Final practico mayo 2011
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Este documento proporciona instrucciones para la realización y calificación de un examen práctico de Economía de Empresas. La parte práctica representa el 40% de la calificación final. Si se obtiene una calificación inferior a 6 en dos de los tres ejercicios, habrá una penalización del 25% sobre la nota final. Los ejercicios tratan sobre punto muerto (20%), análisis de inversiones (30%), análisis de balances (35%) y rentabilidad (15%). A continuación, se presentan dos ejercicios de punto
Final practico mayo 2011
- 1. Supuestos prácticos Final Mayo de 2011 Economía de empresas. Extremadura NOMBRE: Aclaraciones del control de procedimientos prácticos: La valoración de la parte practica es equivalente al 40% de la calificación final del control Una calificación inferior a 6 en dos de los tres ejercicios planteados, supondrá un penalización del 25% sobre la nota final del ejercicio práctico. Los valoración de cada uno de los supuestos es la siguiente: Ejercicios de punto muerto o umbral de rentabilidad: 20% Ejercicios de análisis de inversiones: 30% Ejercicios de análisis de balances: 35% Ejercicios de análsis de rentabilidad: 15% 1.-La empresa González SA dedicada a la fabricación de conservas de tomate tiene una capacidad máxima de producción de 50.000 latas de tomate, lo cual le supondrían 71500 euros de costes fijos y 175000 euros de costes variables. El precio de venta de cada envase es de 5,50 euros. Se pide: a) Calcular el umbral de rentabilidad o producción a partir del cual obtiene beneficios b) Realiza la representación grafica del umbral de rentabilidad c)Que resultado obtendría si solo pudiese fabricar el 60% de su capacidad de producción. d)Cuantas unidades debería vender para obtener 20000 euros de beneficio. a) Calcular el umbral de rentabilidad o producción a partir del cual obtiene beneficios Punto muerto es aquella produccíon en la que se igualan los ingresos y los costes, a partir de la cual se obtienen beneficio. Por lo tanto la produccion de punto muerto se dará donde CT=IT y como Bº= IT- CT, entonces donde Bº=0 Bº = IT −CT =0, siendo el IT =P∗Q y el CT =CF + CV y sabiendo que CV =Q∗Cu tendremos : Bº =P∗Q−(CF + Cu∗Q) Bº =P∗Q−CF −Cu∗Q Bº + CF =P∗Q−Cu∗Q operando Bº + CF =Q∗(P−Cu) Despejando tendremos la fórmula de punto muerto o umbral: CF + Bº Q= P−Cu Recuerda que para la producción de punto muerto o umbral de rentabilidad los Bº=0. Como en el ejercicio nos dan los CV, tendremos que CV 71500 Cu= = =3,5 u.m. determinar los Cu partiendo de la producción máxima Q 50000 y sustituimos los valores en la fórmula CF + Bº 71500 71500 Q= = = =35750 unidades físicas P−Cu 5,5−3,5 2 IT Unidades Zona de b) Representación gráfica del umbral de rentabilidad monetarias beneficios CT Zona de CT=IT= 196.625 u.m. pérdidas CF= 71500 u.m 196625 Qpm= 35750 u.f. 71500 CF 35750 Q (unidades físicas) c)Que resultado obtendría si solo pudiese fabricar el 60% de su capacidad de producción. 60% de producción máxima CF + Bº 71500+ Bº 30000∗(5,5−3,5)=71500+ Bº Q= 30000= 60%*50000= 30.000 u.f. P−Cu 5,5−3,5 30000∗( 2)−71500=Bº Bº ( pérdidas)=−11500 d)Cuantas unidades debería vender para obtener 20000 euros de beneficio. CF + Bº sustituimos CF + Bº 71500+ 20000 91500 Q= Q= = = =45750 unidades físicas P−Cu P−Cu 5,5−3,5 2
- 2. Supuestos prácticos Final Mayo de 2011 Economía de empresas. Extremadura 2.-establece el orden de prioridad para la realización de las inversiones teniendo los siguientes resultados y calculando el resultado de la inversión A: Des.inicial 1 2 3 4 5 7640 0 3000 4000 1400 600 Pay-back año Desembolsos flujos Capital pendiente Solución de los meses: A 0 7640 7640 1 0 7640 Solución de 2 3000 4640 1400 $ 12 meses los años 3 4000 640 4 1400 -760 5 600 -1360 640 $ X meses PAYBACK: ORDEN A.- 3 AÑOS, 5 MESES Y 15 DÍAS 3 B.- 2 AÑOS, 11 MESES Y 3 DIAS 2 640 euros∗12 meses C.- 3 AÑOS Y 9 MESES 4 X= euros=5,4857 meses 1400 Solución de días D.- 2 AÑOS, 3 MESES Y 28 DIAS 1 0,4857∗30 días=14,571 dias=15 días Flujo medio neto de Caja ORDEN A.- 0,2356 ___________________________ 3 B.- euros 0,33 Euros 1 C.- 0,19 Euros 4 D.- 0,25 Euros 2 ∑ Qi 9000 n 5 FMNC = = =0,2356 euros de media cada año por cada euro desembolsado A0 7640 Proyecto A Des.inicial 1 2 3 4 -4825 1500 0 2200 1750 VAN: ORDEN A.- ____-234,96___________ No se realizaría B.- 220,43 EUROS 3 C.- 789,35 EUROS 1 D.- 438,22 EUROS 2 −1 −2 −n VAN =−A0+ Q1 (1+ k 1) + Q 2 (1+ k 2) + ...+ Qn (1+ k n ) VAN =−4825+ 1500( 1+ 0,065)−1+ 0(1+ 0,065)−2+ 2200 (1+ 0,065)−3+ 1750(1+ 0,065)−4 VAN =−4825+ 1408,45070+ 0+ 1821,268+ 1360,31540=−234,96 Proyectos Des.inicial 1 2 A 9450,00 6400,00 5550,00 TIR: ORDEN TIR es la tasa r que hace que el VAN =0 A.- 17,65% ______ 2 −1 −2 −n B.- 15,34% 3 TIR=−A0+ Q 1 (1+ r ) + Q2 (1+ r ) + ...+ Qn (1+ r ) =0 C.- 18,3% 1 TIR=−9450+ 6400(1+ r )−1+ 5550(1+ r )−2=0 D.- 14,5% 4 sustituimos(1+ r )= X TIR=−9450+ 6400( X )−1+ 5550 ( X )−2=0 multiplicamos todo por X 2 TIR=−9450 X 2+ 6400X+ 5550=0 Resolvemos como ecuación de 2º grado −b±√ b 2−4ac −6400±√ 6400 −4∗(−9450)∗5550 −6400± √ 4096000+ 209790000 2 resultados 2 = = 2a 2a 2∗(−9450) el + y el - −6400+ 15835,08 =−0,499210 (−18900) −6400−15835,08 =1,1765 este es el resultado válido para X , y sustituimos en X =(1+ r ) (−18900) 1,1765=1+ r y así r =1,1765−1=0,1765 En tanto por ciento r = 17,65%
- 3. Supuestos prácticos Final Mayo de 2011 Economía de empresas. Extremadura 3.- Ejercicios de análisis de balances se compone de 2 actividades: 3.1.Una empresa presenta la siguientes cuentas. Ordénalas: (cada error resta 50% de la nota).(10% nota) Elemento patrimonial Masa patrimonial Elemento patrimonial Masa patrimonial Capital Social................................. Neto Patrimonial Reservas …............................. Neto Patrimonial Construcciones............................... Activo NO corriente Deudores................................. Activo corriente- Realizable Prestamo a 5 años........................... Pasivo NO corriente Proveedores............................. Pasivo corriente 3.2.-Realiza el análisis económico financiero al siguiente balance de situación a 31-12-2010: TOTAL ACTIVO.........................50.000 TOTAL PASIVO............................... 50.000 Activo no corriente … 33.000 Neto patrimonial.... 31.000 Activo corriente.......... 17.000 Pasivo no corriente.. 4.000 Existencias... 12.000 Pasivo corriente....... 15.000 Realizable.... 3.000 Disponible.... 2.000 a) Calcula y representa el fondo de maniobra determinando la situación patrimonial comentada brevemente.(25% nota). El fondo de maniobra es la parte del Activo corriente que se financia con capitales permanentes Activo Neto FM= AC-PC= 17000-15000= 2000 u.m. no corriente Patrimonial S e corresponde con una situación de Fondo de equilibrio financiero normal, con FM maniobra >0 positivo, con una financiación que recurre Pasivo no corriente tanto a fuentes de pasivo exigible (corriente y no corriente) como de Neto Corrient e Existencias Pasivo Act ivo patrimonial. Realizable corriente Disponible b) Define y calcula los ratios financieros que faltan (25% de la nota). Análisis a corto plazo: Análisis a Largo plazo : Define y cálcula el ratio que falta Define y Cálcula el ratio que falta: Análisis de solvencia a corto plazo Análisis de solvencia a largo plazo Tesoreria inmediata 0,13 Garantia estructural 2,63 Disponible entre 0,4 y 0,6 Activo Pasivo corriente ≥2 Capitales ajenos o Exigible total Tesoreria o acis test 0,33 Endeudamiento total B 0,38 Disponible + Realizable Act. corriente − Existencias Pasivo corriente = Pasivo corriente entre 1 y1,25 Total Pasivos < 0,5 Total Pasivos + Neto patrimonial Liquidez a c/p 1,13 Activo Corriente Existencias Realizable Disponible = próximo a 2 Pasivo Corriente Pasivo Corriente c) Comenta la situación financiera de la empresa (40% de la nota) En cuanto al corto plazo, podemos afirmar que la empresa presenta dificultades para hacer frente al pago de sus deudas, tanto de forma inmediata (debería estar entre 0,2y 0,4), como en el ratio de tesoreria ordinaria donde debería encontrarse en el intervalo de ( 1-1,25) como en la solvencia a c/p (debería estar próximo a 2), lo cual puede provocar dificultades para hacer frente al pago de las deudas que incluso prodrían llevar a concurso de acredores por suspensión de pagos. Para solucinarlo podría o bien convertir pasivo corriente en no corriente (negociar deudas a c/p para transformarlas a L/P) o aumentar los fondos propios con nuevas aportaciones de socios en efectivo o también enajenar/vender activo no corriente para obtener más liquidez (transformar activo no corriente en corriente). En el L/P la capacidad de pago de la empresa no presenta ningún problema financiero para hacer frente al pago de las deudas (garantía estructural superior a 2 y endeudamiento inferior a 0,5) .
- 4. Supuestos prácticos Final Mayo de 2011 Economía de empresas. Extremadura 4.- La empresa Cami s.a. Obtuvo un BAII en 2010 de 8.000 euros. El valor de sus activos es de 73.000 euros, que han sido financiados en un 60% con fondos propios y el resto en recursos ajenos que tienen un interés del 8%. Si el tipo del impuesto de sociedades es el 40%. Se pide: a) Calcula la rentabilidad económica y explícala. Nos indica el rendimiento de las inversiones llevadas a cabo(activos). Indicando las u.m. obtenidas por cada u.m. BAII 8000 invertida , en este caso hemos obtenido casi 0,11 u.m. por cada R.E.= = =0,109589 u.m. Activo total 73000 u.m. de activo. En tanto por ciento: el 10,95%. solo mide la rentabilidad de la composición del Activo, sin tener en cuenta los orígenes de la financiación ni su coste. Para saber si es bueno o no tendriamos que comparar con el resto de empresas del sector donde opera. b) Calcula la rentabilidad financiera y explícala. Bº Neto Para calcularla, habrá que determinar tanto el neto como el Bº neto. Comenzaremos por R.F.= Neto patrimonial Utilizando la ecuación fundamental del patrimonio: Activo = recursos ajenos (pasivos) y determinar tanto la cuantía del neto patrimonial como de los Neto patrimonial + Pasivo, con los datos del ejercicio tendremos: Neto patrimonial = 60% activo = 60% 73000=43800 u.m. y el Pasivo = 40% del activo = 40% 73000=29200 u.m. Y ahora con este dato y el coste de capital ajeno del enunciado (8%), procedemos a calcular los intereses: interes = 29200 * 8% = 2336, así podemos proceder a calcular el Bª neto Calculo de los Unidades beneficios monetarias BAII 8000 - intereses (8%) -2336 El interes es el coste del pasivo. P or lo tanto intereses = 29200 * 8% = 2336 BAI 5664 - impuesto sociedades (40%) -2265,6 El impuesto de sociedades se calcula sobre el BAI. Así I.S.=40%*5664=2265,4 Bº Neto 3398,4 Nos indica el rendimiento de los fondos aportados Ahora ya podemos calcularlo directamente: por los socios (neto). Indicando las u.m. obtenidas por cada u.m. aportada , en este caso hemos obtenido casi 0,08 u.m. por cada u.m. de activo. En Bº Neto 3398,40 R.F.= = =0,077589 u.m. tanto por ciento: el 7,75%. mide la rentabilidad Neto patrimonial 43800 que obtienen los fondos propios, incluyendo tanto los costes de la financiación ajena, como los impuestos sobre los beneficios. Para saber si es alta on baja tendremos que tener en cuenta otras alternativas posibles de inversión para los propietarios.