011013 La Razón_ Fernando Hernández_ Una tormenta muy imperfecta
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La prima de riesgo española subió a 276 puntos debido a la crisis política en Italia, pero luego bajó y cerró en 251 puntos. Las bolsas europeas cayeron de forma generalizada, aunque el Ibex 35 español registró las menores pérdidas. A pesar de la volatilidad, España resistió mejor que otros mercados europeos y el Ibex cerró septiembre con ganancias del 10,8%, su mejor mes desde 2012.
011013 La Razón_ Fernando Hernández_ Una tormenta muy imperfecta
- 1. Economía Por su parte, la prima de riesgo italiana se disparaba hasta supe- rarbrevementelacotapsicológica de los 300 puntos, barrera que no sobrepasaba desde finales del pasadomesdejunio.Noobstante, luego se relajaba en línea con el restodeprimaseuropeas,ycerra- ba la sesión en 277 puntos. De hecho,trasunmesdeseptiembre de descensos continuados, las primasderiesgodeambospaíses han vuelto a cotas menos positivas. Con todo, desde que el diferencial español cayó por debajo del país transalpino a prin- cipios de mes, su comportamiento ha sido bastante mejor que el del bono italiano. Menorrentabilidaddel«bund» En este repunte de las primas de lospaísesperiféricosinfluyótam- biéneldescensodelarentabilidad del bono alemán, que cayó hasta el 1,78%, frente al 4,3% y al 4,57% quelosinversoresexigenaEspaña eItalia,respectivamente.Además, lasombradel«cierre»delGobier- noestadounidenseantelafaltade acuerdo en el Senado para apro- bar un nuevo techo de gasto pla- neó sobre las plazas bursátiles, lastrandolosbeneficiosylosmer- cados de deuda. España resiste a Italia Prima de riesgo española (en puntos) Prima de riesgo italiana (en puntos) Ayer 277,80 08:00 09:00 10:00 11:00 12:00 13:00 14:00 15:00 16:00 17:00 18:00 280 290 300 250 265 280 08:00 09:00 10:00 11:00 12:00 13:00 14:00 15:00 16:00 17:00 18:00 08:16 h. 276,10 08:11 h. 303,20 16:23 h. 250,50 Fuente: Infobolsa,y Bloomberg 16:23 h. 276,80 Ayer 251,90 IBEX 35 Gana un 10,8% en septiembre,el mejor mes desde junio de 2012 Viejo Continente, Milán sufrió el mayor retroceso, dejándose un 1,2%. Por su parte, París cayó un 1,03%, mientras que Londres y Fráncfort perdieron ambas un 0,77%. El Euro Stoxx 50, el índice de referencia de la bolsa de la eurozona, cedió un 0,9%. España mira con lupa la evolu- ción de la prima de riesgo, pues esta misma semana acude de nuevoalosmercadosenbuscade financiación.Así,elTesoroPúbli- co subastará el próximo jueves bonosyobligaciones,conelobje- tivodecaptarunmáximode3.500 millonesdeeuros.Traslosbuenos Respectoalasbolsas,lascaídas fueron generalizadas en toda Europa.Noobstante,elIbex35–el principal selectivo del parqué madrileño– fue el que registró menorespérdidas,cediendosólo un 0,46%. Es más, la bolsa espa- ñola ha cerrado septiembre con unas ganancias acumuladas del 10,8%, lo que convierte este mes en el mejor para el Ibex desde ju- niode2012.Alolargodeseptiem- bre, el indicador ha registrado nueve máximos anuales y ha vueltoanivelesdehacedosaños. Sóloenloquevadeaño,elIbexha subido un 12,47%. En el resto del Erik Montalbán MADRID-Losmercadosbursáti- les y de deuda soberana vivieron ayerunajornadaconvulsa,lastra- dos por la crisis de Gobierno en Italia y, en menor medida, por la perspectiva de una posible sus- pensión de pagos en Estados Unidos. No obstante, y a pesar de las tensiones financieras acaeci- das a lo largo de todo el día, España logródarlavueltaa la situación y casi esquivar las pérdi- das, en una sesión queaprimerahora se preveía muy di- fícil. Antes de la apertura de los mercados europeos, la prima de riesgo española –el diferencial entre la rentabilidad del bono español a diez años y el «bund» alemán– ya se situaba en 271 puntos básicos, frente a los 258 puntosdelcierredelpasadovier- nes. El riesgo país español retro- cedía por unas horas todo el ca- mino de las últimas semanas y se situabaensunivelmásaltodesde principios de agosto, llegando a tocar los 276 puntos. Al cierre de lasesión,laprimaderiesgoespa- ñola revertía la situación y termi- naba en 251 puntos, siete menos que el pasado viernes. La prima de riesgo sube a 276 puntos lastrada por la crisis política en Italia, pero se recupera y cierra en 251 I Caída generalizada de las bolsas España resiste el huracánEco en 60 segundos TURISMO Pernoctaciones extrahoteleras 21,7 21,4 20132012 agosto Fuente: INE En millones LA RAZÓN -1,5 % cayólaestanciamedia respectoaagostode2012 (6,1nochesporviajero). 4% FLASHES Cartesian estudia querellarse contra NCG El fondo norteamericano Cartesian, propietario del 5% de Pescanova, «estudia» querellarse contra NCG por una posible «estafa» en la venta de acciones de la pesquera, alegando que «conocía la situación de la entidad al venderla». Leighton logra obras millonarias en Australia La filial australiana de Hochtief, controlada por ACS, se ha adjudicado un contrato de 274 millones en Australia para la ampliación del aeropuerto de Melbourne. La compañía construirá la nueva terminal 4 del aeródromo. 45.000 millones para estimular Japón El primer ministro nipón, Shinzo Abe, prepara un paquete de estímulo de más de 45.000 millones para impulsar la economía y la inversión de las empresas, para contrarrestar los efectos de la subida del IVA prevista para 2014. El personaje del día La sociedadTBI Limited, controlada al 90% por Abertis,ha cerrado las ventas de los aeropuertos de Belfast y de Estocolmo a la multinacional estadounidense ADC&HAS Airports Worldwide por 284 millones. Francisco Reynés CEO deAbertis so de la economía americana. Hace un año, esto hubiera maniatado a los índices, pero muchohallovidodesdeentonces,yBernanke así como Draghi han dado muestra de que están detrás en caso de necesidad. El primero sorprendiendo recien- temente al anunciar que no cabe empezar a hablar de reducción en lascomprasdedeuda,mientrasque elsegundo,trasel«paseloquepase la zona euro es inquebrantable». Másimportanteaúneslaevolución del tejido empresarial en todo el mundo, los beneficios crecen y lo hacen a buen ritmo. Con estos mimbres, habrá que esperar un tiempo a que pase la tormenta para volver a replantear nuestras inversiones, que deben seguir en los mercados, especialmente el de renta variable. y en otros internos. En este contexto se pre- sentanincertidumbresdetipopolítico(Italia y el inefable Berlusconi; Estados Unidos y la eternadudasobrelaparalizacióndelpaíspor falta de consenso con el techo de deuda)ylosmercadoscorrigen.Y lo hacen desde máximos del año, contiposdeinterésdeladeudade los países «periféricos» en míni- mos de los últimos tiempos y con sectores como el bancario muy lejos de los niveles de alerta roja. La pregunta que nos hacemos es ¿Tiene cabida una corrección seriadelosíndices?¿Eslógicoque volvamos a ver a los bonos de países como ItaliayEspañaporencimadel5.5porciento? La respuesta es no. El mercado no está pre- ocupado por las cuestiones relativas a la rupturadelazonaeuro,menosporuncolap- Elmercado noestá preocupado porItaliao EEUU L os mercados ya han dictado sentencia: la zona euro recupera sus constantes vitales, EE UU crece por debajo de su potencial,perocrece;Japóncaminahaciaun futuro cargado de masa monetaria y tal vez algún tipo de inflación. Mientras los emer- gentes pierden su brillo, en parte por unos tipos americanos más altos y en parte por desequilibriosqueenunoscasossonexternos Una tormenta muy imperfecta Fernando Hernández Director de gestión de Inversis Banco 38 Martes. 1 de octubre de 2013 • LA RAZÓN
- 2. Economía Bolsas (Cierre de ayer en puntos yvariación en porcentaje) -0,77% DAX(Fráncfort) 8.594,40 -0,48% IBEX35(Madrid) 9.186,10 -0,77% FTSE100(Londres) 6.462,22 -1,03% CAC40(París) 4.143,44 -1,20% FTSEMIB(Milán) 17.434,86 Infografía LA RAZÓN 9:00 9.200 9.100 9.000 11:00 13:00 15:00 17:00 9.073,20 9.186,10 Ganancia septiembre Ganancia anual +10,80% +12,47% deuda de la zona euro, informa Efe. «Confiamos en que se en- cuentre una solución a la situa- ción en Italia», dijo el portavoz gubernamental, Steffen Seibert. Por el contrario, la Comisión Eu- ropea rehusó pronunciarse al respecto. Para los analistas, la tormentaenlosmercadospodría prolongarseymalograrlosesfuer- zosdelosúltimostiempossifinal- mente cae el Gobierno italiano – mañanahayprevistaunamoción de confianza–. «Italia se ha con- vertido en una nueva amenaza que pone en jaque a las bolsas», aseguran desde Selfbank. resultados obtenidos en las últi- mas subastas, la incertidumbre que rodea a los mercados estos días podría tener su reflejo en forma de un mayor interés para colocar deuda española. Las turbulencias en los merca- dos tuvieron respuesta por parte deAlemania.ElEjecutivogerma- no descartó que la crisis de Go- bierno en Italia –tras la dimisión en bloque de cinco ministros del partido de Berlusconi– o el vara- palo electoral del partido conser- vador en Portugal –socio mayori- tariodegobiernoenLisboa–pue- danvolverarecrudecerlacrisisde italiano inestabilidad de los mercados financieros y los rumores de rescate –que no se despejaron hasta junio de ese año– provocaron que la desinversión en España alcanzara los 179.221 millones de euros, un 1,44% más que en 2011. Como consecuencia de la voluble situación de la economía española, las salidas de capital –los activos netos del Banco de España frente al exterior– descendieron en 368 millones de euros en julio de 2013, frente a la reducción de 18.879 millones del mismo mes del año anterior. Cuentadecapital El saldo de la cuenta de capital –que recoge entre otros conceptos las transferencias de capital precedentes de la Unión Europea (UE)– contabilizó un superávit en los siete primeros meses del año de 4.405 millones de euros, 1.930 millones más que en el mismo periodo del ejercicio anterior. Así, entre enero y julio, la capacidad de financiación de España ascendió a 4.487 millones, recortando sus necesidad de recurrir a los mercados en más de 9.000 millones. MADRID- España no sólo ha podido cerrar el grifo de la fuga de capitales en los últimos siete meses, sino que incluso ha conseguido darle la vuelta. Esta es la conclusión que se extrae de los datos publicados ayer por el Banco de España sobre la balanza de pagos. En concreto, fueron 38.632 millones de euros lo que los inversores extranjeros inyectaron a la economía española durante el periodo enero-julio. Esta cifra contrasta con los más de 235.000 millones que sacaron en el mismo periodo de 2012, un cambio de tendencia que confirma el aumento de la confianza de los inversores en el rumbo de la economía de nuestro país. Aunque en el mes de julio la fuga de capitales ascendió a 2.864 millones de euros, la cifra es cinco veces inferior a los 15.030 millones que salieron de España en el mismo mes de 2012. Eso sí, los inversores extranjeros sacaron en julio más dinero que en junio, mes en el que retiraron 541 millones. Respecto al acumulado de 2012, la Javier G. Fernández Los extranjeros inyectaron 38.632 millones entre enero y julio El capital vuelve a España tras un 2012 «negro» Balanza de Pagos Datos de enero a julio En mill.de euros LA RAZÓNFuente: Banco de España Cuenta de Capital 2.475 4.405 2012 2013 Inversión extranjera -242.428 2012 2013 38.632 Balanza por Cuenta Corriente 82-16.148 2012 2013 Superávit El otro dato significativo extraíble de la balanza por cuenta corriente fue el superávit de 82,2 millones registrado en los primeros siete meses del año, en contraste con los más de 16.000 millones de déficit contabilizados en el mismo periodo de 2012. Se trata del segundo mes consecutivo en positivo, aunque la cifra es sensiblemente inferior al superávit de 1.357 millones con la que se cerró el primer semestre del año. Según el informe de la institución que gobierna Luis María Linde, esta evolución responde a la «notable» corrección del déficit comercial. En concreto, éste déficit se situó en julio en 2.882 millones de euros, un 82,8% menos que en el mismo periodo del año anterior. SUPERÁVIT DE 82,2 MILLONES 39LA RAZÓN • Martes. 1 de octubre de 2013 Director FERNANDO MARTINEZ REGALADO. comunicacion@grupogestionmediosculturales.es Emisión: Del30deSeptiemreal 6deOcturede2013 ConsultecanalTV,díayhora www.tiempodetertulia.com Multidifusión: Por el Consorcio de Televisiones, Autonómicas, Locales, Digital y Cable en España, y por satélite (ATEI) para Iberoamérica. TDT e Imagenio. y Sistemas Multimedia ProgramaNº680 Las comunidades árabes, musulmanas e islámicas que encontramos en nuestras grandes ciudades aumentan a un ritmo considerable. Surgen nuevos problemas de convivencia cultural y religiosa de índole muy diversa. FRANCISCO SERRANO OCEJA. Catedrático. Decano de Facultad de Humanidades y Ciencias de la Comunicación CEU. San Pablo. RODOLFO GIL BENUMEYA GRIMAU. Autor de "Ni oriente, ni occidente: el universo visto desde el Albayzin". Especialista en el mundo arabe. JOSE MARIA TORRIJOS CARRILLO. Agustino y Escritor. Especialista en interculturalidad Religiosa. ROSA MARIA RODRIGUEZ MAGDA. Doctora en Filosofía y Ciencias de la Comuncación. Autora de "La España convertida al Islam" Directora del Consell Valenciá de Cultura. Mª DOLORES ALGORA. Experta en Magreb y Mundo Arabe. Profesora de Historia. Socióloga. JORGE TRIAS. Abogado. Columnista Y Comentarista. Experto en Cultura Arabe. EL EXPANSIONISMO DEL ISLAM Estrategias y colonizacion religiosa y cultural