Integradora 3 1
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Este documento explica tres coeficientes financieros importantes: el coeficiente beta, que mide el riesgo sistemático de un activo; el coeficiente de correlación, que mide la relación entre dos variables financieras; y el coeficiente de determinación, que es el cuadrado del coeficiente de correlación y mide qué porcentaje de la variación de un activo puede ser explicado por la variación de otro. El documento también proporciona definiciones detalladas de cada coeficiente y ejemplos de su aplicación en el análisis financiero.
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- 1. ANALISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA3.11.-COEFICIENTE BETA2.-COEFICIENTE DE CORRELACIÓN3.-COEFICIENTE DE DETERMINACIÓNCiudad Obregón Sonora.
- 2. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA1.-COEFICIENTE BETAhttp://tesishoy.netfirms.com/beta.htm1.1. CONCEPTO DE COEFICIENTE BETA.Entre las formas más comunes de invertir en el mercado de capitales, está la inversión a través de carteras de acciones de empresas. El mercado accionario es un mercado a largo plazo que ofrece un rendimiento variable. La ganancia o pérdida que un inversionista pueda obtener depende del momento individual en que compra y vende las acciones. No es necesario, ni garantía un mercado alcista para obtener utilidades, tampoco es verdad que en una economía a la baja no se pueda ganar. Por lo que independientemente de la situación un inversionista hábil y con algo de suerte puede obtener jugosas utilidades en la compra y venta de acciones.La habilidad del inversionista consistirá en conformar una selección de acciones de empresas que a su juicio, representen buenas y seguras oportunidades de inversión.La suerte... ¡ será que todo resulte como el inversor lo haya planeado !.Sin embargo, para no dejar todo en manos del azar, los inversionistas pueden recurrir a ciertas técnicas y herramientas que desarrolladas durante muchos años, permiten reducir el margen de error en la selección de títulos.Los inversionistas precavidos no se la juegan a una sola carta: reducen su riesgo por medio de la diversificación. (Brealey y Myers, 1993, p. 170)
- 3. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERADesde 1952, Harry Markowitz escribió un artículo denominado "Portafolio Selection", sonde centró su atención en la práctica habitual de la diversificación de carteras y mostró cómo un inversor puede reducir la desviación típica de las rentabilidades de una cartera eligiendo acciones cuyas oscilaciones no sean paralelas. Pero Markowitz no se detuvo aquí: continuó con el desarrollo de los principios básicos de formación de carteras. Estos principios son el fundamento de todo aquello que pueda decirse acerca de la relación entre riesgo y rentabilidad. (Brealey y Meyers, 1993, p.184)Lo que hace que una inversión en el mercado de capitales sea arriesgada,es que haya un abanico de resultados posibles
- 4. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERALa medida usual de este abanico de posibilidades es la desviación típica o la varianza. El riesgo de una acción puede descomponerse en dos partes. Hay un riesgo único o no sistemático, que es específico para cada acción, y hay un riesgo de mercado o sistemático que procede de las variaciones del conjunto del mercado. Los inversionistas pueden eliminar el riesgo no sistemático manteniendo una cartera bien diversificada, pero no pueden eliminar el riesgo de mercado. Todo el riesgo de una cartera completamente diversificada es el riesgo de mercado. (Brealey y Myers, 1993, p. 170)
- 5. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA"El riesgo de una cartera bien diversificada depende del riesgo de mercado de los títulos incluidos en la cartera". (*)Si se quiere conocer la contribución de un título individual al riesgo de una cartera bien diversificada, no sirve de nada saber cuál es el riesgo del título por separado, se necesita medir su riesgo de mercado, lo que equivale a medir su sensibilidad respecto a los movimientos del mercado. Esta sensibilidad se denomina Beta. (Brealey y Myers, 1993, p. 171). "El coeficiente beta, β, nos indica la respuesta del rendimiento de una acción ante el riesgo sistemático". (Westerfield y Ross, 1999, p. 322)(*) Brealey y Myers, (1993):
- 6. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA1.2. USO DEL COEFICIENTE BETA.Muchos gerentes profesionales de portafolios utilizan una forma de análisis técnico para tratar de medir el riesgo de mercado de una acción o su sensibilidad calculando el "Coeficiente Beta".A: Una acción con una beta de 1 tiene el riesgo medio del mercado. Una cartera bien diversificada sobre las bases de tales títulos tiene la misma desviación típica que el índice de mercado. B: Un título con una beta de 0.5 tiene un riesgo de mercado por debajo de la media.C: Las acciones con beta mayores que 1 tienen a amplificar los movimientos conjuntos del mercado, tanto a la baja como al alza.
- 7. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERAUna acción de riesgo promedio se define como aquella que tiende a desplazarse hacia arriba o hacia abajo en conjunto con el mercado en general y en concordancia con algún índice, tal como el Dow Jones Industrial, el S & P 500 o él índice de la Bolsa de Valores (IPC)Sí las acciones de una empresa están positivamente relacionadas con el riesgo de la corrupción tendrán una beta inflacionaria positiva, sí están negativamente relacionadas con la inflación, su beta inflacionaria será negativa y sí no están correlacionadas con la inflación, su beta inflacionaria será igual a cero" ( Westerfield y Ross, 1999, p. 322)
- 8. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERADe acuerdo con esta misma línea de razonamiento, resulta obvio que los valores con beta menores que 1 son menos sensibles a la modificación de los retornos del mercado, motivo por el cual se les considera como de menor riesgo. Por ejemplo un título con un valor de beta de 0.50 experimentará en su retorno un aumento o disminución de alrededor de la mitad de lo existentes en el mercado. Así pues, si el mercado desciende un 8%, lo más probable es que ese título disminuya sólo 4% (0.50 x 8%).
- 9. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA2.-COEFICIENTE DE CORRELACIÓNInterpretaciónUna medida estadística que trata de medir la relación entre dos variables.El coeficiente de correlación tiene un valor acotado entre -1 y +1.Los valores cercanos a cero indican que no hay asociación entre las variables. Valores cercanos a uno indican una asociación fuerte, mientras que los valores cercanos a menos uno indican una asociación fuerte pero inversa. Por ejemplo, si el coeficiente de correlación entre dos activos financieros es mayor que 0.70, podemos decir que están muy correlacionados positivamente. Por el contrario, si el valor de este coeficiente está entre -0,20 y +0,20, la correlación será baja. Por último, si el coeficiente de correlación es menor que -0,70 existirá una gran correlación, pero negativa. La covarianza nos dice en qué medida dos acciones se mueven en el mismo sentido; si la covarianza es positiva, quiere decir que cuando la rentabilidad de una acción sube, la de la otra también sube; si la covarianza es negativa, quiere decir que cuando la rentabilidad de A sube, la de B baja. Si la covarianza es próxima a cero, quiere decir que las dos acciones son independientes.Un parámetro estadístico que nos indica la relación entre dos acciones es el coeficiente de correlación.Leer mas: http://www.rankia.com/blog/la-sonrisa-de-buffett/426059-coeficiente-correlacion#ixzz0kXZOIeOW
- 10. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERAEl uso del coeficiente de correlación puede resultar útil en el ValueInvestingen algunos casos. Este coeficiente nos puede ayudar a la hora de optimizar la diversificación de nuestra cartera si escogemos acciones con un coeficiente de correlación bajo. Esta afirmación puede ser muy discutible, por lo que debemos mirar los problemas del coeficiente de correlación como guía a la hora de diversificar en el ValueInvesting.A la hora de usar el coeficiente de correlación, primero hemos de tener en cuenta que este coeficiente mide la correlación entre retornos, es decir, la diferencia en precios, pero no en valor. Así que debemos examinar las causas de la correlación para hacer un uso más adecuado de este coeficiente. Otro factor a tener en cuenta es que este coeficiente está basado en los datos del pasado. Por lo tanto hay que tener en consideración que el coeficiente de correlación puede variar a lo largo del tiempo.VALUE INVESTING
- 11. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERA3.-COEFICIENTE DE DETERMINACIÓNUna importante medida estadística igual al cuadrado del coeficiente de correlación. Se utiliza a menudo como medida de la eficacia de la cobertura en cuyo caso se mide el porcentaje de la variación en el precio de una posición al contado explicada por la variación en el precio del instrumento de cobertura.Es el cuadrado del coeficiente de correlación, mide la independencia entre dos variables y oscila entre 0 y 1, el 0 muestra independencia y el 1 lo contrario.
- 12. ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN FINANCIERAGLOSARIO Y LISTAS DETERMINOShttp://e1.biz.yahoo.com/glosario/lista.htmlhttp://economia.terra.com/aprendermas/glosarioTerminos.aspxhttp://www.bmv.com.mx/Ud. está en > Inicio / Acerca de la BMV / Centro de Información / Glosario Bursátil