хувьд х ний т вшинӨө өө үү ү
Японд 1% орчим, ОХУ-д 60% хооронд
ихээхэн ялгаатай байна.
• ДК-ийн санх жилтийн рт гт н л лд гҮ үү ө ө ө өө ө
тул х ний т вшин чухал юмүү ү .
• Тодорхой валютын х ний т вшин ньүү ү
тухайн валютын х р нгийн эрэлт баө ө
нийл лэлтээр тодорхойлогддог.үү
30. A3 - 30
Валют хооронд х ний т вшингүү ү
харьцуулах нь
• Тодорхой валютын хувьд цаг хугацааны
явцад эрэлт нийл лэлтийн хуваарьүү
рчл гдд г шиг тухайн валютын тэнцвэртөө ө ө
х ний т вшин м н адил рчл гд н .үү ү ө өө ө ө ө
• Х ний т вшний х д лг ний адилүү ү ө ө өө
х р нгийн хувьд эрэлт нийл лэлтийнө ө үү
н хц л интеграцичлагдсан байх нь улсө ө
орнууд хооронд х р нг ч л тэй шилжихө ө ө ө өө
шалтгаан болдгийг тэмдэглэе.
31. A3 - 31
Олон улсын х р нгийнө ө
зах зээл
• Орон нутагт хувьцаа гаргахаас гадна ДК-Ү
ууд олон улсын зах зээлд хувьцаа гаргах
замаар х р нг олж авч болно.ө ө ө
• Энэ нь компаний д р т рх, нэр х ндийгү ө ү
сайжруулах ба хувь нийл лэгчдийнүү
суурийг т р лж лдэгө ө үү . Хувьцааг илүү
хялбар олж эзэмшиж болно.
• Зах зээлийн рс лд н шинэ нэт цаасны рө ө өө ү ү
ашгийг нэмэгд лэх хэрэгтэйг тэмдэглэе.үү
32. A3 - 32
• АНУ-д АНУ-ын бус компани болон засгийн
газрын гаргасан хувьцааг Yankee stock
offerings гэдэг. Орчин еийн олон хувьцааныү
санал нь Латин Америк болон Европ дахь
хувьчлалын х т лб рийн р д н юм.ө ө ө ү ү
• АНУ-ын бус компаниуд м н хувьцааны багцыгө
т л л х гэрчилгээ болохө өө ө Америкийн
Хадгаламжийн бичиг (ADRs) гаргадаг. ADR
нь арай сул зохицуулалттай юм.
Олон улсын х р нгийнө ө
зах зээл
33. A3 - 33
• ДК-ийн йл ажиллагаа явуулах байрлал нь ногдолҮ ү
ашгийн т лб рийг хамгаалахад шаардлагатайө ө
м нг н урсгалын хувьд х р нгийг хаанаө ө ө ө
байршуулах талаар шийдвэрт н л лж болно.ө өө
• Зах зээлийн шинж чанар ч бас чухал байдаг.
Х р нгийн зах зээл д нь хэмжээгээрээ, арилжааныө ө үү
т вшингээрү , зохицуулалтын шаардлага, татварын
т вшинү , болон байгууллагын эзэмшлийн хувь ба
хувь х ний эзэмшлийн хувиараа ялгаатай байжү
болно.
Олон улсын х р нгийнө ө
зах зээл
34. A3 - 34
• Цахим харилцаа холбооны с лжээү (ECNs) нь
с лийн жил дэд худалдагч болонүү үү
худалдан авагчдын хооронд захиалга
хийхийн тулд бий болсон байна.
• ECN хугацааны явцад ил алдартай болжүү
байгаа шиг ганц глобал х р нгийн захө ө
зээлийг бий болгохын тулд тэд эцэстээ нэг
нэгэнтэйгээ эсвэл бусад х р нгийн захө ө
зээлтэй нэгдэж болно.
Олон улсын х р нгийнө ө
зах зээл
35. A3 - 35
Олон улсын санх гийн захүү
зээлийн харьцуулалт
• Ердийн ДК-ийн гадаад м нг н урсгалынҮ ө ө
х д лг нийг б гд ер нхийд гадаадө ө өө ү ө өө
валютын зах зээлийг ашиглахыг шаарддаг
д рв н корпорацийн йл ажиллагаа болгожө ө ү
ангилж болно.
Гадаад худалдаа. Экспорт нь гадаад орох
м нг н урсгалыг бий болгодог бол импортө ө
нь гарах м нг н урсгалыг бий болгодог.ө ө
36. A3 - 36
Олон улсын санх гийн захүү
зээлийн харьцуулалт
Гадаадын шууд х р нг оруулалтө ө ө (FDI). Гадаад
х р нгийг олж авах бэлэн м нг ний гарахө ө ө ө
урсгал нь ирээд йн орох урсгалыг бийү
болгодог.
Гадаад нэт цаасанд хийх богино хугацааныү
х р нг оруулалт эсвэл санх жилт ньө ө ө үү
ихэвчлэн Евровалютын зах зээл дээр явагддаг.
Еврокредит, Евробонд, эсвэл олон улсын
х р нгийн зах зээл дэх урт хугацаатө ө
санх жилтүү .
37. A3 - 37
Глобал санх гийн зах зээлийн ДК-ийн нэүү Ү ү
цэнэд з лэх н лү үү ө өө
( ) ( )[ ]
( )∑
∑
+
×
=
n
t
t
m
j
tjtj
k1=
1
,,
1
ERECFE
=Value
E (CFj,t ) = t еийн эцэст АНУ-ын толгойү
компаний х лээн авахү j валютаарх х лээгдэж буйү
м нг н урсгалө ө
E (ERj,t ) = t еийн эцэст долларт х рв хү ө ө
боломжтой j валютын х лээгдэж буй ханшү
Дэлхийн зах зээлээс зээлсэн
толгой компаний х р нгийн рт гө ө ө ө
Дэлхийн зах зээл дэх зээлийн
санх жилтийн рт гүү ө ө
Дэлхийн зах зээлд хувьцаагаа гаргах нь
глобал имиджийг сайжруулдаг
Дэлхийн зах зээл дэх толгой
компаний мчийн рт гө ө ө
38. A3 - 38
• Motives for Using International Financial
Markets
¤ Motives for Investing in Foreign Markets
¤ Motives for Providing Credit in Foreign
Markets
¤ Motives for Borrowing in Foreign Markets
Chapter Review
39. A3 - 39
Chapter Review
• Foreign Exchange Market
¤ History of Foreign Exchange
¤ Foreign Exchange Transactions
¤ Interpreting Foreign Exchange Quotations
¤ Currency Futures and Options Markets
40. A3 - 40
Chapter Review
• Eurocurrency Market
¤ Development of the Eurocurrency Market
¤ Composition of the Eurocurrency Market
¤ Syndicated Eurocurrency Loans
¤ Standardizing Bank Regulations within the
Eurocurrency Market
¤ Asian Dollar Market
• Eurocredit Market
41. A3 - 41
Chapter Review
• Eurobond Market
¤ Development of the Eurobond Market
¤ Underwriting Process
¤ Features
• Comparing Interest Rates Among Currencies
¤ Global Integration of Interest Rates
42. A3 - 42
Chapter Review
• International Stock Markets
¤ Issuance of Foreign Stock in the U.S.
¤ Issuance of Stock in Foreign Markets
• Comparison of International Financial
Markets
• How Financial Markets Affect An MNC’s
Value
![A3 - 37
Глобал санх гийн зах зээлийн ДК-ийн нэүү Ү ү
цэнэд з лэх н лү үү ө өө
( ) ( )[ ]
( )∑
∑
+
×
=
n
t
t
m
j
tjtj
k1=
1
,,
1
ERECFE
=Value
E (CFj,t ) = t еийн эцэст АНУ-ын толгойү
компаний х лээн авахү j валютаарх х лээгдэж буйү
м нг н урсгалө ө
E (ERj,t ) = t еийн эцэст долларт х рв хү ө ө
боломжтой j валютын х лээгдэж буй ханшү
Дэлхийн зах зээлээс зээлсэн
толгой компаний х р нгийн рт гө ө ө ө
Дэлхийн зах зээл дэх зээлийн
санх жилтийн рт гүү ө ө
Дэлхийн зах зээлд хувьцаагаа гаргах нь
глобал имиджийг сайжруулдаг
Дэлхийн зах зээл дэх толгой
компаний мчийн рт гө ө ө](https://image.slidesharecdn.com/basic03-170227124434/85/Basic03-37-320.jpg)
